每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

城商行上市暫無時間表，雖然多家銀行已在排隊，做好了IPO的準(zhǔn)備。但監(jiān)管機(jī)構(gòu)目前仍未開閘。

截至目前，證監(jiān)會已披露數(shù)十家地方商業(yè)銀行的上市計劃，隨著2013年1月1日銀監(jiān)會實施 《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》漸近，銀行IPO進(jìn)入資本市場的意愿更為強(qiáng)烈。

當(dāng)然，這不僅是資本擴(kuò)張的渴求，也受到已上市城商行的影響。北京銀行、南京銀行和寧波銀行上市至今五年的表現(xiàn)充分表明，上市之后資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力顯著提高。

開閘上市較謹(jǐn)慎

目前我國的百余家城商行中，僅北京銀行、寧波銀行、南京銀行成功上市。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已明確提出上市計劃的有包商銀行、哈爾濱銀行等17家城商行，上海農(nóng)商行、東莞農(nóng)商行等也明確提出上市計劃，甚至青島銀行已接受上市輔導(dǎo)。

“城商行重啟IPO的傳聞已久，這幾年從未停過，接受上市輔導(dǎo)的城商行也很多，我知道的就有二、三十家?！眹H金融問題專家趙慶明在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，地方商業(yè)銀行能否上市，取決于市場狀況，如果明年市場狀況不好，可能還不會有銀行上市。

城商行上市能否再開閘，是證監(jiān)會和銀監(jiān)會兩個監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間需要協(xié)調(diào)、協(xié)商的問題。銀監(jiān)會支持銀行上市，但證監(jiān)會顧慮的問題較多。

趙慶明表示，監(jiān)管層過去幾年首先是保大銀行先上市，農(nóng)行2010年上市之后，資本市場整體狀態(tài)不好。自2010年后，城商行風(fēng)險被高度重視，一方面是平臺貸款，一方面是房地產(chǎn)貸款，兩方面貸款資產(chǎn)質(zhì)量值得質(zhì)疑。城商行人才缺乏，而這關(guān)系到風(fēng)險防范能力。

“未來兩到三年內(nèi)，有一兩家（上市）就不錯了?！蹦彻煞葜沏y行上海分行一位高管表示，城商行多數(shù)經(jīng)營較為粗放，這幾年的盲目異地擴(kuò)張，已暴露部分風(fēng)險隱患。

在趙慶明看來，目前IPO處于停滯狀態(tài)，是管理層對股市的呵護(hù)。銀行比一般企業(yè)更加規(guī)范，發(fā)展離不開資本市場，從金融改革來說也都需要銀行上市，但短期的問題需要增強(qiáng)市場信心。

上市成功樣本

榜樣的力量是無窮的，數(shù)十家城商行之所以竭力爭取上市，不僅是資本擴(kuò)張的渴求，還受到已上市城商行的影響。

北京銀行、南京銀行和寧波銀行上市至今已五年。這五年的表現(xiàn)充分表明，上市之后實力顯著增強(qiáng)。截至今年9月30日，北京銀行資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)1.12萬億元，直逼中小上市股份制銀行，而上市之初資產(chǎn)規(guī)模為2640億元，5年翻了4倍多。寧波銀行上市之初資產(chǎn)規(guī)模為565億元，到今年三季度末增至3389億元。南京銀行上市之初資產(chǎn)規(guī)模為580億元，到今年三季度末為3326億元。

城商行上市后，盈利能力也大幅提升。寧波銀行和南京銀行上市之初的凈利潤都在6億元左右，截至今年三季度末，寧波銀行凈利潤為33.35億，南京銀行為29.65億，北京銀行的凈利潤則由上市初的21億元增長到目前的100億元。另外，三家城商行上市后資產(chǎn)質(zhì)量也得到明顯改善。

“上市之后融資更加便利，在資本緊張時，上市銀行會推出股市再融資計劃。”上海財經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊說道。

去年“兩會”期間，時任副總理王岐山點名批評城商行 “總想跨區(qū)域擴(kuò)張”，是因為近幾年在銀行業(yè)貸款規(guī)模大擴(kuò)張、異地擴(kuò)張經(jīng)營時期，城商行也參與其中，未上市的城商行亦未能抵御擴(kuò)張的誘惑。但同時也面臨資本窘迫的局面，未上市的城商行的融資手段除了發(fā)行次級債，就是尋求老股東幫助或通過增資擴(kuò)股引入新股東，這種股權(quán)融資方式經(jīng)常會引起股權(quán)結(jié)構(gòu)變動。

由于融資渠道不暢，很多城商行資本捉襟見肘，勢必牽制業(yè)務(wù)的快速發(fā)展；與此同時，城商行的異地擴(kuò)張及規(guī)模擴(kuò)張所帶來的風(fēng)險隱患正在顯現(xiàn)，其風(fēng)險漏洞也為上市道路增加了障礙。

“城商行股權(quán)價格過高，且上市無望，接盤的收益在遞減。”香港注冊金融分析師趙志敏稱，“當(dāng)前城商行上市無望，唯一可能的是，通過發(fā)債等方式增資擴(kuò)股?！?/p>

上市不會失去特色

深圳證券交易所理事長陳東征日前在 “金融支持小微企業(yè)發(fā)展主題座談會”上表示，要加快推動城商行、農(nóng)商行上市，降低城商行、農(nóng)商行的上市門檻，為更多小微企業(yè)提供金融支持。

與國有大行、股份制銀行相比，城商行由城市信用社轉(zhuǎn)制而來，對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展起到很大作用，也正是其區(qū)域性、差異化發(fā)展，近年來才得以快速成長。但一旦其上市，是否會失去特色經(jīng)營及精耕客戶的機(jī)會？

“雖然我們有A+H股上市的計劃，但上市融資是為了更好地開拓市場及服務(wù)現(xiàn)有的客戶。無論上市與否，我們都將小額信貸業(yè)務(wù)作為本行發(fā)展的重中之重。”北方某專注于小額信貸業(yè)務(wù)的城商行人士向記者稱。

“我認(rèn)為這個命題不成立?！鞭删蛑赋觯绻皇敲つ繑U(kuò)張，城商行上市之后會將當(dāng)?shù)氐某晒?jīng)營經(jīng)驗復(fù)制到更多區(qū)域，從已上市的三家城商行發(fā)展便可見一斑。

但對于眾多城商行來說，上市仍然是個遙不可及的夢，趙志敏認(rèn)為，目前16家上市銀行在整個市場中權(quán)重很高，從上市公司披露的三季報可以看出，16家上市銀行實現(xiàn)凈利潤已占到了所有上市公司凈利潤的55.4%。也就是說，僅16家上市銀行的凈利潤就超過了2455家非銀行類企業(yè)的凈利潤，銀行股的權(quán)重過高。銀行業(yè)是一個高資本行業(yè)，一旦上市再融資需求就非常強(qiáng)，再融資將導(dǎo)致市場的波動，中國的股市不能這樣折騰。

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