深紡織A（000045，SZ）是目前國內(nèi)最大的偏光片廠商，也是最早進(jìn)入LCD用偏光片領(lǐng)域的企業(yè)。在偏光片領(lǐng)域17年的開拓，使公司積累了豐富的產(chǎn)業(yè)運作經(jīng)驗。2010年通過非公開增發(fā)建設(shè)的TFT-LCD用偏光片項目，使得公司順利戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)的紡織企業(yè)進(jìn)入消費電子材料領(lǐng)域，轉(zhuǎn)變?yōu)楣δ苄员∧げ牧仙a(chǎn)企業(yè)。由于公司在TFT-LCD用偏光片項目起步早，起點高，因此在該領(lǐng)域已形成了自身獨具的技術(shù)優(yōu)勢和商業(yè)開發(fā)渠道：

公司的先發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢

公司是國內(nèi)目前唯一擁有TFT-LCD偏光片量產(chǎn)能力的上市公司。公司在2010年率先擁有國內(nèi)第一條量產(chǎn)的TFT-LCD生產(chǎn)線，幅寬650mm，產(chǎn)能200萬平方米/年，適用于中小尺寸的TFT-LCD面板。2010年非公開發(fā)行建設(shè)的一期項目，一條產(chǎn)能為600萬平方米/年適用于高世代 （大尺寸）TFT-LCD面板的寬幅（1490mm）生產(chǎn)線（4號線）與另外1條200萬平方米/年的650mm窄幅生產(chǎn)線（5號線）于2012年也先后進(jìn)入了試量產(chǎn)階段。

在技術(shù)方面，深紡織A是目前少數(shù)已經(jīng)掌握了TFT-LCD用偏光片的全套生產(chǎn)技術(shù)和工藝的企業(yè)，并且是國內(nèi)偏光片行業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的起草者，擁有多項專利技術(shù)，占領(lǐng)國內(nèi)偏光片技術(shù)的制高點。為了鞏固現(xiàn)有的技術(shù)優(yōu)勢，同時推進(jìn)該行業(yè)持續(xù)的創(chuàng)新，公司擬以不低于5.83元/股非公開發(fā)行不超過1.7億股，控股股東深圳投控認(rèn)購金額不少于3億～6億元，募資總額不超過14.7億元，擬增資公司全資子公司盛波光電建設(shè)TFT-LCD用偏光片二期項目（6、7號生產(chǎn)線），合計年產(chǎn)能1280萬㎡；項目建成后公司將擁有3條幅寬為1490mm的生產(chǎn)線，可以通過規(guī)模效應(yīng)降低成本以提高產(chǎn)品的價格競爭力，TFT-LCD偏光片總產(chǎn)能達(dá)2180萬平方米/年。TFT-LCD偏光片是液晶面板的關(guān)鍵部件，目前該領(lǐng)域的市場應(yīng)用前景十分廣闊。

TFT-LCD用光學(xué)薄膜未來10年市場潛力巨大

目前邁入成熟階段的TFT-LCD產(chǎn)業(yè)在未來8～10年仍將是平板顯示技術(shù)的主流產(chǎn)品。中國是未來TFT-LCD市場的主要增長極，以LCD電視為例，預(yù)計中國市場2012～2015年需求的年均復(fù)合增長率為11%，2015年出貨量近9000萬套，而其他成熟市場增速僅為1%。隨著需求東移，加上成本優(yōu)勢，全球產(chǎn)能東移，中國大尺寸液晶面板的產(chǎn)能目前近3000萬平米，占全球的15%，并將于2015年翻番達(dá)6000萬平米。根據(jù)DisplaySearch預(yù)測，包括中國、亞太、拉丁美洲、東歐和中東/非洲在內(nèi)的新興市場2012～2015年的增長仍呈兩位數(shù)增長，CAGR為11%。事實上，中國已經(jīng)成為世界最大的平板顯示器市場，中國2012年對LCD電視的需求將占全球需求的22%，位居全球第一。同時，由于印度市場也逐漸開始爆發(fā)，亞太地區(qū)今后仍將保持強勁增長。中國大陸本土品牌也紛紛看好LCD電視，主要品牌TCL、Skyworth（創(chuàng)維）、Konka（康佳）、Haier（海爾）、Changhong（長虹）2012年銷售目標(biāo)的平均漲幅為28%，遠(yuǎn)高于其他主要同行的平均增長（7.4%）。而對個人電腦而言，目前中國已經(jīng)成為全球第三大市場，僅次于北美和中東及非洲，2011年增速為26%，并且將繼續(xù)保持樂觀。2011年中國整體PC市場出貨量增長13.5%，據(jù)IDC預(yù)計中國PC市場2012年度出貨量將達(dá)到7,894.9萬臺，年增長9.0%，銷售額將近372.2億美元。到2016年，市場總出貨量有望達(dá)到12,507.4萬臺的水平，未來5年復(fù)合增長率達(dá)到11.5%。近年來，隨著國內(nèi)智能手機、平板電腦、電子書等諸多電子產(chǎn)品市場迎來爆發(fā)增長，全球智能手機的的需求成快速上升的發(fā)展勢頭，而國內(nèi)主要智能手機廠商的出貨量更是呈爆發(fā)式增長。據(jù)市場研究公司CanalysResearch發(fā)布報告稱，2012年第二季度全球智能手機出貨量為1.58億部，中國市場智能手機出貨量占全球出貨量的27%，高居榜首。而偏光片2014年需求翻番可達(dá)1.1億～1.2億平方米，屆時自給率依然不足。

積極的國家政策支持

盡管液晶面板和背光模組的產(chǎn)能擴建如火如荼，全球產(chǎn)能不斷向中國轉(zhuǎn)移，但中國TFT-LCD面板的上游原材料自給能力是最差的，包括偏光片、背光模組光學(xué)薄膜在內(nèi)的大部分上游原材料都需要從國外進(jìn)口，產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)空心化狀態(tài)。

光學(xué)薄膜具有較高的技術(shù)壁壘，長期由國外公司壟斷，但由于發(fā)展TFT-LCD產(chǎn)業(yè)對我國信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級有重大的戰(zhàn)略意義，為了打通TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈，國家出臺了一系列政策扶持產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。2012年4月1日，財政部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分商品進(jìn)口關(guān)稅的通知》，自2012年4月1日起，對4個稅目商品進(jìn)口關(guān)稅暫定稅率進(jìn)行調(diào)整，其中“32英寸及以上不含背光模組的液晶顯示板”的進(jìn)口關(guān)稅取消了原先的3%優(yōu)惠稅率，恢復(fù)至5%。因此公司認(rèn)為提高液晶面板進(jìn)口關(guān)稅將刺激國內(nèi)整機廠商采購國產(chǎn)面板，中遠(yuǎn)期有利于國產(chǎn)液晶面板廠商，并迫使海外面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向內(nèi)地轉(zhuǎn)移。此外，近兩年來，各地方政府通過稅收減免、專項資金等方式加大了對本地面板企業(yè)的支持，如政府向京東方提供6億元、向天馬提供4億元、向華星光電提供2億元的專項資金支持，專門用于支持其采購國產(chǎn)原材料，加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的配套，且支持力度將不斷增大，未來京東方每年可獲得10億元資金資助。這明確顯示了國家對扶持TFT-LCD產(chǎn)業(yè)鏈的堅定決心。

簽約主流液晶面板廠商踏出關(guān)鍵性一步

公司于2012年上半年公告，子公司盛波光電與京東方簽署了《合作協(xié)議》，根據(jù)合作協(xié)議，盛波光電將在2012年完成工廠認(rèn)證及MNT（顯示器）、NB（筆記本）等產(chǎn)品的導(dǎo)入認(rèn)證工作；2013年完成TV（電視）等產(chǎn)品的導(dǎo)入認(rèn)證工作。目前，盛波光電在等待京東方批量認(rèn)證的結(jié)果，在通過京東方的認(rèn)證后，雙方簽訂具體供貨協(xié)議，可向京東方銷售偏光片產(chǎn)品。公司一期項目進(jìn)展順利，已經(jīng)成為包括華星光電、京東方、深超光電、龍騰光電、中華映管的合格供應(yīng)商，與主要下游面板廠商達(dá)成了合作意向，已與京東方、翰博高新、華星光電分別簽署了 《合作協(xié)議》、《產(chǎn)品銷售合作協(xié)議》和《合作備忘錄》，深超光電、華星光電等客戶已向公司批量下單。公司成功向華星光電供應(yīng)主流的32寸偏光片，是對深紡織A偏光片的質(zhì)量認(rèn)可，并將對打入其他液晶面板廠商的供應(yīng)體系形成良好的示范效應(yīng)，國產(chǎn)偏光片的進(jìn)口替代征程邁出了實質(zhì)性的一步。明年一期項目將進(jìn)入量產(chǎn)階段，將給公司帶來持續(xù)的業(yè)績貢獻(xiàn)，公司的基本面將逐漸向好的方向變化。一旦度過產(chǎn)業(yè)升級期，深紡織偏光片項目即可迅速與同行拉開距離，甚至可能在一段時間內(nèi)獨享進(jìn)口替代的巨大空間，盈利迅速上升，拉開與國內(nèi)同行的距離。

由此在可以預(yù)見的未來兩年里公司必將迎來產(chǎn)能效益的雙增長，鳳凰涅槃后的產(chǎn)業(yè)道路更加開闊，今后公司將以優(yōu)異的業(yè)績，回報廣大股東對于公司一貫長期的支持。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html