每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊維波    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊維波

本周二（11月6日），新三板公司現(xiàn)代農(nóng)裝發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)了有關(guān)在中小板上市的議案，擬發(fā)行2667萬(wàn)股。如果成功上市，現(xiàn)代農(nóng)裝將是繼久其軟件（002279，收盤價(jià)7.68元）后第二例成功轉(zhuǎn)戰(zhàn)中小板的新三板掛牌公司。

轉(zhuǎn)板之路“曲折坎坷”

自2006年12月掛牌以來(lái)，現(xiàn)代農(nóng)裝已在場(chǎng)外市場(chǎng)交易了將近6個(gè)年頭。

現(xiàn)代農(nóng)裝主要從事農(nóng)業(yè)機(jī)械和汽車配件行業(yè)，2012年中期凈資產(chǎn)4.53億元，其中中國(guó)農(nóng)業(yè)機(jī)械化科學(xué)研究院持有5749萬(wàn)股，占公司總股本的72%，為控股股東。2010和2011年，現(xiàn)代農(nóng)裝實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12.26億元和14.78億元，凈利潤(rùn)5087萬(wàn)元和5765萬(wàn)元；2012年中期實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6.6億元，凈利潤(rùn)634萬(wàn)元。

新三板公司轉(zhuǎn)中小板并不容易，目前僅久其軟件一個(gè)成功案例。回顧久其軟件的轉(zhuǎn)板經(jīng)歷，其過(guò)程曲折坎坷。2006年9月7日，久其軟件首次在新三板市場(chǎng)掛牌；2007年7月，久其軟件首次申請(qǐng)主板上市，但是沒(méi)有通過(guò)證監(jiān)會(huì)的審核；2008年，久其軟件再次闖關(guān)，這一次雖然過(guò)會(huì)，但遲遲未拿到批文，上市再次遭遇挫折；2009年，公司第三次IPO申請(qǐng)終于成功，并于當(dāng)年8月11日成功上市。

雖然現(xiàn)代農(nóng)裝可能不會(huì)像久其軟件那般一波三折，但分析人士認(rèn)為，由于目前IPO排隊(duì)的企業(yè)較多，現(xiàn)代農(nóng)裝要上市還得等很長(zhǎng)時(shí)間。

市盈率高 投資者賺錢難

久其軟件在新三板的投資者通過(guò)IPO獲得不菲的收益，但這種經(jīng)驗(yàn)恐怕難以在現(xiàn)代農(nóng)裝身上復(fù)制。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，11月7日現(xiàn)代農(nóng)裝成交了18萬(wàn)股，每股價(jià)格24元。如果按照公司2011年每股收益0.72元計(jì)算，市盈率為33倍；如果按照公司半年報(bào)數(shù)據(jù)0.08元計(jì)算，動(dòng)態(tài)市盈率則高達(dá)150倍。值得注意的是，今年6月份，公司最高成交價(jià)格曾高達(dá)38.4元。有分析人士認(rèn)為，這么高的市盈率，即使是公司以后IPO，這些在高位接盤的投資者也很難賺到錢。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前新三板公司的定向增資市盈率開(kāi)始出現(xiàn)非理性的現(xiàn)象。近期，新三板掛牌企業(yè)賽億科技、國(guó)學(xué)時(shí)代分別以45倍和83倍的市盈率完成定向增資，即使在創(chuàng)業(yè)板，也很難出現(xiàn)這樣的高P/E值。清科研究中心日前發(fā)布的《2012年“新三板擴(kuò)容”投資機(jī)會(huì)專題研究報(bào)告》披露，“新三板”目前平均市盈率已經(jīng)高達(dá)21.55倍，投資已掛牌企業(yè)的VC/PE多數(shù)浮虧。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html