盛運股份（300090）:獲招遠項目，伴垃圾焚燒行業(yè)快速成長

事件描述

盛運股份（300090）今日合同公告，主要內容如下:

招遠市人民政府與盛運股份于2012年11月14日簽署了《招遠市生活垃圾焚燒發(fā)電處理特許經(jīng)營協(xié)議》，盛運股份為招遠市生活垃圾焚燒發(fā)電處理設施投資、建設、運營、維護的承擔人，授予盛運股份在招遠市成立的項目公司具體從事生活垃圾焚燒發(fā)電相關特許經(jīng)營許可業(yè)務。

事件評論

合作概況介紹:招遠市生活垃圾處理項目以BOT的方式實施，計劃用地100畝，項目建設規(guī)模為日平均處理生活垃圾500噸，總投資約2億元。

該生活垃圾處理項目的特許經(jīng)營年限25年（不含建設期），由盛運股份在招遠市設立項目公司完成項目建設及后續(xù)運營事宜。

對公司業(yè)績影響測算:項目一期工程預計工期為18個月，工期計算以項目施工許可日期為準，預計2014年4月開始點火試爐，投入運營。正式運行后的保底垃圾量為400噸/日。如進廠垃圾量不足保底數(shù)量、以保底垃圾量計；如超過設計垃圾量則以實際垃圾量計。暫定垃圾處理補貼費為每噸60.00元。我們按照噸垃圾發(fā)電280度、上網(wǎng)電價0.68元/度，噸處理成本70-100元/噸估算，每年將貢獻凈利潤500-850萬元，占2011年公司凈利潤的7%-12%，本項目對公司2012年、2013年業(yè)績不產生影響。

打通垃圾焚燒產業(yè)鏈、發(fā)展前景良好:公司于今年10月份收購中科通用80.34%股權，實現(xiàn)垃圾焚燒發(fā)電設備研發(fā)設計、制造、工程安裝、服務及垃圾焚燒發(fā)電廠運營的產業(yè)鏈一體化經(jīng)營。中科通用屬于垃圾焚燒處理行業(yè)中的領先企業(yè)，項目焚燒垃圾訂單獲取能力較強，且目前已經(jīng)簽訂的合作框架協(xié)議較為充足，未來業(yè)務有保障。從公告看，繼10月底與武漢市經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)簽署垃圾處理合作意向書的公告、本次又獲招遠市生活垃圾處理項目的特許經(jīng)營權，較強的技術優(yōu)勢、豐富的項目運營經(jīng)驗使得公司市場拓順利。

業(yè)績預測與評級:假設中科通用重組方案通過，2013完成發(fā)行股份并合并報表，我們對公司2012-2014年的業(yè)績預測為0.50、0.81和0.99元，看好公司在垃圾焚燒領域的發(fā)展前景，維持“推薦”評級。（長江證券（000783）分析師：鄧瑩）