風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)再次大幅降低□下調(diào)部分項目的凈資本扣減標(biāo)準(zhǔn)□自營投資品種范圍大幅放寬

證券公司經(jīng)營又現(xiàn)大幅“松綁”。證監(jiān)會對證券公司風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)、凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)、自營業(yè)務(wù)投資范圍等相關(guān)規(guī)定進(jìn)行修訂，并于昨日正式發(fā)布實(shí)施。修訂內(nèi)容可概括為“降二增一”，即風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)大幅下降、部分凈資本扣減標(biāo)準(zhǔn)降低、自營范圍增加。這無疑為證券公司創(chuàng)新發(fā)展在制度層面打開了更大空間。

證監(jiān)會昨日發(fā)布實(shí)施的新規(guī)包括《關(guān)于修改<關(guān)于證券公司風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定>的決定》（下稱《風(fēng)險準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)》）、《關(guān)于調(diào)整證券公司凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定（2012年修訂）》（下稱《凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)》）、《關(guān)于修改<關(guān)于證券公司證券自營業(yè)務(wù)投資范圍及有關(guān)事項的規(guī)定>的決定》（下稱《自營規(guī)定》）等三個。

其中，《風(fēng)險準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)》在今年4月調(diào)低部分指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步大幅下調(diào)，證券公司自營、資產(chǎn)管理、融資融券等三項業(yè)務(wù)的計算標(biāo)準(zhǔn)顯著降低，分類評價級別不同的公司在計算標(biāo)準(zhǔn)上則進(jìn)一步體現(xiàn)了“扶優(yōu)”的思路。

具體而言，證券公司經(jīng)營自營業(yè)務(wù)的，對未進(jìn)行風(fēng)險對沖的證券衍生品由按30%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備下調(diào)為按20%計算；同時，自營業(yè)務(wù)新增“股指期貨投資規(guī)模以股指期貨合約價值總額的15%計算，利率互換投資規(guī)模以利率互換合約名義本金總額的3%計算”條款。

證券公司經(jīng)營資管業(yè)務(wù)的，專項、集合、限額特定、定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，由原先的按照4%、3%、2%、2%計算，全面下調(diào)為分別按2%、2%、1%、1%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備。

證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務(wù)的，由按客戶融資、融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計算風(fēng)險資本準(zhǔn)備調(diào)整為融資業(yè)務(wù)規(guī)模按照5%計算，融券業(yè)務(wù)仍按10%計算。

另外，新修訂的《風(fēng)險準(zhǔn)備計算標(biāo)準(zhǔn)》進(jìn)一步體現(xiàn)了“扶優(yōu)”的思路，A、B、C、D類在經(jīng)紀(jì)、自營、證券承銷、資管、融資融券業(yè)務(wù)上，分別按照基準(zhǔn)計算標(biāo)準(zhǔn)的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計算。其中A、B兩類公司在原有0.6倍、0.8倍的基礎(chǔ)上下調(diào)。連續(xù)三年為A類的公司，則進(jìn)一步享受“優(yōu)惠”，僅需按照基準(zhǔn)的0.2倍計算有關(guān)風(fēng)險資本準(zhǔn)備。

《凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)》則在依據(jù)目前證券公司經(jīng)營實(shí)際梳理扣減項目的基礎(chǔ)上，對部分項目的扣減標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)低。

按照最新發(fā)布的《證券公司凈資本計算表》，券商“金融資產(chǎn)風(fēng)險調(diào)整”大項中，滬180、深100、滬深300指數(shù)成份股，一般上市股票，貨幣市場基金、證券投資基金、國債及中央銀行票據(jù)的扣減比例，分別由原先的按10%、15%、1%、2%、1%扣減凈資產(chǎn)，降至依次按照5%、10%、0%、1%、0%扣減。

同時，新計算標(biāo)準(zhǔn)對原企業(yè)債券（包括公司債券）按照有擔(dān)保、無擔(dān)保分類分別按5%和10%計算進(jìn)行細(xì)化，改為信用評級為AAA級、AAA級以下BBB級（含）以上、BBB級以下的，分別按照2%、4%、20%的比例扣減。

原集合理財計劃投資均按照10%扣減，也細(xì)化為投資其他券商集合計劃按5%、投資本公司集合計劃且未約定先行承擔(dān)虧損按10%、投資本公司集合計劃且約定先行承擔(dān)虧損按照15%扣減。同時新增委托其他券商、基金公司的定向、專戶等理財投資按10%計算。

調(diào)低風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算及凈資本計算標(biāo)準(zhǔn)的同時，證監(jiān)會也在證券公司風(fēng)險控制方面進(jìn)一步強(qiáng)化了各項指標(biāo)的預(yù)警機(jī)制，在新公布的《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)監(jiān)管報表》中，對券商各項監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)作出明示。

經(jīng)過公開征求意見的《自營規(guī)定》也正式發(fā)布實(shí)施，按照新規(guī)，證券公司自營投資品種范圍大幅拓寬，可投品種包括：已經(jīng)和依法可在境內(nèi)證券交易所上市交易和轉(zhuǎn)讓的證券；已在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓的證券；已經(jīng)和依法可以在符合規(guī)定的區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓的私募債券，已經(jīng)在符合規(guī)定的區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌轉(zhuǎn)讓的股票；已經(jīng)和依法可以在境內(nèi)銀行間市場交易的證券；經(jīng)國家金融監(jiān)管部門或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)依法批準(zhǔn)或備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)柜臺交易的證券。

同時，具備自營業(yè)務(wù)資格的券商，除可因?qū)_風(fēng)險需求投資金融衍生產(chǎn)品，也可以為投機(jī)、套利需要而參與金融衍生產(chǎn)品交易。