每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

還沒有等來人們“哇”的一聲，蘋果已經(jīng)落地了。

這里講的并不是那個遙遠(yuǎn)的牛頓故事，而是全世界最富有影響力和創(chuàng)造力的公司之一——蘋果公司。本周四，蘋果股價下跌3.48%報538.59美元，創(chuàng)5個多月以來的最低水平，自9月21日的高點(diǎn)705.07美元累積跌幅已經(jīng)超過20%達(dá)23.6%。這一切，足夠令所有“果粉”們膽戰(zhàn)心驚，因為投行害怕設(shè)在云端的蘋果目標(biāo)價成為華爾街的笑柄，消費(fèi)者擔(dān)心蘋果再也沒有驚為天人的創(chuàng)新產(chǎn)品，從此墜落“凡間”。

一起“落地”的，還包括蘋果公司供應(yīng)鏈條上的一系列參與者，他們曾借助這個龐大帝國獲得豐厚的訂單收入。在A股市場，蘋果概念股一度狂熱，但最近持續(xù)乏力的表現(xiàn)卻顯示出一個尷尬的信號：蘋果概念正在褪色。比如被市場喻為標(biāo)桿的安潔科技 （002635，收盤價43.00元），在上月下跌近7%后，本月至今又暴跌超過10%。

另一個壞消息是，由于蘋果公司的海外供應(yīng)商股價大規(guī)模走低，令人們不由得相信這類暴跌并非偶然，而是對一個延續(xù)了數(shù)年的神話，同時又極具神秘色彩王國的深刻質(zhì)疑。在截至9月底的2012財年，蘋果公司的營業(yè)收入達(dá)到驚人的1565億美元，同比增長近45%，自2004年開始連續(xù)9年正增長，蘋果公司一系列令人眼花繚亂的產(chǎn)品保持了驚人的利潤貢獻(xiàn)率，除了iPod業(yè)務(wù)，人們很難找到充分的理由證明蘋果公司業(yè)績將在未來開始放緩。

但這并不能阻擋投資者的擔(dān)憂，起碼就蘋果公司最近的表現(xiàn)，對于其目前超過500美元的股價而言尚顯奢侈。在美國主要大型股票中，蘋果股價僅低于谷歌和Priceline.com。谷歌在智能手機(jī)和平板電腦市場被認(rèn)為是蘋果的死敵，搭載其安卓系統(tǒng)的三星Galaxy在全球范圍內(nèi)的市場份額甚至高過任何一款iPhone。

谷歌成為全美最昂貴的股票之一并非偶然，從側(cè)面看，其印證了蘋果公司目前的境遇：隨著亞馬遜的Kindle、谷歌的Nexus、微軟的Surface等產(chǎn)品陸續(xù)面世，蘋果在平板市場遭到競爭對手來自價格、性能等方面的強(qiáng)烈沖擊。市場研究商IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，蘋果公司在平板電腦市場所占份額已下降約10個百分點(diǎn)至50%，而其對手三星所占份額則增長一倍以上至18.4%。

失去創(chuàng)新能力，是人們質(zhì)疑蘋果的另一原因。自從史蒂夫·喬布斯離世后，蘋果的產(chǎn)品似乎失去了以往的魔力，而更多地成為了“性能不錯”的代名詞。這意味著，無論是新一代iPhone或iPad，都進(jìn)入一種可預(yù)知的模式，即處理速度更快，分辨率更高，或者搭配每年更新一次的iOS軟件系統(tǒng)。當(dāng)然，創(chuàng)新能力并不像營業(yè)收入或凈利潤那樣能被量化。所以我們很難確定這種主觀上的失落，對蘋果股價會帶來多大的影響。但有一點(diǎn)是可以肯定的，即蘋果未來要繼續(xù)實(shí)現(xiàn)過去那樣的高增長，將變得和其推出一款匪夷所思的產(chǎn)品一樣困難。

對于蘋果供應(yīng)商來說，現(xiàn)在也許不是擔(dān)心業(yè)績的時候，更應(yīng)該警惕市場情緒。在海外市場，供應(yīng)商仍保留著漂亮的財報，但高企的市盈率卻時刻提醒人們泡沫可能隨時破滅；在A股市場，單一依賴從蘋果獲得收入的供應(yīng)商，將比擁有分散客戶的公司面臨更大風(fēng)險。

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