每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

昨日（11月14日）大盤微幅震蕩小幅收漲，而酒類股則是在連續(xù)8個交易日持續(xù)走低后出現(xiàn)反彈，板塊中領(lǐng)漲的依舊是前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的品種。事實(shí)上，雖然三季度酒類股整體業(yè)績靚麗，但機(jī)構(gòu)投資者對于酒類股成長“后勁”已經(jīng)開始有所擔(dān)憂，出現(xiàn)資金向品牌、渠道能力強(qiáng)的一線酒企轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象。

近一月酒類股跑輸大盤

隨著季報行情收尾，今年一直表現(xiàn)強(qiáng)勢的白酒股開始進(jìn)入向下調(diào)整的低潮期。

酒類指數(shù)在三季報披露期走出一波上揚(yáng)后自10月下旬開始回落，連續(xù)破位，從10月19日至今跌去超過10%，跑輸大盤約7個百分點(diǎn)。釀酒板塊也是四季度以來表現(xiàn)較弱的板塊之一。

前期不少強(qiáng)勢績優(yōu)個股也出現(xiàn)大幅回調(diào)。酒鬼酒（000799，收盤價49.00元）、金種子酒（600199，收盤價18.79元）自10月19日以來跌幅均達(dá)到20%。這兩家上市公司在三季度曾受到基金大量增持。

一線白酒中，貴州茅臺（600519，收盤價230.65元）、五糧液（000858，收盤價32.64元）等高端白酒在三季度受到機(jī)構(gòu)增持量最大。雖然近期同樣出現(xiàn)下跌，但幅度相對較小。同期貴州茅臺和五糧液分別下跌8.19%和7.38%。

三季度被機(jī)構(gòu)減持量較大的沱牌舍得、瀘州老窖近期亦跌幅甚猛，同期分別下挫19.08%和9.67%。

而近期表現(xiàn)較好的酒類股只有維維股份、老白干酒、伊力特。值得注意的是，席位信息顯示，在上漲的過程中，老白干酒遭到機(jī)構(gòu)大量出貨；不過與此同時，亦有部分機(jī)構(gòu)追高買入老白干酒和伊力特。

年末或持續(xù)低迷

事實(shí)上，對于大部分酒類股而言，機(jī)構(gòu)集體拋售殺跌的力度并不顯著。當(dāng)前正處為來年布局的階段，部分機(jī)構(gòu)投資者仍然看好業(yè)績確定性相對較強(qiáng)的白酒股。

今年，食品飲料行業(yè)是經(jīng)濟(jì)增速回落背景下為數(shù)不多的業(yè)績靚麗的板塊，其中又以白酒板塊表現(xiàn)最為突出。不過隨著中報和三季報的披露，機(jī)構(gòu)投資者對白酒行業(yè)成長“后勁”已有所擔(dān)憂。

有基金認(rèn)為，白酒公司未來業(yè)績增速很難延續(xù)2011年30%的增長。因此機(jī)構(gòu)在三季度便已經(jīng)著手對酒類公司中的一些個股進(jìn)行調(diào)整，同時將籌碼更多地集中在了具有品牌優(yōu)勢的一線龍頭股上。而從近期的走勢來看，一線白酒股明顯較二三線酒企更為抗跌。

對于酒類板塊近期的調(diào)整，國信證券分析認(rèn)為，主要由于一批價回調(diào)以及部分二線白酒銷售增長放緩。白酒增長趨勢下行無疑問，但未來增速相對滬深300仍有溢價，超額收益不會完全消失。11月份該板塊缺乏利好，行情可能繼續(xù)淡化，但12月會有較好的超額收益。

平安證券亦表示，由于缺乏行情催化劑，白酒股年底表現(xiàn)或不理想，不過若11、12月白酒股股價出現(xiàn)回調(diào)，倉位較低的投資者可以逢低布局，待明年收獲。展望四季度和2013年，選擇品牌、渠道和“歷史存糧”能支持2013年凈利增30%以上、且估值預(yù)期對業(yè)績增速調(diào)整最充分的品種，包括貴州茅臺、瀘州老窖和山西汾酒。

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