據(jù)報(bào)道，數(shù)十家大型企業(yè)已經(jīng)或正尋求逃離希臘，不僅搬遷總部，而且力圖在融資等方面與希臘劃清界限，無(wú)論是外資企業(yè)的希臘子公司還是希臘本土公司，概莫能外。

在外資企業(yè)中，2000年設(shè)立的可口可樂(lè)希臘裝瓶公司本是希臘市值最大企業(yè)，目前占希臘ASE指數(shù)權(quán)重達(dá)23%，但該公司在今年10月11日宣布將把總部遷往瑞士楚格州，并在希臘證券市場(chǎng)回購(gòu)股票，謀求在倫敦金融市場(chǎng)上市交易，在希臘保留的只有生產(chǎn)線。在內(nèi)資企業(yè)中，希臘乳制品巨頭FAGE于10月上旬宣布將總部遷往盧森堡，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)謀求更低稅率以及更好融資環(huán)境。

希臘大型企業(yè)爭(zhēng)相逃亡，為金融危機(jī)傳染中的喚醒效應(yīng)（Wake-up Effect）提供了一個(gè)新的案例。在資本主義全球市場(chǎng)形成之后，外部因素引起金融危機(jī)、金融危機(jī)國(guó)際傳染現(xiàn)象就已經(jīng)出現(xiàn)。上世紀(jì)90年代以來(lái)，金融全球化的進(jìn)展又大大強(qiáng)化了國(guó)際貨幣/金融危機(jī)的傳染性，例如1994年墨西哥危機(jī)的“龍舌蘭酒效應(yīng)”（Tequila Effect）、1997-1998年?yáng)|亞金融危機(jī)期間的“亞洲流感”（Asian Flu）和“俄羅斯病毒”（Russian Virus）等。國(guó)際貨幣/金融危機(jī)的傳染又未必完全源于國(guó)家或地區(qū)間實(shí)際的經(jīng)濟(jì)和金融聯(lián)系，或者宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的變動(dòng)，相當(dāng)一部分傳染與經(jīng)濟(jì)基本面無(wú)關(guān)，僅僅是投資者或金融市場(chǎng)其他參與者行為（特別是非理性行為）的結(jié)果。

在這些偶發(fā)性“傳染”渠道中，所謂“喚醒效應(yīng)（Wake-up Effect）”就是投資者預(yù)期變化導(dǎo)致金融市場(chǎng)發(fā)生自我實(shí)現(xiàn)危機(jī)的典型。這種喚醒效應(yīng)不僅存在于一國(guó)之中的不同地區(qū)、不同企業(yè)之間，也存在于不同國(guó)家之間。即使不同地區(qū)、不同企業(yè)、不同國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)基本面存在很大差異，只要它們之間可以被貼上某類共同的標(biāo)簽，喚醒效應(yīng)就有可能引爆一場(chǎng)貨真價(jià)實(shí)的危機(jī)沖擊。

可口可樂(lè)希臘裝瓶公司和FAGE公司之所以決定遷出希臘，直接導(dǎo)火索是標(biāo)準(zhǔn)普爾等信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以希臘可能退出歐元區(qū)為由將這些公司降級(jí)至接近垃圾級(jí)，或發(fā)出降級(jí)警告，這些公司如果現(xiàn)在向市場(chǎng)尋求融資，必然要支付與公司基本面不匹配的成本，期望通過(guò)公司遷址來(lái)降低融資成本。事實(shí)上，金融市場(chǎng)對(duì)這些公司的如此惡劣預(yù)期并沒有太多成分建立在該公司經(jīng)營(yíng)基本面上，而是單純的非理性預(yù)期。FAGE僅僅是宣布遷址盧森堡，就讓標(biāo)準(zhǔn)普爾取消了此前對(duì)該公司的評(píng)級(jí)警告。雖說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)普爾聲稱FAGE總部搬離可能退出歐元區(qū)的希臘會(huì)降低其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)讓企業(yè)獲得更多融資渠道，但在全球化的今天，總部遷址這一舉動(dòng)又能讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)基本面發(fā)生多少實(shí)實(shí)在在的變化呢？

事實(shí)上，一些眼光獨(dú)到的兀鷲投資者正是尋找這類被低估的公司股票抄底而牟利。Naftilia資產(chǎn)管理公司創(chuàng)始人喬治·艾略特（George Elliott）管理資產(chǎn)規(guī)模不過(guò)4億美元，今年以來(lái)投入希臘股市的資金卻達(dá)到了5000萬(wàn)英鎊，他專門尋找那些受希臘名聲拖累而將大部分業(yè)務(wù)拓展至海外的公司，以及一些由于股價(jià)低廉致使其具有被收購(gòu)吸引力的公司，不到半年便獲利豐厚。

市場(chǎng)參與者對(duì)可口可樂(lè)希臘裝瓶公司、FAGE公司之輩的預(yù)期及變化并沒有扎實(shí)的基本面基礎(chǔ)，希臘為此受到的則是實(shí)實(shí)在在的損失。僅可口可樂(lè)希臘裝瓶公司一家遷址，希臘政府每年就要因此損失稅收2000萬(wàn)歐元（約合2500萬(wàn)美元）以上。如果企業(yè)逃離希臘成為蔚為大觀的潮流，希臘稅收損失將更加嚴(yán)重，市場(chǎng)參與者們預(yù)期的希臘危機(jī)也就會(huì)進(jìn)一步自我實(shí)現(xiàn)更加惡化。同時(shí)，由于優(yōu)質(zhì)公司出走將使得雅典證交所市值大幅度縮水，僅可口可樂(lè)希臘裝瓶公司一家退市就將使雅典證交所上市公司總市值從392億美元降至310億美元左右，淪為全球24個(gè)主要發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)中的“老末”，這也意味著這個(gè)市場(chǎng)更容易受到外來(lái)沖擊，更容易被操縱。

以希臘為鑒。盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面在全世界大國(guó)之中仍然較好，但倘若其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)危機(jī)或動(dòng)蕩，我們也難以完全免于喚醒效應(yīng)的危機(jī)傳染沖擊?；仡?997-1998年中國(guó)市場(chǎng)遭遇的驚濤駭浪，以及去年下半年以來(lái)其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)震蕩和我國(guó)資本外流、人民幣貶值壓力，我們必須對(duì)此保持警惕。