近期人民幣兌美元匯率連續(xù)數(shù)日觸及漲停上限，中間價(jià)升破6.30關(guān)口，創(chuàng)近半年來(lái)新高；盤中交易價(jià)位觸及6.2291，創(chuàng)歷史新高。國(guó)內(nèi)與國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚未明顯改善，人民幣兌美元匯率連創(chuàng)新高之后，市場(chǎng)對(duì)人民幣后市走勢(shì)預(yù)判出現(xiàn)了一些分歧。

雖然人民幣兌美元匯率已持續(xù)創(chuàng)出新高，但是大多數(shù)投資者還是認(rèn)為人民幣近期的升值趨勢(shì)短期仍難了結(jié)，人民幣對(duì)美元頻觸漲?？赡艹蔀槌B(tài)。持這一觀點(diǎn)的理由是，首先因外圍經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境正向著好的方向發(fā)展，10月份出口重返兩位數(shù)增長(zhǎng)，貿(mào)易順差擴(kuò)大至45個(gè)月來(lái)新高，貿(mào)易順差延續(xù)復(fù)蘇勢(shì)頭；其次，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)態(tài)勢(shì)逐漸明朗，投資收益也將順勢(shì)而上，料外商投資等資本流入也將好轉(zhuǎn)；再次，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體及新興市場(chǎng)均采取不同形式寬松措施，但國(guó)內(nèi)貨幣環(huán)境仍維持適當(dāng)穩(wěn)健，實(shí)際利差將指引國(guó)際游資流入。

另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，人民幣升值難以持續(xù)，因近期外匯占款的分布與過(guò)去有差異。以往居民和企業(yè)部門在獲得外匯收入后，將外匯大部分出售給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行再出售給央行 。一般而言，資金流入帶來(lái)本幣升值壓力，外匯占款上升意味央行購(gòu)匯，一方面緩解本幣升值壓力，同時(shí)增加市場(chǎng)流動(dòng)性。但是，目前情況不是歷史的簡(jiǎn)單重復(fù)。近期外匯占款的分布主要是企業(yè)與居民向商業(yè)銀行售匯，而不是央行向市場(chǎng)購(gòu)匯。近幾個(gè)月以來(lái)，央行購(gòu)匯量減少，主要通過(guò)逆回購(gòu)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性的改善。近期人民幣升勢(shì)凌厲的原因在于，企業(yè)與居民售匯意愿在QE3后有所加強(qiáng)，而這種意愿也開始減弱。

人民幣升值如能常態(tài)化，那么對(duì)春節(jié)出國(guó)旅游的朋友來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是一大利好，但年內(nèi)央行降息或降準(zhǔn)都將成為泡影。因?yàn)?，由此帶?lái)的外匯占款的增長(zhǎng)令市場(chǎng)流動(dòng)性繼續(xù)好轉(zhuǎn)，央行流動(dòng)性管理工具料仍將以公開市場(chǎng)逆回購(gòu)為主。反之，外匯占款將會(huì)受到抑制，為了維持流動(dòng)性寬松格局，預(yù)計(jì)央行會(huì)根據(jù)情況變化適時(shí)進(jìn)行操作調(diào)整。