安凱客車（000868）調(diào)研報告:出口+新能源“雙引擎”驅(qū)動業(yè)績增長

盈利預(yù)測和評級

我們預(yù)計公司2012-2014年的EPS分別為0.34元、0.43元和0.51元，以最新收盤價計算，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別是29、23和19倍，考慮到公司新能源汽車的技術(shù)優(yōu)勢以及出口業(yè)務(wù)的快速拓展，公司未來幾年可保持高速增長態(tài)勢，維持公司“增持”的投資評級。

風(fēng)險提示

宏觀經(jīng)濟下滑引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險；價格戰(zhàn)惡化風(fēng)險；銷量不達預(yù)期風(fēng)險。（天相投資 分析師：張雷）