來源： 證券日報

新制度將大幅度降低結(jié)算參與機(jī)構(gòu)尤其是證券公司的沉淀資金成本，提高其資金使用效率和收益率

結(jié)算參與機(jī)構(gòu)的結(jié)算保證金繳納金額將大幅下降。中國證券登記結(jié)算公司12日正式發(fā)布《證券結(jié)算保證金管理辦法》，并將于2013年1月3日起實施。中國結(jié)算有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行驗證，按《辦法》收取的結(jié)算保證金規(guī)模比目前市場實際收取的結(jié)算保證金規(guī)模將降低約80%-85%。新制度大幅度降低了結(jié)算參與機(jī)構(gòu)（尤其是證券公司）的沉淀資金成本，提高其資金的使用效率和收益率。

這位負(fù)責(zé)人介紹，出臺該《辦法》是中國結(jié)算為切實支持證券市場創(chuàng)新發(fā)展，進(jìn)一步規(guī)范統(tǒng)一結(jié)算風(fēng)險管理制度所推的一項重要舉措。《辦法》實施后，滬、深市場將遵循統(tǒng)一的結(jié)算保證金管理規(guī)則。

記者了解到，證券市場建立之初，滬、深證券交易所分別制定了結(jié)算保證金制度，上海市場設(shè)立了“清算交割準(zhǔn)備金”，深圳市場設(shè)立了“清算保證金”（結(jié)算互保金）。兩者的名稱、依據(jù)、收取標(biāo)準(zhǔn)等均不統(tǒng)一，增加了結(jié)算參與人的管理成本?！掇k法》出臺為滬、深保證金的統(tǒng)一管理提供了制度依據(jù)。

這位負(fù)責(zé)人表示，《辦法》的出臺將使中國結(jié)算的風(fēng)險管理和市場服務(wù)水平進(jìn)一步提升。按照IOSCO的要求和國際慣例，結(jié)算保證金制度是保障中央對手方提供多邊凈額結(jié)算服務(wù)連續(xù)進(jìn)行的基礎(chǔ)性制度。而原有的保證金制度在資金使用、損失分擔(dān)、補繳、追償?shù)确矫嫒狈γ鞔_規(guī)定，導(dǎo)致在結(jié)算風(fēng)險發(fā)生時難以發(fā)揮其應(yīng)有的作用。《辦法》明確了保證金的用途和各項管理流程，為中國結(jié)算實施風(fēng)險精細(xì)化管理、構(gòu)建全方位風(fēng)險管理體系夯實了基礎(chǔ)。

據(jù)悉，為扎實做好組織實施工作，中國結(jié)算將于近期組織召開針對全體結(jié)算參與機(jī)構(gòu)及部分特殊機(jī)構(gòu)投資者的專場培訓(xùn)會，并積極協(xié)調(diào)市場各方按時完成各項業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備工作，確保《辦法》順利實施。

與此同時，記者了解到，根據(jù)《辦法》，結(jié)算參與人以自有資金繳納的結(jié)算保證金具有一定限額的互保功能。有自營交易結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算參與人，以自營結(jié)算保證金承擔(dān)互保功能，互保最高限額為20萬元人民幣；沒有自營交易結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算參與人，應(yīng)按照本公司許可的方式，以自有資金繳納具有互保功能的結(jié)算保證金20萬元，并可全部用來互保。不過，結(jié)算參與人繳納的客戶結(jié)算保證金不具有互保功能。

同時，結(jié)算參與人在完成與中國結(jié)算簽訂有關(guān)結(jié)算業(yè)務(wù)協(xié)議后，應(yīng)向中國結(jié)算分別繳納用于參與滬深證券市場交易結(jié)算的最低限額的結(jié)算保證金。結(jié)算參與人參與單個證券市場應(yīng)繳納的最低限額為每個結(jié)算保證金賬戶20萬元人民幣。記者 朱寶琛