零售行業(yè)周報(bào)

類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司

周觀點(diǎn)

9月及雙節(jié)期百家大型零售企業(yè)零售額分別同比增長(zhǎng)7.80%和8.49%,低于行業(yè)整體對(duì)于3季度消費(fèi)回暖的預(yù)期,通過梳理十一期間各地區(qū)銷售數(shù)據(jù),我們認(rèn)為,中西部區(qū)域消費(fèi)增速依然強(qiáng)勁,而以杭州、廣州為代表的東部沿海城市消費(fèi)增速遇冷,從調(diào)研的情況來看,零售行業(yè)作為弱周期性行業(yè),實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下行仍在逐步傳導(dǎo)至零售終端,3季度購買力整體的回暖尚未顯現(xiàn)。我們認(rèn)為,零售行業(yè)在去年4季度低基數(shù)效應(yīng)下,今年4季度有望出現(xiàn)年內(nèi)的銷售增速高點(diǎn),但由于整體行業(yè)3季度的走淡讓我們對(duì)于增速的反彈高度持謹(jǐn)慎態(tài)度。我們維持對(duì)行業(yè)的中性評(píng)級(jí),建議積極關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)定估值較低的超跌個(gè)股。推薦公司:銀座股份,歐亞集團(tuán),步步高,永輝超市,鄂武商,友阿股份。