分析人士指出，如果未來蘋果出貨量的情況不盡人意，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上公司股價就將面臨下行的壓力

盡管蘋果股價于11月9日有所反彈，但無可否認(rèn)的是自9月發(fā)布iphone5之后，蘋果股價一直處于下跌態(tài)勢。截至11月8日，蘋果股價報538.59美元，創(chuàng)5個多月以來的最低水平，自9月21日的高點705.07美元累積跌幅已達(dá)23.6%，而對蘋果業(yè)務(wù)依賴度最高的兩家供應(yīng)商，也幾乎在同一時間慘遭市場拋售。

華創(chuàng)證券 TMT分析師馬軍對《證券日報》記者指出，如果未來蘋果出貨量的情況不盡人意，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上公司股價就將面臨下行的壓力。

市場份額下降

蘋果跌下神壇

蘋果正面臨著史無前例的激烈競爭，原因是微軟、三星、谷歌和亞馬遜等競爭對手正在挑戰(zhàn)這家公司在智能手機(jī)和平板電腦市場上占據(jù)的主導(dǎo)地位。據(jù)市場研究公司IDC發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，蘋果在平板電腦市場上所占份額已經(jīng)下降至50%，而三星所占份額則增長一倍以上，至18.4%。

在iphone5發(fā)布前蘋果股價沖高之時，華創(chuàng)證券TMT首席分析師馬軍就曾對本報記者表示，如果蘋果再沒有如第一代iphone和ipad那樣有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，將難以支持其股價上行，蘋果的高峰也就到頭了。

如今蘋果股價大跌，馬軍認(rèn)為，一方面是由于iphone5出現(xiàn)了地圖等方面的問題，另一方面是大家對iphone5出貨量的預(yù)期并不明朗，在這種情況下，隨著微軟等新品的發(fā)布，使得大家對其出貨量的增速能否達(dá)到預(yù)期存在很大懷疑。

此外，雖然現(xiàn)在還沒有明顯的跡象，但馬軍認(rèn)為，蘋果產(chǎn)品的區(qū)隔并不足夠大，iPadmini的推出有可能會影響現(xiàn)有ipad的銷量。市場現(xiàn)在似乎也有這方面的預(yù)期。

“當(dāng)一種智能產(chǎn)品它的普及率達(dá)到一定水平，增速可能就會趨于平穩(wěn)，甚至下滑。從大的背景來說，全球經(jīng)濟(jì)的景氣度和人們的消費意愿，對高端消費還存有一定謹(jǐn)慎心理，這些因素都導(dǎo)致業(yè)內(nèi)對蘋果終端未來出貨量的預(yù)期有所調(diào)整。”

因而，馬軍認(rèn)為，蘋果及其產(chǎn)業(yè)鏈公司的情況都有待觀察。要到12月份看蘋果iphone5的出貨量以及ipad明年的出貨量，到時就會有一個相對明確的結(jié)論。

蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司

股價將面臨下行壓力

在采訪中，馬軍告訴記者，從目前來看，iphone5和iPadmini的出貨量在所有人的預(yù)期之內(nèi)，甚至低于預(yù)期，如果未來出貨量的情況不盡人意，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈上公司股價就將面臨下行的壓力。

瑞銀證券研報也指出，由于In-cell觸屏和機(jī)殼良率不足，可能影響到今年iPhone5和iPadmini的出貨進(jìn)度。2012年4季度和2013年1季度的出貨量數(shù)據(jù)才更能真實反映蘋果新產(chǎn)品的消費者接受度，iPhone和iPad2011年4季度和2012年1季度的出貨量分別是72M/27M.

本報記者翻閱機(jī)構(gòu)A股蘋果概念股研報發(fā)現(xiàn)，蘋果新品銷售低于預(yù)期，成為分析師們認(rèn)為的共同風(fēng)險。

對于A股像安潔科技這樣的蘋果概念股，其來自蘋果的營收占比較高，因此蘋果產(chǎn)品的銷售情況和新品上市節(jié)奏對公司業(yè)績影響較大。據(jù)興業(yè)證券研報推算，根據(jù)10月23日蘋果CEO在秋季發(fā)布會上公布的iPad累計銷量數(shù)據(jù)，反推蘋果iPad在3季度的出貨約1500萬部，低于市場預(yù)期的1700~1800萬部的水平，同時受到蘋果部分新產(chǎn)品核心部件良率問題(如incell屏)，其新產(chǎn)品庫存累積速度低于預(yù)期，制約了公司3季度的營收環(huán)比增幅。