每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智 實(shí)習(xí)記者 何炳輝    

每經(jīng)記者 李智 實(shí)習(xí)記者 何炳輝

學(xué)生時(shí)代，相信大家最煩惱的就是期末考試，為了能有個(gè)開(kāi)心的假期，每次大考來(lái)臨前總免不了要進(jìn)行數(shù)日惡補(bǔ)。

經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次市場(chǎng)洗禮，如今，很多投資者知道，原來(lái)看上去風(fēng)光無(wú)限的上市公司，每年同樣面臨著向股東亮出“成績(jī)單”的壓力。而這些由真金白銀匯成的“分?jǐn)?shù)”，也直接影響著各家公司的股價(jià)強(qiáng)弱，甚至成為會(huì)否披星戴帽及能否順利再融資的關(guān)鍵因素。

歷史總是驚人地相似，在歷次年末大考到來(lái)之前，一些業(yè)績(jī)平平的上市公司就開(kāi)始為扮靚業(yè)績(jī)而忙碌著，特別是面臨退市危機(jī)的*ST類公司，為了保住上市公司的“金身”更是使出渾身解數(shù)。于是，一年一度的扭虧大戲總會(huì)準(zhǔn)時(shí)上演。

拋售資產(chǎn)成“扭虧法寶”

曾因戴著“牙膏第一品牌”頭銜而老少皆知的兩面針（600249，收盤價(jià)4.50元），最近卻成為了A股市場(chǎng)的一個(gè)熱門話題。不過(guò)，這一次成為焦點(diǎn)的原因，或許會(huì)讓兩面針顯得有些尷尬，那就是公司又一次依靠拋售中信證券（600030，收盤價(jià)10.70元）以期走出虧損的泥潭。

此前，兩面針披露公告表示，股東大會(huì)同意授權(quán)公司管理層在2012年剩余時(shí)間里擇機(jī)在二級(jí)市場(chǎng)，按市場(chǎng)價(jià)格出售不超過(guò)1500萬(wàn)股中信證券。

資料顯示，截至9月30日,兩面針持有中信證券6311.91萬(wàn)股無(wú)限售股票，為第9大股東。需要指出的是，今年1~9月份兩面針的凈利潤(rùn)為-153.5萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)就有投資者擔(dān)心，主業(yè)早已不振的兩面針會(huì)不會(huì)陷入虧損的泥潭，不過(guò)按照中信證券目前逾10元的股價(jià)來(lái)看，出售1500萬(wàn)股所帶來(lái)的收益，即可輕而易舉讓公司的全年業(yè)績(jī)看起來(lái)不錯(cuò)。

正如市場(chǎng)各方所熱議的一樣，拋售中信證券股權(quán)儼然成了兩面針扭虧的慣用伎倆。公告顯示，2010年前三季度兩面針虧損近4000萬(wàn)元，但依靠出售中信證券，當(dāng)年公司凈利潤(rùn)達(dá)到1082.94萬(wàn)元。2011年前三季度，兩面針再次虧損逾5000萬(wàn)元，同樣是依靠出售中信證券，兩面針再次扭虧為盈，并獲得1556.33萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。對(duì)此，有不少業(yè)內(nèi)人士表示，中信證券儼然已成為兩面針的“救命稻草”。

當(dāng)然，近段時(shí)間出售資產(chǎn)的公司絕非兩面針一家。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的粗略統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月來(lái)，針對(duì)資產(chǎn)出售事宜單獨(dú)發(fā)布公告的就超過(guò)80家之多。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士就表示，為了有一份讓人看上去不錯(cuò)的年報(bào)，很多公司已經(jīng)開(kāi)始通過(guò)出售資產(chǎn)來(lái)扮靚業(yè)績(jī)。值得注意的是，來(lái)自政府的“年末紅包”也扮演著重要的角色。

比如ST欣龍（000955，收盤價(jià)4.45元），其控股子公司宜昌市欣龍化工新材料公司及宜昌市欣龍熔紡新材料公司于近日分別收到宜都市財(cái)政局《市財(cái)政局關(guān)于撥付財(cái)政扶持資金的通知》，兩家公司獲得的財(cái)政扶持補(bǔ)貼資金共計(jì)達(dá)1850萬(wàn)元。值得一提的是，ST欣龍今年1~9月的凈利潤(rùn)為-863萬(wàn)元，上述補(bǔ)貼款到位的意義不言自明，上市公司也在公告中直言，上述扶持補(bǔ)貼資金將對(duì)公司2012年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

除此之外，高新興（300098，收盤價(jià)6.69元）、*ST吉纖（000420，收盤價(jià)3.04元）、ST東熱（000958，收盤價(jià)3.13元）等公司，均獲得了類似的豐厚“大紅包”。

相對(duì)于出售資產(chǎn)和政府補(bǔ)貼，還有一種扮靚業(yè)績(jī)的手段則更具“技術(shù)含量”，即通過(guò)財(cái)務(wù)手段調(diào)節(jié)利潤(rùn)。其中，最為典型的莫過(guò)于尚處于巨虧狀態(tài)的鞍鋼股份 （000898，收盤價(jià)3.40元）。該公司此前表示，根據(jù)固定資產(chǎn)的實(shí)際情況，對(duì)各類固定資產(chǎn)重新核定了實(shí)際使用年限。由此帶來(lái)的影響是，預(yù)計(jì)2013年所有者權(quán)益和凈利潤(rùn)分別增加人民幣9億元，比2012年少提折舊費(fèi)用12億元，而2012年預(yù)計(jì)折舊費(fèi)用55.4億元。

ST股集體自救

毫無(wú)疑問(wèn)，在粉飾業(yè)績(jī)的種種途徑中，出售資產(chǎn)依舊是最直接，同時(shí)也是最有效的方式。而且相對(duì)于兩面針這類公司，已經(jīng)被ST、甚至*ST的公司，能否在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)扭虧就成為了“生死攸關(guān)”的大事。因此，每年臨近年末，大批ST公司為保住上市公司的“金字招牌”，大多會(huì)拋售資產(chǎn)，放手一搏。

此前，已經(jīng)連虧兩年的*ST漳電（000767，前收盤價(jià)3.54元）正全力推動(dòng)資產(chǎn)重組自救，然后又突然圈入涉嫌違法被稽查立案的風(fēng)波。

雖然現(xiàn)在看來(lái)僅是虛驚一場(chǎng)，不過(guò)公司今年前三季度1.1億元的虧損，依舊是一個(gè)無(wú)法繞開(kāi)的坎。如果今年再次虧損的話，公司必然面臨暫停上市的危機(jī)。于是，一則資產(chǎn)出售的議案很快順理成章地出爐。

*ST漳電近日公告稱，公司擬通過(guò)山西省產(chǎn)權(quán)交易中心以不低于1.38億元的底價(jià)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓參股公司北京萬(wàn)方數(shù)據(jù)股份有限公司33.5%的股權(quán)，根據(jù)測(cè)算，此次交易將為*ST漳電帶來(lái)7312.29萬(wàn)元的收益，此舉也使得該公司向扭虧的目標(biāo)邁出了一大步。

此外，*ST華光（600076，收盤價(jià)3.20元）、S*ST前鋒（600733，收盤價(jià)12.82元）等一批同樣連虧三年，面臨危機(jī)的公司，也紛紛開(kāi)始甩賣資產(chǎn)。極具戲劇性的是，由于相關(guān)財(cái)務(wù)制度的規(guī)定和合同執(zhí)行情況，S*ST前鋒此次交易獲得的1300萬(wàn)元收益，僅能計(jì)入2013年度，對(duì)公司今年損益并不產(chǎn)生影響，由此看來(lái)，該公司想要扭虧還需另想辦法。

“其實(shí)，歷年來(lái)年末出售資產(chǎn)最為瘋狂的多是ST公司，其次就是可能出現(xiàn)虧損而被ST的公司”。一位深圳私募公司高層表示，在暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的逼迫下，大多數(shù)公司都急于保殼，以爭(zhēng)取更多的時(shí)間。因?yàn)橐坏┍粫和Ｉ鲜校胍亟M或者再融資就要面臨更為復(fù)雜的程序，很多重組方也可能會(huì)轉(zhuǎn)而選擇其他更加合適的 “殼資源”進(jìn)行重組。

需要指出的是，目前，距離今年結(jié)束已經(jīng)只有不足40天的時(shí)間，留給ST公司的時(shí)間并不算多。據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前有超過(guò)20余家ST類公司在2010年、2011年連續(xù)兩年虧損的前提下，今年前三季度凈利潤(rùn)再次出現(xiàn)虧損。因此，在接下來(lái)的時(shí)間中，“割肉保殼”的悲情戲或?qū)㈩l頻上演。

·市場(chǎng)表現(xiàn)

面對(duì)利好 走勢(shì)迥異

雖然近期A股市場(chǎng)仍在低位徘徊，但面對(duì)各家公司發(fā)布的扭虧利好，其中大多數(shù)還是受到了資金的熱捧。

而最為典型的，就是前三季度尚虧損1243.47萬(wàn)元的恒信移動(dòng)（300081，收盤價(jià)14.58元）。該公司在11月21日宣布擬將持有的恒信奧特47%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給原小股東，并獲得4700萬(wàn)元收益的消息之后，當(dāng)日股價(jià)隨即強(qiáng)勢(shì)漲停。

類似的情況，還出現(xiàn)在了深桑達(dá)A（000032，收盤價(jià)6.85元）、萬(wàn)方地產(chǎn)（000638，收盤價(jià)6.10元）、中海集運(yùn)（601866，收盤價(jià)2.21元）等公司的身上，只不過(guò)，類似大多數(shù)公司的漲勢(shì)沒(méi)有恒信移動(dòng)來(lái)得如此猛烈而已。

然而，就在一些通過(guò)出售資產(chǎn)扮靚業(yè)績(jī)的公司獲得市場(chǎng)資金認(rèn)可的同時(shí)，另一些卻出人意料地受到冷遇。比如，此前曾遭遇爆炒的天津磁卡（600800，收盤價(jià)4.69元），11月8日公告稱，董事會(huì)同意授權(quán)公司經(jīng)營(yíng)管理層于2012年12月31日前，擇機(jī)出手持有的廣宇發(fā)展（000537，收盤價(jià)6.07元）股票，但天津磁卡的股價(jià)卻在當(dāng)日大跌7.5%。另外，津?yàn)I發(fā)展（000897，收盤價(jià)2.74元）在11月2日宣布以14.33億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓持有天津天瀟100%的股權(quán)，并表示有望在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧之后，也出現(xiàn)連續(xù)下跌。

面對(duì)同樣的扭虧利好，市場(chǎng)資金卻表現(xiàn)出了截然不同的態(tài)度，令不少投資者感到非常不解。對(duì)此，上述私募人士坦言，背后的原因其實(shí)非常復(fù)雜，每家公司的情況不一樣。比如，交易是否更有利于上市公司，很值得思考。像有的公司以較低的價(jià)格出售了重要的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，自然就難以被市場(chǎng)認(rèn)可，而有的公司扭虧之后對(duì)資產(chǎn)重組等事宜有正面推動(dòng)作用，自然會(huì)給投資者帶來(lái)想象空間。

對(duì)于年末扭虧潮，一位銀河基金人士則表示，憑借出售資產(chǎn)或者是政府補(bǔ)貼扭虧，說(shuō)到底只能解一時(shí)之憂，這與憑借主營(yíng)扭虧完全是兩回事。特別是，一些ST公司，如果沒(méi)有非常確定的重組或是業(yè)績(jī)回暖的跡象，扭虧消息或能暫時(shí)刺激股價(jià)上漲，但被炒作之后，回落的可能性非常大。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，目前很多扭虧個(gè)股的走勢(shì)也印證了上述人士的觀點(diǎn)。比如，同樣因土地收儲(chǔ)而扭虧有望的福建南紙（600163，收盤價(jià)3.52元）及華芳紡織（600273，收盤價(jià)4.96元），近日在利好披露大漲之后，股價(jià)也立刻掉頭向下。值得一提的是，因披露重組+扭虧雙重利好的*ST黃海（600579，收盤價(jià)5.07元），更是在拉出多個(gè)一字漲停之后連續(xù)大跌，讓大批追高買入的投資者苦不堪言。

/公司案例/

從高成長(zhǎng)股到*ST股出售資產(chǎn)成不二法寶

面對(duì)即將來(lái)臨的年報(bào)大考，不少掙扎于盈虧邊緣的上市公司紛紛各施奇招，為一份靚麗的業(yè)績(jī)而發(fā)起最后的沖刺。然而，冰凍三尺非一日之寒，萎靡不振的主業(yè)要在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)，基本是不可能完成的任務(wù)，不少公司祭出了拋售資產(chǎn)等扮靚業(yè)績(jī)的速成絕招，一場(chǎng)扭虧“賀歲片”也隨之拉開(kāi)帷幕。

而在這場(chǎng)大戲中，雖然有些公司成功扭虧的利好并沒(méi)有得到市場(chǎng)認(rèn)可，但其自身所具有的特點(diǎn)或代表性，依舊引來(lái)各方關(guān)注。

恒信移動(dòng)：高成長(zhǎng)神話破滅

2010年5月才登陸創(chuàng)業(yè)板的恒信移動(dòng)（300081，收盤價(jià)14.58元）可以被看作是創(chuàng)業(yè)板高成長(zhǎng)神話破滅的一個(gè)典型。在上市當(dāng)年，恒信移動(dòng)增長(zhǎng)的腳步就驟然停止，凈利潤(rùn)下滑近45%。在經(jīng)歷了2011年的繼續(xù)下滑之后，公司今年1~9月已經(jīng)出現(xiàn)了1243萬(wàn)元的虧損。

毫無(wú)疑問(wèn)，在創(chuàng)業(yè)板上市的恒信移動(dòng)業(yè)績(jī)連年下滑，如果今年最終出現(xiàn)虧損，自然會(huì)被推向輿論的風(fēng)口浪尖，不過(guò)一則剛剛曝光的股權(quán)交易，則化解了這一危機(jī)。

公司本周三宣布，將持有的恒信奧特47%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給原小股東，并預(yù)計(jì)此筆交易將給公司帶來(lái)4700萬(wàn)元的投資收益，這筆資金基本上可讓公司擺脫虧損危機(jī)。在公告披露當(dāng)日，恒信移動(dòng)即告漲停。

需要指出的是,這一筆交易引起了不少投資者的質(zhì)疑，恒信移動(dòng)此舉是否為“殺雞取卵”?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，恒信奧特主要的投資標(biāo)的深圳“東門Ucity商城”，目前招商已經(jīng)基本完成，將在明年初開(kāi)業(yè)。也就是說(shuō)，項(xiàng)目即將進(jìn)入收獲季，而恒信移動(dòng)卻在此時(shí)將股權(quán)拱手讓出。

對(duì)此,恒信移動(dòng)董秘段趙東對(duì)記者表示，公司之所以出讓這47%的股權(quán)，一方面是因?yàn)轫?xiàng)目的進(jìn)度有所延遲，該項(xiàng)目原計(jì)劃在今年11月份就將開(kāi)業(yè)，但現(xiàn)在已經(jīng)延遲到明年年初。另一個(gè)原因，在于公司在商業(yè)地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)方面缺乏經(jīng)驗(yàn)。段趙東稱，在“東門Ucity商城”建成之后，面臨著招商、吸引商家進(jìn)駐以及后續(xù)的物業(yè)管理等問(wèn)題。但恒信移動(dòng)主要是做移動(dòng)信息產(chǎn)品的銷售與服務(wù)的，對(duì)這一行業(yè)涉入不深。

然而，無(wú)論理由如何，作為一家上市不足三年的創(chuàng)業(yè)板公司，恒信移動(dòng)因?yàn)橹鳂I(yè)表現(xiàn)不佳面臨全年虧損的危機(jī)，甚至需要出售資產(chǎn)才能實(shí)現(xiàn)扭虧，確實(shí)令人唏噓不已。

永安林業(yè)：牛股欲避ST命運(yùn)

如果光從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，永安林業(yè)（000663，收盤價(jià)8.36元）今年的表現(xiàn)可以說(shuō)是十分“優(yōu)異”。從今年1月至11月，股價(jià)漲幅能達(dá)到60%左右，稀土題材無(wú)疑是最大的“功臣”。與之相比，公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)卻沒(méi)有那么好看。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從公司定期報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，2011年公司凈利潤(rùn)為-4717.37萬(wàn)元，而今年前三季度，公司凈利潤(rùn)是-1092.17萬(wàn)元。也就是說(shuō)，如果今年公司不能實(shí)現(xiàn)扭虧，明年將被戴上ST帽子。

11月13日，永安林業(yè)通過(guò)了董事會(huì)決議，擬公開(kāi)拍賣公司三明人造板廠吉口廠資產(chǎn)，該資產(chǎn)賬面凈值2442萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值4411.66萬(wàn)元。

值得注意的是，在今年中報(bào)中，永安林業(yè)的主營(yíng)構(gòu)成顯示，人造板營(yíng)業(yè)收入1.43億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例的74.28%。也就是說(shuō)，此次出售的資產(chǎn)是公司重要的主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)。此舉是否將影響公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，永安林業(yè)證券部人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，計(jì)劃出售的三明人造板廠吉口廠早已處于停產(chǎn)狀態(tài)。

除了出售部分主營(yíng)資產(chǎn)，永安林業(yè)曾于今年8月通過(guò)了出售金融資產(chǎn)的議案，并在10月31日至11月7日期間出售了240萬(wàn)股青山紙業(yè)（600103，收盤價(jià)2.86元），獲得約540萬(wàn)元的收益。至于剩下的光大銀行（601818，收盤價(jià)2.60元）和興業(yè)銀行（601166，收盤價(jià)12.56元）股份是否會(huì)繼續(xù)在今年內(nèi)出售，永安林業(yè)相關(guān)責(zé)任人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，關(guān)于此事暫時(shí)還不得而知。

中海集運(yùn)：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)賣了再租

今年，因全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)不景氣，直接導(dǎo)致航運(yùn)市場(chǎng)進(jìn)入寒冬。就連行業(yè)龍頭中國(guó)遠(yuǎn)洋 （601919，收盤價(jià)4.25元）也淪為“虧損王”，這凸顯了整個(gè)水上運(yùn)輸行業(yè)的尷尬，中海集運(yùn)（601866，收盤價(jià)2.21元）同樣也不能例外。

中海集運(yùn)去年虧損27.43億元，今年前三季度再次虧損2.90億元。如果今年不能順利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司將被實(shí)施特別處理戴上ST帽子，這迫使公司使出了“殺手锏”——出售自有集裝箱。

中海集運(yùn)11月20日公告顯示，旗下兩家子公司集運(yùn)香港和集運(yùn)亞洲已于11月19日與非關(guān)聯(lián)方CLC集裝箱租賃公司簽訂了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。公司將向后者出售約21.05萬(wàn)TEU集裝箱，箱齡為3~6年，出售總價(jià)為3.586億美元，預(yù)計(jì)交易凈利得為1.12億美元。

有意思的是，中海集運(yùn)隨后又補(bǔ)充公告稱，為保障公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用箱，集運(yùn)香港和集運(yùn)亞洲將按照公司集裝箱保有計(jì)劃對(duì)本次交易處置的集裝箱進(jìn)行回租，租期為四年，總租金約2.21億美元 （約為人民幣13.9億元）。

有長(zhǎng)江證券分析師表示，考慮到中海集運(yùn)今年前三季度累計(jì)歸屬凈利潤(rùn)為-2.89億元，此舉對(duì)公司全年扭虧相當(dāng)關(guān)鍵，只要第四季度不出現(xiàn)巨額虧損，公司理論上可以實(shí)現(xiàn)全年扭虧。此外，由于該公司10月底發(fā)布公告，表示將處置部分3~6年箱齡和6~8年箱齡的自有集裝箱資產(chǎn)，公司可能還會(huì)在年底之前繼續(xù)處置部分自有集裝箱。

*ST吉纖：連獲政府補(bǔ)貼款

對(duì)于今年前三季度已經(jīng)虧損逾5500萬(wàn)元的*ST吉纖（000420，收盤價(jià)3.04元）來(lái)說(shuō)，如果今年不能扭虧為盈，那么公司就將因?yàn)檫B虧三年而被逼到退市懸崖的邊緣。更為嚴(yán)峻的是，如果暫停上市的話，無(wú)疑將對(duì)正在策劃匯總的重組自救行動(dòng)造成巨大的壓力。于是，*ST吉纖在扭虧道路上走得格外堅(jiān)定，更得到了政府的“力挺”。

早在10月中旬，*ST吉纖就開(kāi)始運(yùn)作扭虧大計(jì)。公司當(dāng)時(shí)宣布將一直租賃的公用工程資產(chǎn)，以2.9億元的價(jià)格出售給關(guān)聯(lián)方吉林奇峰化纖（吉林化纖集團(tuán)持有50%股份）。憑借這一筆交易，*ST吉纖將取得3500萬(wàn)元的投資收益。

不過(guò)，需要指出的是，面對(duì)前三季度5500余萬(wàn)元的虧損，這一筆收益并不足以讓*ST吉纖擺脫虧損危機(jī)。幸運(yùn)的是，公司在關(guān)鍵時(shí)刻收到了一個(gè)大紅包。

本月22日，*ST吉纖公告稱，下屬子公司湖南拓普竹麻產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司收到通知，其獲得政府3100萬(wàn)元的補(bǔ)貼。而經(jīng)與公司年審注冊(cè)會(huì)計(jì)師核實(shí)確認(rèn)，此筆資金列入公司2012年度營(yíng)業(yè)外收入項(xiàng)目、并歸集為2012年度非經(jīng)常性損益科目。

面對(duì)突然領(lǐng)到的“大紅包”，不少投資者都猜測(cè)*ST吉纖有望借此實(shí)現(xiàn)扭虧。對(duì)這種樂(lè)觀預(yù)期，公司證券部人士表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎，稱公司已經(jīng)盡最大努力扭虧，但是目前還不確定能不能實(shí)現(xiàn)。

不過(guò)，11月23日，公司再次公告稱，下屬子公司河北吉藁化纖收到四筆政府補(bǔ)貼款共計(jì)4150萬(wàn)元，將計(jì)入公司2012年?duì)I業(yè)外收入。

值得一提的是，*ST吉纖正在運(yùn)作非公開(kāi)增發(fā)，并且得到了大股東吉林化纖集團(tuán)的力挺。此次增發(fā)底價(jià)為每股3.6元，較目前3.04元的價(jià)格還高出近20%，大股東的承諾無(wú)異于“主動(dòng)買套”。不過(guò)，在上市公司再融資頻頻遇冷的背景下，*ST吉纖的增發(fā)能否順利完成，還是一個(gè)不小的疑問(wèn)。

中興通訊：身陷巨虧大賣資產(chǎn)

從各方公認(rèn)的績(jī)優(yōu)白馬股，到深陷巨虧股價(jià)大跌，站在輿論中心的中興通訊（000063，收盤價(jià)8.11元）所承受的壓力可想而知。為了擺脫目前的困境，中興通訊選擇了連續(xù)出售資產(chǎn)，雖然目前看來(lái)扭虧希望并不大，但卻是扭虧大戲中一個(gè)難以被忽視的重要角色。

11月17日，中興通訊帶著集中力量專注主業(yè)的理由，宣布與建銀國(guó)際和廣東全通簽署協(xié)議,擬向這兩家公司分別出售深圳市長(zhǎng)飛投資30%和51%的股權(quán)，交易價(jià)格分別為4.8億元和8.16億元，正是憑借這兩筆交易，中興通訊預(yù)計(jì)將增加公司投資收益4.5億至8.5億元。雖然此次交易為中興通訊帶來(lái)了頗豐的收益，但是相對(duì)于公司前三季度就已經(jīng)出現(xiàn)的17億元巨虧，即使收益到達(dá)最高的8.5億元，中興通訊也無(wú)法借此扭虧。

需要指出的是，早在今年9月份，中興通訊就開(kāi)始了大手筆出售資產(chǎn)。9月22日,公司宣布出售所持深圳市中興特種設(shè)備公司68%股權(quán)，并預(yù)計(jì)借此獲利3.6億至4.4億元。如果沒(méi)有這筆交易,公司三季報(bào)的數(shù)據(jù)將會(huì)更加難看。

關(guān)于市場(chǎng)連續(xù)出售資產(chǎn)扮靚業(yè)績(jī)的猜測(cè)，中興通訊方面卻一直不予置評(píng)，甚至涉及出售資產(chǎn)的公告中，也沒(méi)有其他公司一般明確指出交易與扭虧之間的關(guān)系。

然而,對(duì)于出售長(zhǎng)飛投資51%股權(quán)以及認(rèn)購(gòu)中國(guó)全通股份和可換股債券，中興通訊董事殷一民卻在董事會(huì)議上投出了棄權(quán)票，這引起了市場(chǎng)各方廣泛關(guān)注。資料顯示，殷一民自1997年11月起就擔(dān)任中興通訊執(zhí)行董事，具有多年的電信行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)及超過(guò)20年的管理經(jīng)驗(yàn)，而他認(rèn)為這兩項(xiàng)議案的未來(lái)綜合收益存在不確定性，所以選擇棄權(quán)。

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