上周，伯南克對密友表示，他將不尋求連任，世界輿論和全球市場一片嘩然，股市應聲下跌。更有意思的是，美國財長蓋特納也說，不想干了，而且他更激進，不會等到任期屆滿，到年底就準備辭職。

是他們不看好奧巴馬選情嗎？恐怕不是，因為第三輪美國總統(tǒng)候選人電視辯論，奧巴馬表現(xiàn)明顯優(yōu)于羅姆尼，很多媒體都在說，奧巴馬將贏得大選。那么？是什么讓他們這般為難呢？

很顯然，蓋特納想辭職是有理由的，因為他很頭痛美國的“財政懸崖”。誰都知道，美國財政是很難過年底這一關(guān)的——各項稅收優(yōu)惠到年底為限，屆時，大量開支在年底時將無法兌現(xiàn)。而根據(jù)預算控制法，美國將在2013年初自動啟動削減赤字機制——即在10年內(nèi)削減國防等安全開支和國內(nèi)其他項目開支共約1.2萬億美元。沒有收入或者收入銳減，各項開支卻要增加，誰都找財政部長要錢，憑借蓋特納個人魅力是無法解決“無米之炊”窘境的。

但是，伯南克不同，各方面想要錢的人他都盡量滿足了。最典型的，就是從QE1到QE2，再到QE3。用巴菲特的話說，對美國經(jīng)濟最好的事情莫過于美聯(lián)儲主席伯南克連任第三屆了。唯有他，能夠給市場帶來如此長時間的超寬松。

然而，超寬松能夠買到好日子嗎？很難！伯南克也是兩面受敵，自找麻煩。以羅姆尼為首的共和黨早就表現(xiàn)出不滿了，羅姆尼甚至公開聲稱，一旦他當選，第一個被解職的就是伯南克。

但伯南克最近四年的表現(xiàn)的確可圈可點，雖然美國經(jīng)濟至今起色不很明顯，但必須明白，奧巴馬剛上任時，美國經(jīng)濟是什么狀態(tài)。當時的全球市場，尤其是金融市場一片恐慌，大宗商品市場已經(jīng)下跌超過50%，股市更是哀嚎一片。正是伯南克的QE1讓美國經(jīng)濟穩(wěn)住了陣腳，將全球金融市場從恐慌中挽救回來。QE1，尤其是QE2推出后，大宗商品市場基本回到了雷曼倒閉前的水平，有的品種還創(chuàng)新高，美國股市重返13000點大關(guān)，很多當時被QE救助的公司不僅有了盈利，而且開始還錢。美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表更是盈利幾百億。

但是，甘蔗沒有兩頭甜，事情都有兩面性。美聯(lián)儲實行長周期的超寬松貨幣政策，刺激了虛擬經(jīng)濟，也必然刺激實體經(jīng)濟。而當實體經(jīng)濟開始明確地復蘇后，美元一定開始走強了。而美元走強，大宗商品、原油、黃金包括股市等都會回調(diào)，而這恰恰是不符合國際金融巨鱷利益的。

美元走強是不是好事？有些人說好，有些人卻未必說好；有些人表面上說好，心里卻未必說好。有一點很明確，美元上漲，大宗商品市場不好，實體經(jīng)濟說好，因為成本下降，而金融巨鱷大都不滿意，因為它們賺錢的機會變小。筆者認為，事與愿違地沒有討好到金融巨鱷，如同拍馬屁拍到了蹄子上，這才是伯南克不想干或者想急流勇退的真正原因。

伯南克連續(xù)地釋放QE，甚至希望美元跌。他想同時做幾件事：托住大宗商品市場，讓金融巨鱷賺錢，同時保住美元信譽，讓全球資本幫助美國實體經(jīng)濟復蘇，當然，還要維持低通脹，讓選民支持現(xiàn)政府。但他做不到，正像蓋特納一樣，既想從中國獲得更多的債券購買訂單，又不得不屈服于美國金融巨鱷的壓力，希望人民幣升值。須知，若人民幣真的大幅度升值，中國外貿(mào)盈余減少，怎么有多余的錢買美國債券呢？從某種意義上說，蓋特納更可能選擇辭職。

美聯(lián)儲主席最難當，貨幣政策是不可能照顧到所有人利益的，因為它相當于開閘放水，至于水往哪里流，那是市場的選擇，伯南克管不了市場。但有一點是肯定的：美元上漲快一點，伯南克下臺也更快一點——雖然他的任期要到2014年1月份。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html