10月最后一個交易日，A股市場雖然小幅上漲，但從2008年金融危機過后至今的4年里，滬深股市卻首次在10月份收出陰線。盡管大中型國有上市公司股東近來頻頻斥資增持回購公司股份，但上市公司三季度業(yè)績增長令人擔(dān)憂，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司解禁壓力大增，“內(nèi)部人”大肆減持套現(xiàn)、中小散戶資金流出明顯，這些都造成預(yù)期中的資金涌入效應(yīng)并未顯現(xiàn)，A股2000點保衛(wèi)戰(zhàn)再次打響。

大公司大股東增持回購小公司“內(nèi)部人”競相跑路

從9月26日盤中最低的1999.48點，到10月22日盤中最高的2138.03點，上證指數(shù)在不到一個月時間里最多反彈了近7%，反彈力度超過歐美以及日本和香港股市。

北京、上海多家券商研究人士對記者表示，包括中央?yún)R金在內(nèi)的藍(lán)籌股控股股東接連出手增持上市公司股份，一度增加了市場的樂觀情緒。

上市公司公告顯示，在中央?yún)R金公司10月初再次斥資逾5400萬元增持工、農(nóng)、中、建四大行股份前后，國有大中型上市公司股東掀起一股增持回購上市公司股份的浪潮，包括寶鋼股份、申能股份、晨鳴紙業(yè)、洛陽鉬業(yè)、洋河股份等一批國資控股上市公司大股東紛紛推出增持回購計劃。

“增持、回購需要的是真金白銀，在這個時間點敢于出手需要勇氣，這在一定程度上顯示出產(chǎn)業(yè)資本對于股市的看好。”廣發(fā)證券總裁助理王新棟對記者表示。

但在大公司大股東增持回購的同時，小公司“內(nèi)部人”卻競相拋售套現(xiàn)。滬深交易所信息披露顯示，今年10月份以來，滬深兩市上市公司相關(guān)內(nèi)部人員減持自己公司股份金額達(dá)到1.37億元，“內(nèi)部人”套現(xiàn)離場資金規(guī)模超過他們增持入場資金規(guī)模的10倍，顯示其急于套現(xiàn)離場的“跑路”心理。

資金流入不及預(yù)期 中小散戶另謀出路

在公司“內(nèi)部人”悄然離場的同時，二級市場投資者10月份并未對股市顯示出太大熱情，“十一”長假后，預(yù)期中的資金流入回補未現(xiàn)，不少投資者反而陸續(xù)將資金撤出股市，打算另謀出路。

9月末，由于銀行季末存款時點效應(yīng)沖擊，A股市場資金流出效應(yīng)明顯。中國證券投資者保護(hù)基金有限公司的數(shù)據(jù)顯示，9月最后兩個交易周證券賬戶凈流出總計達(dá)1358億元，其中月末最后一個交易日(9月28日)就流出862.89億元。對此，北京銀行一位內(nèi)部人士說，資金在“十一”長假前流出股市并不罕見，但關(guān)鍵是10月份以來這些資金并沒有明顯回流跡象，不少客戶的存款已經(jīng)離開股市有一段時間了。

證券投資者保護(hù)基金的最新數(shù)據(jù)顯示，10月份前三周，證券賬戶僅凈流入670億元，還不及9月份最后一天流出的資金量。與之相對應(yīng)的是，市場在最近三周成交金額連續(xù)下滑，中小散戶情緒持續(xù)下降。

中國證券登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，10月份前三周平均每周僅有7.3萬新開賬戶；而在9月份最后三周，每周的新開賬戶數(shù)都達(dá)到10萬戶以上。不少證券公司營業(yè)部表示，吸引新客戶的壓力巨大。

在廣州中央商務(wù)區(qū)，廣發(fā)證券花城大道營業(yè)部準(zhǔn)備退掉300平方米的辦公面積，節(jié)約開支迎接股市“寒冬”。營業(yè)部副總經(jīng)理劉文清說：“現(xiàn)在每天只有兩三個人開戶，取號機已經(jīng)很久不用了。”

不少股民表示，四季度對股市不敢太樂觀。坐在大戶室里看江景的股民鐘樹強說，他決定把股市里的資金拿一部分出來，去找個新的投資項目。

上市公司業(yè)績不給力 創(chuàng)業(yè)板解禁帶來心理影響

市場人士分析指出，上市公司特別是一些中小上市公司三季度業(yè)績不給力，再加上創(chuàng)業(yè)板公司大面積解禁來臨的心理影響，使得預(yù)期中的資金涌入效應(yīng)并未出現(xiàn)，投資者信心下降。

10月31日，兩市上市公司三季報披露全部完成。不僅受困于行業(yè)景氣度下降的中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績出現(xiàn)下滑，房地產(chǎn)、能源、鋼鐵、有色金屬等行業(yè)上市公司更是凈利潤全面下滑。中國證監(jiān)會主席助理張育軍對新華社記者表示，上市公司與宏觀經(jīng)濟(jì)一樣，面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型。

與此同時，在首批創(chuàng)業(yè)板公司上市三周年后，這批公司上市前的部分原始股份開始于10月30日解禁。盡管大部分公司控股股東宣布將延遲解禁時間，但不少非控股股東并未作出相關(guān)承諾，這使得其中的21家創(chuàng)業(yè)板公司仍將有總市值達(dá)到72億元的限售股份解禁。同時，不少公司控股股東僅僅將解禁時間推遲至2012年年末，距今也僅有2個月時間，這并未消除市場對未來解禁減持的擔(dān)憂。

不過，從10月最后兩日創(chuàng)業(yè)板首批上市公司股價表現(xiàn)看，除了華星創(chuàng)業(yè)一家公司股價出現(xiàn)較大波動外，其他公司股價和成交量保持穩(wěn)定。在30日當(dāng)天，28家首批創(chuàng)業(yè)板公司的總成交金額僅比前一交易日增加不到700萬元，同時并沒有股東通過大宗交易這一主要減持渠道拋售套現(xiàn)，這顯示出創(chuàng)業(yè)板解禁帶來的心理影響可能大于實際影響。