來(lái)源： 中證網(wǎng) 

修改后的《期貨交易管理?xiàng)l例》１２月１日起施行，在制度上為推出原油期貨、國(guó)債期貨等創(chuàng)新品種預(yù)留了空間，意味著期貨行業(yè)創(chuàng)新又邁出一大步，有望迎來(lái)創(chuàng)新高潮。

目前，在二十多年規(guī)范、發(fā)展基礎(chǔ)上，期貨業(yè)已步入從“量的擴(kuò)大”到“質(zhì)的提升”的關(guān)鍵時(shí)期，亟待從品種、業(yè)務(wù)、制度等多層次推進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新，加大對(duì)外開(kāi)放深度和廣度，提升相關(guān)品種定價(jià)權(quán)的“中國(guó)力量”。

我國(guó)期貨業(yè)起步雖晚，但發(fā)展迅猛，經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，從無(wú)到有，從小市場(chǎng)到大市場(chǎng)，從產(chǎn)品單一到結(jié)構(gòu)合理，期貨業(yè)經(jīng)濟(jì)地位和影響明顯提升，具備了進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展的基礎(chǔ)和實(shí)力。特別是期貨業(yè)風(fēng)控體系日漸完備，防范和化解風(fēng)險(xiǎn)能力明顯增強(qiáng)。

當(dāng)然，與成熟國(guó)際期貨市場(chǎng)相比，我國(guó)期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮仍不夠充分，不少品種在國(guó)際市場(chǎng)上沒(méi)有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)，難以滿(mǎn)足市場(chǎng)日益增加的風(fēng)險(xiǎn)管理需求和國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要。

和其他金融機(jī)構(gòu)相比，期貨公司的規(guī)模普遍較小，全行業(yè)160家期貨公司還沒(méi)有一家真正的上市公司。不僅和銀行難以比肩，就是和證券公司相比，期貨公司也屬于“小個(gè)子”。2011年，160家期貨公司中，僅七成實(shí)現(xiàn)盈利，全行業(yè)總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.9億元，僅為中信證券去年125.76億元凈利潤(rùn)的零頭。

和海外同行相比，我國(guó)期貨公司普遍業(yè)務(wù)單一，創(chuàng)新能力不足。在廣度上，國(guó)外大型綜合性期貨公司實(shí)質(zhì)上是全能型金融服務(wù)公司，開(kāi)展全方位業(yè)務(wù)，走規(guī)?；?，傳統(tǒng)期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)所占比重較小，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、期貨基金、投資咨詢(xún)等金融服務(wù)占主導(dǎo)地位；在深度上，有些國(guó)外大型期貨公司憑借著自身特殊優(yōu)勢(shì)，走專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)之路，核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，品牌優(yōu)勢(shì)明顯。

毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)內(nèi)整合、對(duì)外開(kāi)放的程度將不斷加深，中國(guó)在全球商品定價(jià)、采購(gòu)方面將面臨更加激烈的定價(jià)權(quán)爭(zhēng)奪。因此，我國(guó)期貨市場(chǎng)亟待從制度建設(shè)、市場(chǎng)監(jiān)管、品種創(chuàng)新、對(duì)外開(kāi)放和擴(kuò)大機(jī)構(gòu)投資等方面加速創(chuàng)新步伐。

一是加快制度創(chuàng)新，大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，加大期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放力度，增強(qiáng)我國(guó)期貨市場(chǎng)在世界市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和發(fā)言權(quán)。期貨市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放程度需要加快，除了增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)上的定價(jià)能力外，還可強(qiáng)化規(guī)則制定權(quán)，即制定并不斷調(diào)整符合我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要的大宗商品交割標(biāo)準(zhǔn)、交易結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則，以形成“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”，這是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)實(shí)在在的體現(xiàn)。

二是加快新品種開(kāi)發(fā)和品種創(chuàng)新。一方面，繼續(xù)推出一些與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的期貨產(chǎn)品和以服務(wù)“三農(nóng)”為導(dǎo)向的農(nóng)產(chǎn)品期貨，如焦煤、玻璃、油菜籽、菜籽粕、雞蛋、木材纖維板、土豆期貨等；另一方面，加快推進(jìn)原油、鐵礦石期貨等戰(zhàn)略性品種的準(zhǔn)備工作。更重要的是，在商品期貨之外，著力推進(jìn)金融期貨建設(shè)，加快推出國(guó)債期貨等金融期貨新品種，加強(qiáng)商品期貨期權(quán)、商品指數(shù)等衍生品的創(chuàng)新研究工作。

三是加快期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新。期貨公司應(yīng)抓住期貨業(yè)諸多創(chuàng)新業(yè)務(wù)接踵而至的難得機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)上的期貨業(yè)務(wù)有很強(qiáng)的“同質(zhì)化”，過(guò)去很多時(shí)候期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)就是拼手續(xù)費(fèi)，期貨公司很難做強(qiáng)做大。加快期貨公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，有助于加深期貨投資專(zhuān)業(yè)化，改變期貨公司單一盈利模式，對(duì)于行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展會(huì)起到?jīng)Q定性作用。

修改后的《期貨交易管理?xiàng)l例》即將施行，期貨業(yè)無(wú)疑將迎來(lái)發(fā)展黃金期。不過(guò)，在加快各項(xiàng)創(chuàng)新的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制不能絲毫松懈。風(fēng)險(xiǎn)控制是金融服務(wù)行業(yè)永恒的主題，隨著中國(guó)期貨業(yè)對(duì)外開(kāi)放程度的加深，風(fēng)控體系也應(yīng)因時(shí)因勢(shì)完善，切實(shí)發(fā)揮護(hù)航市場(chǎng)健康發(fā)展之效。(記者 申屠青南)