來源： 國際金融報(bào)

● 強(qiáng)勁的社會(huì)融資將為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐

● 歐美經(jīng)濟(jì)體所面臨的不確定性依然沒有改變

● 奧巴馬的當(dāng)選代表著量化寬松政策繼續(xù)維持

11月12日，人民幣對美元即期匯率再創(chuàng)新高，并首次升破6.23整數(shù)關(guān)口。

連日來，人民幣漲勢強(qiáng)勁，并在最近多次觸及日間波幅上限。而多位接受《國際金融報(bào)》記者采訪的專家以及市場分析人士均認(rèn)為：“在當(dāng)前外圍風(fēng)險(xiǎn)凸顯而中國境內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的大環(huán)境之下，人民幣的強(qiáng)勢表現(xiàn)較難在短期內(nèi)調(diào)頭。”

利好刺激人民幣

昨日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)6.2920，較前一交易日上漲92個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下5月9日以來的新高。而在中間價(jià)走升的帶動(dòng)下，人民幣對美元即期匯價(jià)在開盤后更是一路上揚(yáng)，至午盤即觸及漲幅上限6.2291，又一個(gè)交易日出現(xiàn)漲停。“近幾日陸續(xù)出爐的10月份的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底企穩(wěn)，這直接刺激了人民幣對美元的進(jìn)一步上漲。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)指出。

10月份的中國外貿(mào)數(shù)據(jù)令市場對中國經(jīng)濟(jì)回暖的信心增強(qiáng)。中國10月份出口同比上升11.6%，略高于市場此前預(yù)期；進(jìn)口同比上升2.4%，與9月增幅持平，略低于市場預(yù)期。因此，中國10月份外貿(mào)盈余大幅擴(kuò)大至319.9億美元。

“好于預(yù)期的中國出口主要受到來自東南亞地區(qū)需求上升的支撐。中國對東盟出口10月同比上升45%，較9月25%的增幅大幅上升。但來自歐元區(qū)的需求并沒有很大改善，中國10月對歐元區(qū)出口同比下滑8.1%。鑒于德國經(jīng)濟(jì)可能在未來出現(xiàn)顯著下滑，因此中國出口依然面臨較大挑戰(zhàn)。雖然地區(qū)經(jīng)貿(mào)可能提供一定程度緩沖，但是無法完全替代發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體需求的不足。未來幾個(gè)月中國出口增幅還是有可能回落至10%以下。”新加坡華僑銀行分析師謝棟銘表示。

融資途徑多元化

不過，市場分析人士普遍預(yù)計(jì)，盡管中國的出口仍面臨挑戰(zhàn)，但是投資與消費(fèi)一直處于增長狀態(tài)，未來增速很可能進(jìn)一步加大，從而帶動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)的增長，預(yù)計(jì)2012年中國GDP增速很可能將超過7.5%。

昨日，央行公布10月份新增人民幣貸款為5052億元，低于9月份的6232億元，也低于市場此前普遍預(yù)期的近6000億元。不過，10月份人民幣貸款占融資規(guī)模之比為39.2%，創(chuàng)出新低，而信托、票據(jù)及企業(yè)債在社會(huì)融資規(guī)模中占比卻達(dá)到了40.5%，超過了人民幣貸款。市場人士普遍認(rèn)為，這體現(xiàn)了中國融資多元化的局面，同時(shí)顯示社會(huì)融資活動(dòng)活躍。

“周一央行公布的10月份新增人民幣貸款低于市場預(yù)期。”謝棟銘認(rèn)為，“10月份中國社會(huì)融資總量繼續(xù)保持強(qiáng)勁，今年頭10個(gè)月社會(huì)融資總量已經(jīng)達(dá)到13萬億元，超過去年全年12.8萬億元，同比增幅達(dá)到23%，快于新增人民幣貸款增幅。強(qiáng)勁的社會(huì)融資將為中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐。”

外部不確定性增強(qiáng)

中國不斷改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為人民幣的不斷走升提供了有力的支撐，人民幣對美元即期自7月下旬至今已升值約2.6%，自9月以來已經(jīng)強(qiáng)勢升值約2%。而隨著人民幣對美元在境內(nèi)即期市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)，海外市場此前強(qiáng)烈看空人民幣的情勢也已完全改變。

“相對于目前中國經(jīng)濟(jì)愈加明確的企穩(wěn)跡象，歐美經(jīng)濟(jì)體所面臨的不確定性，使得更多的投資者看好中國經(jīng)濟(jì)及人民幣的升值趨勢，從而導(dǎo)致更多的國際資本流入中國，這無疑也將進(jìn)一步推升人民幣。”奚君羊表示。“奧巴馬的當(dāng)選代表著量化寬松政策與超低利率將繼續(xù)維持，而美中貿(mào)易的緊張程度也稍微緩和，預(yù)計(jì)將對市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好有正面支持，美元將略呈弱勢，而其他商品貨幣則會(huì)走強(qiáng)。”匯豐環(huán)球資本市場亞太區(qū)財(cái)富策略部總監(jiān)葉劍雄指出，“但是，迫在眉睫的財(cái)政懸崖才是嚴(yán)峻考驗(yàn)的開始，將給市場增加許多不確定因素，增加金融市場的波動(dòng)。”

同時(shí)，謝棟銘指出：“雖然希臘國會(huì)通過了保釋和預(yù)算兩個(gè)法案，消除了尾部風(fēng)險(xiǎn)。但是，市場對西班牙遲遲不愿申請保釋感到困惑，歐元區(qū)的債務(wù)問題始終依舊是市場的一大風(fēng)險(xiǎn)因素。”

因此，市場分析人士普遍認(rèn)為，在當(dāng)前市場環(huán)境“內(nèi)熱外冷”的格局下，人民幣的升值趨勢仍將持續(xù)。