有私募基金投資總監(jiān)驚呼：“剛看了一下漲幅榜，一堆ST股撲面而來，之前說好的退市呢？”

再大的困難都能克服解決！這或許是一批瀕退公司在退市新政出臺近半年時間來給投資者的印象。在這種印象的作用下，臨近年底的“保殼”行情如期爆發(fā)。

數(shù)據(jù)顯示，“十一”長假開盤至今，ST板塊大幅跑贏大盤。10月以來，*ST公司上漲了10.17%，ST公司上漲了8.15%，而全部A股整體漲幅僅為1.57%，滬深300僅上漲1.12%。

最新的交易數(shù)據(jù)進一步印證了T族公司近期的強勢。24日，53只仍在交易的ST股中，6只報收漲停；而41只仍在交易中的*ST股中，13只收盤時封在漲停板上。而秦嶺水泥(600217)、安彩高科(600207)、波導股份(600130)、梅雁水電(600868)等一批摘帽公司也華麗麗地站在漲幅榜的前列。

近半年來，仍在交易中的T族公司經(jīng)歷了類似過山車式的行情，期間即因上交所非對稱性漲跌幅政策的吹風連續(xù)暴跌，也因交易所修改摘帽條件而暴漲。這一系列的暴漲暴跌實際上正是市場消化、解讀退市新政的過程。在這個過程中，原本被外界廣泛認為是最嚴厲的一條——凈資產(chǎn)指標，如今也被一批公司紛紛化解。大股東現(xiàn)金認購定增股、債權人積極配合債務重組、啟動破產(chǎn)重整流程……解決方案不一而足，在“保殼至上”這個核心維度下，眾多利益相關方積極行動了起來。就連暫停上市多年的重組困難戶，也紛紛端出誘人方案，上會的上會，復牌的復牌。

老生常談的賭重組、賭ST股風險，在活生生地化解退市風險的各種財技面前似乎成了空談。而收益，卻又有了活生生的例子。剛剛恢復上市的華數(shù)傳媒(000156)（000156）就是這一輪保殼行情中的一面旗幟。10月19日恢復上市當天暴漲10倍，即便相比2元/股的定增價格漲幅也達到621%。一批自然人股東苦守6年一夕之間成了“牛散”。

榜樣的力量是無窮的。一批“垃圾股”的暴漲，再次在今年年末造就了A股特有的“保殼”行情。

上市公司也不是這陣子“保殼”行情中被動的一方，相反，一些公司甚至主導著行情的演繹。舉例來說，*ST新農(nóng)（600359）10月20日公告稱，將出售阿拉爾農(nóng)場分公司、幸福城農(nóng)場分公司資產(chǎn)，資產(chǎn)受讓方以承擔負債的方式購買資產(chǎn)，交易金額8649.69萬元，依靠這一出售，公司產(chǎn)生資產(chǎn)處置損益8649.69萬元。而公司上半年虧損2393萬元，很明顯，如果下半年未能順利扭虧，*ST新農(nóng)將連續(xù)三年虧損，面臨被暫停上市的風險。就在發(fā)出出售資產(chǎn)公告后，*ST新農(nóng)至今已收獲了三個漲停板。

根據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，自上周六起，兩市已有8家公司公告處置資產(chǎn)，其中不少上市公司的虧損資產(chǎn)由大股東臨危接盤，其中自然不乏有類似*ST新農(nóng)這般以調節(jié)年終財務指標為目的的買賣。

一面是上市公司為保殼積極行動，大股東不惜短期利益受損；一面是殼公司一夜暴富，造就新的財富神話。在監(jiān)管層振臂高呼價值投資的當下，市場喊出的卻是——保殼至上，ST不死！那么，之前說好的退市呢？