隨著年底臨近，美國財政懸崖問題對全球市場的心理影響越來越大。近期，全球股市大都處于調(diào)整期，美元對非美貨幣尤其是日元卻在一點點走強；相反，雖然歐債危機(jī)像老牛拉破車，越來越?jīng)]有盡頭的跡象，但歐元匯價卻如“牛皮糖”，上上下下，沒有方向。

絕大多數(shù)企業(yè)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家，甚至政治家，都不看好明年的全球經(jīng)濟(jì)。未來的市場如何演繹？投資者頭上到底懸著一把“刀”，還是危中有機(jī)？現(xiàn)在敢不敢買入股票，是否需要采取避險措施？避險措施是買入美元，還是買入黃金或者日元？

現(xiàn)在絕大多數(shù)人都在炒作美國將跳下財政懸崖，還擔(dān)心歐債危機(jī)將進(jìn)一步向德、法兩大國蔓延。但筆者以為，與歐債危機(jī)必將深化的性質(zhì)完全不同，截至目前，美國的財政難題還是可以解決的。財政懸崖本身也會“壞事變好事”，因為它可能會自動地令美國政府的財政赤字懸崖勒馬——當(dāng)然，也可能使美國經(jīng)濟(jì)遭遇重大的不確定性。

相反的是，2013年的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)很難好轉(zhuǎn)，預(yù)計GDP增長1%都成問題。當(dāng)前大家的注意力都在希臘救援問題上，其實難點根本不是希臘，而是希臘會成為“樣板”。希臘所需的區(qū)區(qū)360億歐元，對歐盟來說不算什么，但希臘救援會涉及債務(wù)減記、降低（救援）貸款利率，這些都是重大的道德風(fēng)險。如果希臘救援出現(xiàn)“比照”效應(yīng)，未來需要的資金量，可能超過3600億歐元。更讓人擔(dān)心的是，穆迪再度火上澆油，11月19日調(diào)降了法國主權(quán)債務(wù)信用評級，顯示歐債危機(jī)的下一個主角很可能是法國。最新的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2012年第三季度的GDP初值季率環(huán)比上升了0.1個百分點，其中歐元區(qū)兩個最大經(jīng)濟(jì)體——德國和法國，在第三季度僅僅勉強增長了0.2%，增速大幅度降低。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，這兩個國家很可能會在2013年的某個時點也陷入衰退。

因此，筆者預(yù)計，美國的財政懸崖最終是可以克服的，但歐債危機(jī)還是老牛拉破車，越走越難，終于有一天會拉不動。由此分析，美國股市明年會有較大幅度上漲，而歐洲許多國家的股市，尤其是法國和德國，2013年股市很難上漲。

從外匯市場考慮，美國財政懸崖在PK歐債危機(jī)時，很難立即分出勝負(fù)，這將導(dǎo)致美元兌歐元匯率繼續(xù)呈現(xiàn)“牛皮糖”走勢，即歐元很難突破12500，歐元上漲的極限也不會超過13000區(qū)域，受此影響，美元指數(shù)也將維持震蕩市。但有一個跡象必須引起大家注意：外匯市場的熱點很可能會轉(zhuǎn)向息差交易貨幣板塊，未來的一年，日元存在較大幅度下跌的可能性。

日元成為虛擬金融市場的主角，其他金融投資品都會成為配角，包括原油、黃金。而按照以往經(jīng)驗，當(dāng)日元下跌時，股市往往走好。綜合各國基本面考慮，中國股市可能不再拖后腿，甚至?xí)蔀榱咙c。2013年，全球經(jīng)濟(jì)將更加關(guān)注中國，不僅因為中國經(jīng)濟(jì)是全球經(jīng)濟(jì)的最大引擎之一，更因為中國還將是最大的貿(mào)易出超國。無論是美國還是歐元區(qū)，想解決歐債危機(jī)或者減輕財政懸崖影響，都需要中國做出努力。

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