來(lái)源： 上海證券報(bào)

在近期美元仍上漲的情況下，人民幣匯率走出了一波“獨(dú)立”行情。周二，在前一交易日跳漲92個(gè)基點(diǎn)的基礎(chǔ)上，人民幣匯率中間價(jià)繼續(xù)上漲29個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第六個(gè)交易日上漲，1美元對(duì)人民幣報(bào)6.2891，創(chuàng)今年5月來(lái)新高。同時(shí)，即期匯率連續(xù)第11個(gè)交易日觸及當(dāng)天交易區(qū)間上限，美元拋盤壓力不減。

即期匯率連續(xù)第11日觸“漲停”

與往日一樣，周二早間一開(kāi)盤，在中間價(jià)上漲的帶動(dòng)下，人民幣即期匯率便報(bào)6.2262，較當(dāng)日6.2891的中間價(jià)波幅正好為1%，這也是人民幣即期交易價(jià)格連續(xù)第11個(gè)交易日封在當(dāng)天“漲停”位置。

而市場(chǎng)交易員對(duì)此也習(xí)以為常。上海一家外資行外匯交易員無(wú)奈地告訴記者，現(xiàn)在市場(chǎng)上持有美金意愿不強(qiáng)，美元拋盤壓力大，即期交易價(jià)格連續(xù)封于當(dāng)天交易上限位置，并且變化甚微。

中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，周二除了幾次小幅變動(dòng)外，人民幣對(duì)美元詢價(jià)大部分時(shí)間都牢牢封死在“漲停”位置，繼續(xù)刷新匯改以來(lái)的新高，但尾盤卻打開(kāi)漲停大幅回落，最后收于6.2265，顯示已有零星買盤。

對(duì)于近期人民幣強(qiáng)勢(shì)升值的原因，市場(chǎng)較為主流的觀點(diǎn)包括，美國(guó)量化寬松令流動(dòng)性重回新興市場(chǎng)、我國(guó)貿(mào)易順差創(chuàng)下45個(gè)月新高、10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好令國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)觸底企穩(wěn)逐漸明朗等，均令人民幣升值預(yù)期大幅增加。

盡管結(jié)匯仍是即期市場(chǎng)交易價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上行的直接原因，但事實(shí)上，結(jié)匯意愿更多是匯率波動(dòng)的滯后反應(yīng)。金融專家趙慶明指出，近期人民幣強(qiáng)勢(shì)上漲的還有一個(gè)原因在于，目前我國(guó)人民幣匯市缺乏深度和廣度，很容易出現(xiàn)“一邊倒”的預(yù)期，而這又加速了人民幣漲勢(shì)。

未來(lái)升值趨勢(shì)明顯

仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，近期人民幣的強(qiáng)勢(shì)，并不是在美元大幅貶值的情況下出現(xiàn)的。對(duì)此，趙慶明指出，這種現(xiàn)象可以被視作人民幣演繹的“獨(dú)立行情”。他指出，“在實(shí)現(xiàn)均衡匯率狀態(tài)的過(guò)程中，需允許人民幣有獨(dú)立的行情，這種情況在經(jīng)濟(jì)向好時(shí)較為常見(jiàn)。”

事實(shí)上，回顧去年年底至今年7月的這一波人民幣貶值，也是由去年年底的人民幣即期匯率連續(xù)下跌開(kāi)始的，此后，逐漸演繹成強(qiáng)烈的貶值預(yù)期，并逐步擴(kuò)大，最終成了名義匯率的實(shí)際貶值，直到今年7月才開(kāi)始逐步逆轉(zhuǎn)。

對(duì)此，市場(chǎng)分析認(rèn)為，近期人民幣的連續(xù)漲?；?yàn)楸据喨嗣駧派档?ldquo;前奏”，某大行外匯交易員指出，目前人民幣連續(xù)漲?；蚴潜据喩档囊粋€(gè)前奏，加上人民幣匯率實(shí)際管制逐步放松，本輪升幅或比去年年底來(lái)的貶值幅度更大。

回顧今年以來(lái)的人民幣走勢(shì)，盡管昨日中間價(jià)未達(dá)到今年5月份的年內(nèi)高點(diǎn)，但已扭轉(zhuǎn)了今年來(lái)的貶值態(tài)勢(shì)，較去年年底小幅升值0.18%。

專家指出，今年這種升勢(shì)料將持續(xù)。趙慶明指出，出口好轉(zhuǎn)及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，將支持未來(lái)人民幣的升勢(shì)，預(yù)計(jì)今年人民幣仍將繼續(xù)升值，但為了支持剛回暖的出口，升幅不會(huì)太大，今年全年人民幣升幅料在1%至3%之間，將低于去年全年5.1%的升幅。( ⊙記者 王媛 ○編輯 孫忠)