華夏幸福（600340）:新簽項(xiàng)目前景遠(yuǎn)大

簽訂廊坊生態(tài)文化藝術(shù)新區(qū)（西區(qū)）項(xiàng)目.

日前，公司與廊坊市政府簽訂廊坊生態(tài)文化藝術(shù)新區(qū)（西區(qū)）項(xiàng)目，該項(xiàng)目占地8.65平方公里，位于廊坊市區(qū)北、廣陽(yáng)區(qū)南尖塔境內(nèi)，是河北距離北京最近的區(qū)域之一，今后也是廊坊市新的行政中心。公司主要負(fù)責(zé)區(qū)域的一級(jí)開(kāi)發(fā)及配套工程項(xiàng)目建設(shè)，配套工程類似于BT模式。此外，政府將支持公司對(duì)南、東、北尖塔進(jìn)行城中村改造。公司在該區(qū)域土地資源獲取上有優(yōu)勢(shì)。

新區(qū)項(xiàng)目加快京冀相融步伐，前景遠(yuǎn)大.

藝術(shù)新區(qū)項(xiàng)目位于廊坊北部，毗鄰北京，是廊坊市政府在2012年8月15日啟動(dòng)的重要項(xiàng)目，該項(xiàng)目宗旨是加快河北融入京津冀都市圈。項(xiàng)目總面積36.7平方公里，由市民服務(wù)中心片區(qū)、文體中心片區(qū)、會(huì)展中心片區(qū)、運(yùn)動(dòng)休閑片區(qū)4個(gè)功能區(qū)組成。公司此次簽訂的項(xiàng)目是該新區(qū)的西區(qū)部分。2012年起，生態(tài)文化藝術(shù)新區(qū)將先期重點(diǎn)實(shí)施市民服務(wù)中心項(xiàng)目、“夢(mèng)廊坊”文化產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目等7個(gè)方面的工程項(xiàng)目。毫無(wú)疑問(wèn)，京冀融合的步伐將進(jìn)一步加快。

公司將極大受益，繼續(xù)推薦.

首先，公司負(fù)責(zé)的西區(qū)部分，未來(lái)將是廊坊的新行政中心，土地價(jià)值可見(jiàn)一斑。保守假設(shè)有30%的用地用來(lái)建設(shè)住宅，該區(qū)域?qū)⒂薪?.6平方公里（260萬(wàn)方）的住宅建設(shè)用地，市區(qū)容積率預(yù)計(jì)至少為2，如果公司獲得全部二級(jí)開(kāi)發(fā)權(quán)，預(yù)計(jì)至少將帶來(lái)近400億銷售額；其次，藝術(shù)新區(qū)項(xiàng)目離北京非常近，隨著配套及各功能區(qū)建設(shè)的逐步完善，北京對(duì)廊坊的經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)力會(huì)更加強(qiáng)勁，而公司目前大多數(shù)的園區(qū)及地產(chǎn)業(yè)務(wù)都在廊坊區(qū)域，公司整體價(jià)值得到提升。

最后，政府支持公司在南、北、東尖塔進(jìn)行城中村改造，該區(qū)域?qū)⒂?0多萬(wàn)平方住宅用地可做二級(jí)開(kāi)發(fā)，公司在以后的拍地上也會(huì)有較大優(yōu)勢(shì)。

我們繼續(xù)推薦，長(zhǎng)期持有分享成長(zhǎng)，維持目標(biāo)價(jià)30.3元。

風(fēng)險(xiǎn)提示.

公司銷售與招商引資低于預(yù)期。（廣發(fā)證券（000776）分析師：萬(wàn)知)