每經(jīng)記者 黃志偉 

營(yíng)收增加13億元，凈利潤(rùn)卻減少了近8000萬元，2011年，上海醫(yī)藥（以下簡(jiǎn)稱上藥）和跨國(guó)藥企巨頭羅氏的合資公司上海羅氏制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱羅氏制藥）交給上藥一份不算靚麗的財(cái)報(bào)。

據(jù)上藥今年半年報(bào)披露，在投資收益排名前五的企業(yè)中，僅有羅氏一家投資收益在減少，其他被投企業(yè)均有不同幅度的增加。日前，上藥集團(tuán)公布了其三季度年報(bào)顯示，其投資收益比去年同期又減少了500萬元。

上藥集團(tuán)董事會(huì)辦公室高級(jí)經(jīng)理陸地表示，上藥并不介入合資公司的經(jīng)營(yíng)，投資收益根據(jù)其會(huì)計(jì)報(bào)表決定，至于營(yíng)收增加和利潤(rùn)減少的情況，上藥沒有辦法追問，也追問不出來什么。據(jù)他猜測(cè)可能是跨國(guó)公司在利潤(rùn)調(diào)節(jié)方面有自己的安排。

對(duì)此，羅氏制藥通過公關(guān)公司給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》回復(fù)稱，其中涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露必須向全球申請(qǐng)才能夠獲得，需要走一個(gè)流程。

上藥原副總裁葛劍秋對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，利潤(rùn)下降是必然的。據(jù)他判斷，上藥分紅每年以后還會(huì)繼續(xù)減少。

跨國(guó)公司利潤(rùn)有自己安排？

公告顯示羅氏制藥為上藥的全資附屬企業(yè)上海三維制藥有限公司的參股企業(yè)，持股比例為30%。據(jù)羅氏中國(guó)的官方網(wǎng)站介紹，羅氏中國(guó)在國(guó)內(nèi)有兩塊業(yè)務(wù)，羅氏制藥和羅氏診斷，其中羅氏制藥為瑞士羅氏集團(tuán)在中國(guó)建立的第一家合資公司，創(chuàng)建于1994年。其藥品覆蓋抗病毒、抗腫瘤、移植等領(lǐng)域，且在上述領(lǐng)域已經(jīng)取得領(lǐng)先地位。

據(jù)中國(guó)化學(xué)制藥工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年藥企銷售前100位的排名，在醫(yī)院藥品銷售排名中，羅氏以上市13.8億排名第一，其17%的增長(zhǎng)率也居榜首。

日益擴(kuò)大的銷售額讓上藥的每年分紅節(jié)節(jié)攀升，年報(bào)顯示，近幾年羅氏制藥的分紅每年給上藥的利潤(rùn)貢獻(xiàn)都在5%左右。

2011年上半年，上藥從羅氏收到分紅9300萬元，比去年同期8200萬增長(zhǎng)了1000多萬元。不過，2011年的年報(bào)卻讓漲勢(shì)戛然而止。年報(bào)顯示，2010年，上藥投資分紅為1.25億元，而2011年，這個(gè)數(shù)字為0.98億元，減少了將近3000萬元。

今年上半年分紅和去年同期相比仍在繼續(xù)下降。今年上半年，上藥從羅氏制藥收到的分紅為8500萬元，而去年同期為9300萬元，減少了800萬元。

公告稱，分紅減少的原因是凈利潤(rùn)減少。不過，詭異的是，上藥披露的數(shù)據(jù)顯示近年來羅氏制藥營(yíng)業(yè)收入?yún)s一直有大幅度的攀升。

公告顯示，2009年，羅氏制藥的營(yíng)業(yè)收入為32.2億元，2010年為39.3億元，2011年為52.6億元。其利潤(rùn)分別為4.5億元（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)），4.0億元（凈利潤(rùn)）以及3.3億元（凈利潤(rùn)），營(yíng)收逐年上漲，利潤(rùn)卻逐年下跌。

中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)于明德對(duì)此連呼不可能。據(jù)介紹，羅氏制藥的藥品抗病毒、抗腫瘤以及移植等方面都屬于利潤(rùn)率較高的產(chǎn)品，每年凈利不可能下降。

上藥集團(tuán)董事會(huì)辦公室高級(jí)經(jīng)理陸地表示，上藥并不介入合資公司的經(jīng)營(yíng)，投資收益根據(jù)其會(huì)計(jì)報(bào)表決定，至于營(yíng)收增加和利潤(rùn)減少的情況，上藥沒有辦法追問，也追問不出來什么。據(jù)他猜測(cè)可能是跨國(guó)公司在利潤(rùn)調(diào)節(jié)方面有自己的安排。

上藥原副總裁：已錯(cuò)失出售的最佳時(shí)機(jī)

此外，記者還關(guān)注到，羅氏制藥給上藥的分紅還體現(xiàn)出了季節(jié)性的特點(diǎn)，其分紅基本上是在上半年，以2011年為例，羅氏年度貢獻(xiàn)0.98億人民幣分紅，然而，上半年0.93億元，下半年只貢獻(xiàn)了500多萬元。羅氏藥物為腫瘤等藥物，并非季節(jié)性產(chǎn)品，其抗病毒感冒的名藥“達(dá)菲”應(yīng)該在下半年銷售會(huì)有爆發(fā)，緣何下半年還少呢？

今年9月份，發(fā)改委調(diào)整了腫瘤類、免疫系統(tǒng)類以及血液類藥物的價(jià)格，羅氏首當(dāng)其沖，一款產(chǎn)品降價(jià)幅度達(dá)到了17%。是否對(duì)羅氏營(yíng)收造成影響，進(jìn)而進(jìn)一步減少上藥的分紅呢？陸地表示，他們只占股30%，估計(jì)影響不大。

對(duì)于上述疑問，羅氏制藥通過公關(guān)公司給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》回復(fù)稱，其中涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露必須向全球申請(qǐng)才能夠獲得，需要走一個(gè)流程。

上藥原副總裁葛劍秋表示，利潤(rùn)下降是必然的。據(jù)他判斷，上藥分紅每年以后還會(huì)繼續(xù)減少。

他解釋說，當(dāng)年羅氏進(jìn)入中國(guó)，很多關(guān)系和資源都要看中國(guó)，所以在當(dāng)年上海醫(yī)藥管理局的撮合下，雙方成了合資公司。但是現(xiàn)在，上藥對(duì)合資公司的貢獻(xiàn)已經(jīng)不大了。最近幾年，跨國(guó)藥企對(duì)中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的重視日益提升，拓展市場(chǎng)和引進(jìn)新藥的成本很大，到底多少費(fèi)用可以分?jǐn)偸且还P糊涂賬。從監(jiān)管來講，上藥雖然有權(quán)派董事長(zhǎng)和董事，但是根本起不到很大的作用，董事長(zhǎng)在很大意義上是離退休福利，而外資的管理都是線條管理，是直接和總部匯報(bào)，上藥根本插不進(jìn)去手。

上藥和外資藥企的另外一家公司跨國(guó)藥企施貴寶也有合資公司--中美上海施貴寶制藥有限公司，也出現(xiàn)了羅氏制藥類似的情況。公告顯示，2010年，其營(yíng)業(yè)收入為22.4億人民幣，凈利為2.99億元；2011年?duì)I收漲至25.2億元，凈利則降為1.93億元。

據(jù)葛劍秋介紹，基于上述理由，在兩三年前他還任職時(shí)，上藥就曾經(jīng)謀劃過出售事宜。其時(shí)，上述合資公司分紅正在上升，而且這些跨國(guó)公司都在全球進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整，出售部分二線產(chǎn)品和一些業(yè)務(wù)部門。上藥本可以趁此機(jī)會(huì)以手中的股權(quán)做籌碼以較合理的價(jià)格收購(gòu)一些業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，而由于合資公司盈利情況良好，手中的股權(quán)也可以賣個(gè)高價(jià)，但是遺憾的是此事未能執(zhí)行。

“上藥已經(jīng)從之前的財(cái)務(wù)投資中已經(jīng)獲取了超額收益，上藥和這些跨國(guó)藥企遲早有一天會(huì)成為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。跨國(guó)公司的分紅只會(huì)每年逐步遞減，以后再想出售的話就失去高價(jià)出手的機(jī)會(huì)了。”葛劍秋遺憾地表示。