來源： 中國(guó)證券報(bào)

統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，2493家公司前三季度實(shí)現(xiàn)合計(jì)營(yíng)業(yè)總收入17.74萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.50萬(wàn)億元，同比下降2.07％。在23個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，食品飲料行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇痈餍袠I(yè)首位，黑色金屬行業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑，居于各行業(yè)末位。

截至記者發(fā)稿時(shí)，已發(fā)布全年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，按照增減幅上限計(jì)算，有可比數(shù)據(jù)的842家公司全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為1276.22億元，同比下降12.78％；這些公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為863.15億元，同比下滑24.63％。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味著上述公司四季度業(yè)績(jī)下滑幅度有望收窄。總體而言，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩影響了上市公司前三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而隨著穩(wěn)增長(zhǎng)措施的落實(shí)，經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)回升，未來上市公司業(yè)績(jī)向好可期。

中小企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)較大

受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，中小企業(yè)目前承受的業(yè)績(jī)壓力也逐步顯現(xiàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，前三季度，中小板合計(jì)凈利潤(rùn)總額同比下降8.93％，創(chuàng)業(yè)板合計(jì)凈利潤(rùn)總額同比下降5.55％，降幅均高于A股整體4.29％的降幅。

單個(gè)季度來看，創(chuàng)業(yè)板在第三季度實(shí)現(xiàn)的合計(jì)凈利潤(rùn)總額同比下滑達(dá)11.59％，創(chuàng)2010年以來的最大單季下降幅度。前三季度，355家創(chuàng)業(yè)板公司中，有91家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)；有156家公司凈利潤(rùn)同比下降，有11家公司出現(xiàn)虧損。由于市場(chǎng)預(yù)期創(chuàng)業(yè)板解禁壓力逐步增大，投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的成長(zhǎng)能力較關(guān)注。

而中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年三季度我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)為87.5，比二季度下降2.8個(gè)基點(diǎn)，持續(xù)下滑的趨勢(shì)尚未扭轉(zhuǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中小企業(yè)往往處于弱勢(shì)地位，面臨的發(fā)展難題較多，宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極變化傳導(dǎo)到中小企業(yè)有一定滯后期，因此更需要政策層面的有力扶持。

事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)下滑的背景下，創(chuàng)業(yè)板的業(yè)績(jī)波動(dòng)不可避免。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，業(yè)內(nèi)人士更愿意將這種業(yè)績(jī)波動(dòng)視為一種脈沖式、漸進(jìn)式的成長(zhǎng)。而創(chuàng)業(yè)板公司本身具有的新興產(chǎn)業(yè)、新經(jīng)濟(jì)、新業(yè)態(tài)特征，也在一定程度上展示出了不同于傳統(tǒng)板塊公司的特點(diǎn)。

同樣以機(jī)械設(shè)備板塊為例，雖然板塊整體在2012年前三季度業(yè)績(jī)下滑明顯，但在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中卻有著積極表現(xiàn)。同花順數(shù)據(jù)顯示，前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度排名前30位的創(chuàng)業(yè)板公司中，有8家屬于機(jī)械設(shè)備行業(yè)，還有6家屬于信息設(shè)備或信息服務(wù)行業(yè)。這種現(xiàn)象一定程度上體現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)板公司所具有的以新業(yè)態(tài)、創(chuàng)新性為代表的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然遭遇“成長(zhǎng)煩惱”，但國(guó)內(nèi)中小企業(yè)在科技創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)不容忽視。未來經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小企業(yè)有望扮演重要角色。

黑色金屬信息設(shè)備低迷

以鋼鐵為代表的黑色金屬行業(yè)為經(jīng)濟(jì)低迷做了最佳注釋。同花順數(shù)據(jù)顯示，前三季度，黑色金屬行業(yè)實(shí)現(xiàn)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入8627.38億元，同比下降11.81％；實(shí)現(xiàn)合計(jì)凈利潤(rùn)-15.91億元，同比大降109.09％。

業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)能過剩和下游需求低迷打擊了鋼鐵行業(yè)的生存環(huán)境。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來，雖然鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷過2010年上半年的大幅業(yè)績(jī)反彈，但從2010年第三季度開始，鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)下滑延續(xù)至今。以武鋼股份（600005）為例，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入672.21億元，同比下降12.46％，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.28億元，同比下降79.99％。年內(nèi)一度盛傳的“武鋼養(yǎng)豬”傳聞，從側(cè)面反映了鋼鐵行業(yè)的困境。

信息設(shè)備制造業(yè)遭遇發(fā)展低潮也是不爭(zhēng)事實(shí)。前三季度，該行業(yè)實(shí)現(xiàn)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入2089.35億元，同比增長(zhǎng)4.92％，實(shí)現(xiàn)合計(jì)凈利潤(rùn)34.96億元，同比下降46.93％，降幅僅次于鋼鐵板塊。單季度數(shù)據(jù)顯示，信息設(shè)備制造業(yè)自2011年第二季度以來的業(yè)績(jī)下滑幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)際市場(chǎng)未擺脫金融危機(jī)的陰影，使我國(guó)信息設(shè)備業(yè)受到極大影響。一方面，國(guó)內(nèi)需求不足，制約了行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展；另一方面，歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷，且其針對(duì)中國(guó)信息設(shè)備龍頭企業(yè)采取反制措施，一定程度上打擊了信息設(shè)備產(chǎn)業(yè)的外圍需求。此外，國(guó)內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)“重硬輕軟”，信息設(shè)備核心競(jìng)爭(zhēng)力不足，產(chǎn)品附加值和利潤(rùn)率較低，使相關(guān)企業(yè)在危機(jī)面前無(wú)法獨(dú)善其身。中興通訊（000063）是典型代表，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入607.33億元，凈利潤(rùn)卻為-17億元，主要原因便是受到歐洲、亞洲及國(guó)內(nèi)較多的低毛利率合同在報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)。

但信息設(shè)備制造業(yè)的投資亮點(diǎn)正不斷閃現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士表示，日前北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)正式組網(wǎng)成功，并將形成亞太區(qū)域服務(wù)能力，有望拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)上下游公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，該行業(yè)的相關(guān)公司有原創(chuàng)性的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，化工、機(jī)械設(shè)備、有色金屬、農(nóng)林牧漁業(yè)績(jī)下滑幅度均超過30％。這些板塊中，各行業(yè)面臨的問題不盡相同。以化工為例，細(xì)分行業(yè)中的化學(xué)原料、化學(xué)纖維前三季度業(yè)績(jī)下滑幅度均超過100％，而產(chǎn)值占比較大的石油化工凈利潤(rùn)同比下滑達(dá)35.67％，不同程度地拖累了化工板塊的業(yè)績(jī)。有色金屬板塊業(yè)績(jī)則走向分化，鋁行業(yè)經(jīng)歷了上半年業(yè)績(jī)大幅下滑后，第三季度業(yè)績(jī)降幅收窄；黃金行業(yè)雖然也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)下滑，但第三季度降幅低于20％；鉛鋅行業(yè)下滑幅度則持續(xù)較大。

行情指標(biāo)也較為貼切地體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)相關(guān)板塊業(yè)績(jī)變化的反應(yīng)。以機(jī)械設(shè)備板塊為例，在經(jīng)歷了2010年至2011年的快速增長(zhǎng)后，從今年一季度開始，機(jī)械設(shè)備板塊業(yè)績(jī)加速下滑，板塊內(nèi)上市公司股價(jià)也不斷下挫。同花順數(shù)據(jù)顯示，2012年以來跌幅排名前30位的公司，有8家機(jī)械設(shè)備公司位列其中。

食品飲料公用事業(yè)穩(wěn)定

同花順數(shù)據(jù)顯示，前三季度，食品飲料行業(yè)和公用事業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇畲?。其中，食品飲料行業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)2097.98億元，同比增長(zhǎng)21.54％，凈利潤(rùn)合計(jì)380.48億元，同比增長(zhǎng)51.67％；公用事業(yè)合計(jì)營(yíng)業(yè)總收入4033.13億元，同比增長(zhǎng)5.09％，凈利潤(rùn)合計(jì)215.69億元，同比增長(zhǎng)41.12％。

單季度數(shù)據(jù)顯示，食品飲料行業(yè)受益剛性需求增長(zhǎng)最為穩(wěn)定。今年一、二、三季度，食品飲料行業(yè)合計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅分別為42.42％、33.36％和70.66％，三季度增幅為自2010年來最大單季凈利潤(rùn)同比增幅。細(xì)分行業(yè)中，白酒板塊獨(dú)占鰲頭，前三季度合計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.11％，而白酒龍頭企業(yè)的相繼提價(jià)，拉動(dòng)行業(yè)第三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)93.11％。行業(yè)龍頭五糧液（000858）、貴州茅臺(tái)（600519）分別在前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)78.02億元、104.20億元，同比分別增長(zhǎng)61.92％和58.62％。

公用事業(yè)則受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素，保證了業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。細(xì)分行業(yè)來看，電力行業(yè)帶動(dòng)整個(gè)板塊增長(zhǎng)，前三季度實(shí)現(xiàn)合計(jì)凈利潤(rùn)162.54億元，同比增長(zhǎng)80.69％；而水務(wù)行業(yè)業(yè)績(jī)不佳，前三季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.99億元，同比下滑14.72％。

此外，餐飲旅游、金融服務(wù)、房地產(chǎn)行業(yè)前三季度分別實(shí)現(xiàn)合計(jì)凈利潤(rùn)19.60億元、5466.56億元、355.08億元，同比增長(zhǎng)幅度分別為15.22％、12.70％和6.39％。

醫(yī)藥生物雖然在年內(nèi)涌現(xiàn)出了一批“牛股”，但板塊整體凈利潤(rùn)同比下滑0.23％。藥品降價(jià)、抗菌藥物限用、中藥材漲價(jià)、毒膠囊等在一定程度上削弱了板塊的總體盈利能力。子行業(yè)中，醫(yī)療器械板塊以10.25％的凈利潤(rùn)同比增幅領(lǐng)先，但較歷史增幅逐漸收窄，而一貫穩(wěn)定增長(zhǎng)的中藥板塊業(yè)績(jī)下滑，在醫(yī)藥生物各子行業(yè)中墊底。