日前，深圳證監(jiān)局舉辦的“內(nèi)幕交易警示教育展”相關(guān)資料顯示，從近年來(lái)的情況看，目前內(nèi)幕交易有從傳統(tǒng)的公司管理人員逐漸向上市公司實(shí)際控制人、證券從業(yè)人員、中介機(jī)構(gòu)工作人員乃至政府公務(wù)人員擴(kuò)散的趨勢(shì)，以不法手段獲取內(nèi)幕信息的情況也時(shí)有發(fā)生。

案例1：

上市公司高管內(nèi)幕交易案

人物介紹：魏某某，某上市公司董事、董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理。

案情回顧：某上市股份公司系由原國(guó)有控股企業(yè)改制而來(lái)，歷史包袱沉重，自2005年起，該股份公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)基本停滯，唯有通過(guò)債務(wù)重整和資產(chǎn)重組才能擺脫經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

2010年2月，魏某知悉了該股份公司破產(chǎn)重整及資產(chǎn)重組的內(nèi)幕信息，2010年3月30日～5月17日期間，魏某控制并操作李某證券賬戶(hù)買(mǎi)入該股份公司股票44.95萬(wàn)股，交易金額為429.38萬(wàn)元。2011年9月27日～2012年3月14日期間，魏某陸續(xù)賣(mài)出上述股份公司股票，實(shí)際獲利57.37萬(wàn)元。

處罰結(jié)果：深圳證監(jiān)局進(jìn)行立案調(diào)查，目前該案已調(diào)查完畢，并移交相關(guān)部門(mén)處理。

微評(píng)：來(lái)自監(jiān)管部門(mén)的統(tǒng)計(jì)分析表明，并購(gòu)重組是內(nèi)幕交易的“重災(zāi)區(qū)”。上市公司高管人員由于直接參與公司經(jīng)營(yíng)管理，處于并購(gòu)重組的“第一線(xiàn)”，能夠方便快捷地獲取并購(gòu)重組的進(jìn)展信息，為其從事內(nèi)幕交易活動(dòng)提供了有利條件。最近兩年，證監(jiān)會(huì)查處的內(nèi)幕交易案中，近一半涉及并購(gòu)重組。

值得注意的是，來(lái)自證監(jiān)會(huì)的監(jiān)測(cè)表明，今年以來(lái)涉及年報(bào)利潤(rùn)分配，尤其是高送轉(zhuǎn)信息的內(nèi)幕交易案件也顯著增多，此類(lèi)案件在所有內(nèi)幕交易案中的占比超過(guò)20%。

案例2：

保代涉嫌內(nèi)幕交易案

人物介紹：秦某，曾任北方某券商北京分公司深圳市場(chǎng)部副總經(jīng)理。

案情回顧：2010年8月中旬，某上市公司和其控股股東研究決定，將其持有的另一家子公司100%股權(quán)注入該上市公司，實(shí)施重組。作為該項(xiàng)工作的負(fù)責(zé)人，在重組過(guò)程中，秦某通過(guò)參加相關(guān)會(huì)議，了解到該上市公司將重組的內(nèi)幕消息，將該消息泄露給周某，還利用原同事任某的賬戶(hù)在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，買(mǎi)入該上市公司的股票9萬(wàn)多股，交易金融達(dá)140萬(wàn)元，獲利23萬(wàn)元。

處罰結(jié)果：因涉嫌內(nèi)幕交易案，秦某目前已經(jīng)被依法逮捕，并移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴，目前此案正在進(jìn)一步審理中。

案例3：

券商總裁內(nèi)幕交易案

人物介紹：肖某，北方某老牌券商黨委書(shū)記、紀(jì)委書(shū)記、總裁、法人代表。

案情回顧：2006年，肖某利用在北方某券商擔(dān)任某上市公司下屬上市公司財(cái)務(wù)顧問(wèn)的機(jī)會(huì)，獲知其即將啟動(dòng)第二批下屬上市公司的股改和重組工作。當(dāng)年9月21日～30日期間，肖某指使其妹及鄒某利用馬某等五個(gè)賬戶(hù)，斥資約3529萬(wàn)元購(gòu)入某上市公司的股票約430萬(wàn)股。

經(jīng)司法機(jī)關(guān)確認(rèn)，“馬某”等五個(gè)賬戶(hù)通過(guò)上述操作，合計(jì)獲利1.04億元，案發(fā)后，肖某親屬退回涉案贓款約7251萬(wàn)元。

處罰結(jié)果：法院裁決，肖某通過(guò)內(nèi)幕交易非法獲利1.04億元，犯內(nèi)幕交易罪和受賄罪，被判處死刑，緩刑2年執(zhí)行。

微評(píng)：證券從業(yè)人員作為資本市場(chǎng)的重要一員，本應(yīng)承擔(dān)服務(wù)資本市場(chǎng)、妥善管理投資者財(cái)務(wù)的重任。但是，在巨大的利益誘惑下，部分從業(yè)人員忘記了自己的工作職責(zé)，違背了職業(yè)道德，利用職務(wù)之便獲取的內(nèi)幕信息牟取私利。少數(shù)從業(yè)人員的內(nèi)幕交易行為不僅損害了相關(guān)投資者的合法權(quán)益，而且嚴(yán)重?fù)p害了證券行業(yè)的公信力，也給他們自身留下了無(wú)盡的后悔。

近年來(lái)，某大型上市券商首席分析師涉嫌內(nèi)幕交易案、廣東地區(qū)某上市券商原總裁“借殼”上市內(nèi)幕交易案等不時(shí)發(fā)生，法律對(duì)他們的裁決歷歷在目。

案例4：

女市長(zhǎng)卷入內(nèi)幕交易案

人物介紹：李某，于2007年1月?lián)文呈形睍?shū)記、市長(zhǎng)、市政府黨組書(shū)記。

案情回顧：2007年1月，李某擔(dān)任某市市長(zhǎng)后，開(kāi)始策劃運(yùn)作某上市公司的前身某科技公司的重組事宜。李某任命譚某為該科技公司的高管，令其負(fù)責(zé)公司的重組。李某借此機(jī)會(huì)，在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，串通其家人購(gòu)買(mǎi)某上市公司的股票，共籌集投入670多萬(wàn)元，2個(gè)月內(nèi)獲利1980多萬(wàn)元。

處罰結(jié)果：李某以?xún)?nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪判處有期徒刑6年6個(gè)月，罰金2000萬(wàn)元。此外，李某還被處以受賄罪，被判處有期徒刑6年，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)10萬(wàn)元。兩罪并發(fā)判處執(zhí)行有期徒刑11年。

微評(píng)：近年來(lái)，政府官員涉嫌內(nèi)幕交易的案件屢屢發(fā)生，這表明政府官員已經(jīng)成為內(nèi)幕交易的新主體。他們或因?yàn)槁殑?wù)行為獲取內(nèi)幕信息，或由于有關(guān)人員“信息賄賂”而掌握內(nèi)幕信息，或礙于情面，不以為然卷入內(nèi)幕交易。更有少數(shù)高官一手掌握權(quán)力，一手掌握金錢(qián)，通過(guò)“市場(chǎng)化手段”進(jìn)行“資本運(yùn)作”，制造財(cái)富裂變效應(yīng)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，官員參與內(nèi)幕交易不但破壞了市場(chǎng)的公平投資秩序，損害中小投資者權(quán)益，還影響了證券市場(chǎng)的公信力，是一種新的腐敗現(xiàn)象，必須予以嚴(yán)厲打擊。

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什么是內(nèi)幕交易？

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，內(nèi)幕交易是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，買(mǎi)賣(mài)該證券，或者泄露該信息，或者建議他人買(mǎi)賣(mài)證券的違法行為。

相關(guān)法律法規(guī)明確規(guī)定，內(nèi)幕交易相關(guān)行為涉嫌下列情形之一的，應(yīng)予以立案追訴：證券交易成交額累計(jì)五十萬(wàn)元以上的；期貨交易占用保證金數(shù)額累計(jì)在三十萬(wàn)元以上的；獲利或避免損失數(shù)額累計(jì)在十五萬(wàn)元以上的；多次進(jìn)行內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息的。

證監(jiān)會(huì)稽查局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2005年至2012年8月末，證券監(jiān)管部門(mén)初步調(diào)查內(nèi)幕交易案件458起，立案查處內(nèi)幕交易案件219起，共計(jì)677起，占同期總查處案件的40%。移送公安機(jī)關(guān)內(nèi)幕交易案58起，占同期移送總量的38%。