每經(jīng)記者趙笛 跌破2000點(diǎn)，市場(chǎng)逐漸感覺(jué)底部越來(lái)越近了，不過(guò)，市場(chǎng)總是缺少一種走強(qiáng)的契機(jī)，這契機(jī)應(yīng)該來(lái)自政策，應(yīng)該來(lái)自盤(pán)面。顯然，政策利好我們沒(méi)有看見(jiàn)，市場(chǎng)的蛛絲馬跡卻完全可以尋找。 本周，白酒股因?yàn)樗芑瘎╋L(fēng)波導(dǎo)致大幅下挫，并拖累大盤(pán)在近期第二次跌破2000點(diǎn)。由于白酒板塊是前期唯一沒(méi)有下跌的強(qiáng)勢(shì)股，這讓投資者想到了市場(chǎng)見(jiàn)底的一大信號(hào)——“強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌”。 白酒股的“強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌”會(huì)是大盤(pán)的最后一跌嗎？ 白酒股：最晚下跌跌得最少 隨著指數(shù)在5月份隕落，前期各強(qiáng)勢(shì)板塊陸續(xù)下跌。值得注意的是，有一個(gè)板塊卻在本周前還表現(xiàn)出異常的頑強(qiáng)，這就是白酒板塊。本周之前，白酒股幾乎是上半年強(qiáng)勢(shì)板塊中唯一沒(méi)有大幅下跌的板塊。 上半年強(qiáng)勢(shì)股一覽 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，今年年初至5月7日，上證指數(shù)上漲了14.13%。5月8日至上周末（11月16日），上證指數(shù)下跌了17.83%。 在上半年的上漲過(guò)程中，漲幅排名靠前的板塊依次是自行車(chē)、釀酒行業(yè)、房地產(chǎn)、物資外貿(mào)、有色金屬、金融行業(yè)、煤炭行業(yè)、電子器件等。 比如行情初期，大牛股多屬于資源股，這或許與市場(chǎng)憧憬全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)。作為強(qiáng)周期品種，有色、煤炭率先反彈。比如羅平鋅電，如今它的名字已經(jīng)變成了*ST鋅電（002114，收盤(pán)價(jià)7.93元），1月份該股上漲50.6%。此外，廣晟有色（600259，收盤(pán)價(jià)41.49元）、靖遠(yuǎn)煤電（000552，收盤(pán)價(jià)17.09元）等股票在1月份的漲幅也都超過(guò)了30%。 隨著行情的深化，各類(lèi)題材股一涌而出。比如蘋(píng)果概念推升宇順電子一馬當(dāng)先，成為大牛股，近兩個(gè)月就上漲了94.04%。此后，金改概念股爆發(fā)，截至4月19日，浙江東日（600113，收盤(pán)價(jià)8.73元）在溫州金融改革的大旗下橫空出世，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)翻番，漲幅達(dá)到105.15%。緊隨其后的是金山開(kāi)發(fā)（600679，收盤(pán)價(jià)7.58元），漲幅79.38%。 值得注意的是，除了上述曇花一現(xiàn)的牛股，上半年持續(xù)走強(qiáng)的板塊主要集中在釀酒板塊和房地產(chǎn)板塊中。上半年，釀酒和地產(chǎn)板塊的加權(quán)漲幅均超過(guò)了22%，排名行業(yè)板塊第一名。 4月開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)股陸續(xù)下跌 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在上半年的強(qiáng)勢(shì)板塊中，有一個(gè)板塊情況比較特殊，即自行車(chē)板塊。這個(gè)板塊之所以能夠排名漲幅榜前列，并非靠“團(tuán)隊(duì)”實(shí)力，而是靠個(gè)股一枝獨(dú)秀——自行車(chē)板塊的金山開(kāi)發(fā)上半年16個(gè)交易日8個(gè)漲停，漲幅116%。 但是，金山開(kāi)發(fā)從4月26日便開(kāi)始下跌，至今跌幅超過(guò)40%。 從金山開(kāi)發(fā)開(kāi)始，強(qiáng)勢(shì)股陸續(xù)步入跌勢(shì)。 4月底，銀行股開(kāi)始集體下跌，其背景是降準(zhǔn)以及后面的降息、浮動(dòng)利率。至今，浦發(fā)銀行（600000，收盤(pán)價(jià)7.51元）最大跌幅達(dá)到23%，華夏銀行（600015，收盤(pán)價(jià)8.6元）更是超過(guò)29%。值得注意的是，當(dāng)時(shí)的券商股還沒(méi)有開(kāi)始下跌。券商股的下跌始于6月初，中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)10.7元）的最大跌幅達(dá)到24%，國(guó)金證券（600109，收盤(pán)價(jià)15.3元）的最大跌幅達(dá)到30%。目前，券商股呈現(xiàn)出兩種極端，以國(guó)金證券為代表的券商股已經(jīng)悄然走?；蚍磸椇笳归_(kāi)震蕩；以西南證券（600369，收盤(pán)價(jià)8.16元）為代表的券商股依舊沒(méi)有太大起色。 物資外貿(mào)板塊的下跌起始于4月底5月初。上半年因金改概念炒作的浙江東方（600120，收盤(pán)價(jià)7.95元）至今最大跌幅達(dá)到42%。上半年最大漲幅超70%的廈門(mén)國(guó)貿(mào)（600755，收盤(pán)價(jià)4.06元），5月8日以來(lái)的跌幅達(dá)到37%。 緊接銀行股和物資外貿(mào)板塊開(kāi)始下跌的有色板塊和煤炭板塊。作為強(qiáng)周期板塊，它們的下跌源于經(jīng)濟(jì)的不景氣。5月初開(kāi)始，有色板塊見(jiàn)頂下跌。中國(guó)鋁業(yè)（601600，收盤(pán)價(jià)4.81元）至今跌幅高達(dá)34%，江西銅業(yè)（600362，收盤(pán)價(jià)20.61元）的最大跌幅達(dá)到27%，金鉬股份（601958，收盤(pán)價(jià)11.04元）至今跌幅也達(dá)到26%。值得注意的是，雖然此后美國(guó)推出的QE3對(duì)黃金股予以了正面刺激，但有色板塊的頹勢(shì)是整體性的。 煤炭板塊因?yàn)槊簝r(jià)大幅下跌，股價(jià)跟隨下跌。蘭花科創(chuàng)（600123，收盤(pán)價(jià)17.67元）兩個(gè)月跌去了34%，冀中能源（000937，收盤(pán)價(jià)11元）、煤氣化（000968，收盤(pán)價(jià)11.09元）至今跌幅達(dá)到47%。 地產(chǎn)板塊應(yīng)該是5月7日大盤(pán)見(jiàn)頂后抵抗下跌的主力軍。大地產(chǎn)股的見(jiàn)頂日期是7月中旬。到8月底，萬(wàn)科A（000002，收盤(pán)價(jià)8.45元）、保利地產(chǎn)（600048，收盤(pán)價(jià)11.49元）的跌幅在20%，招商地產(chǎn)（000024，收盤(pán)價(jià)23.07元）、金地集團(tuán)（600383，收盤(pán)價(jià)5.23元）接近30%。9月份開(kāi)始，地產(chǎn)股又出現(xiàn)反彈，但反彈的主力軍已經(jīng)不是大地產(chǎn)股而是小地產(chǎn)股，板塊整體表現(xiàn)依舊被壓制。 縱觀上述表述，從4月份開(kāi)始，上半年的強(qiáng)勢(shì)板塊自行車(chē)、房地產(chǎn)、物資外貿(mào)、有色金屬、金融行業(yè)、煤炭行業(yè)先后都開(kāi)始下跌。 唯獨(dú)白酒股堅(jiān)挺 值得注意的是，在本周之前，釀酒板塊是最晚下跌，且是下跌得最少的強(qiáng)勢(shì)板塊。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，釀酒板塊的調(diào)整開(kāi)始于7月中下旬，此時(shí)滬指已經(jīng)下跌逾12%。至8月底，貴州茅臺(tái)（600519，收盤(pán)價(jià)222.23元）的跌幅為17%，五糧液（000858，收盤(pán)價(jià)27.71元）跌幅只有14%。白酒板塊的整體跌幅依舊不大。 值得注意的是，從9月開(kāi)始，酒類(lèi)股又展開(kāi)了反彈，其中山西汾酒（600809，收盤(pán)價(jià)37.87元）、酒鬼酒、老白干酒（600559，收盤(pán)價(jià)32.02元）等二線(xiàn)白酒更是逆市創(chuàng)出新高。 統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月16日，今年以來(lái)，在滬指下跌逾6%，深成指下跌超7%的情況下，釀酒板塊仍有10只股票漲幅超過(guò)10%。其中，酒鬼酒的漲幅依舊高達(dá)102%、老白干酒漲幅68%、沱牌舍得（600702，收盤(pán)價(jià)23.92元）漲幅達(dá)到61%。 由此可見(jiàn)，在本周以前，白酒股可稱(chēng)作是唯一沒(méi)有怎么下跌的強(qiáng)勢(shì)股。 市場(chǎng)正在趕底？白酒股補(bǔ)跌僅是信號(hào)之一 本周，酒鬼酒塑化劑風(fēng)波大爆發(fā)，酒鬼酒在周四前停牌暫時(shí)回避了下跌，但其他白酒股遭慘了。作為前期唯一沒(méi)有大幅下跌的強(qiáng)勢(shì)板塊，白酒股的下跌構(gòu)成了見(jiàn)底信號(hào)之一。 白酒股領(lǐng)跌創(chuàng)新低 本周一，某財(cái)經(jīng)媒體一篇酒鬼酒塑化劑嚴(yán)重超標(biāo)的稿件給市場(chǎng)投下了一記重磅炸彈。由于事實(shí)確鑿，且隨后得到權(quán)威部門(mén)的證實(shí)——白酒里面普遍含有塑化劑一事給白酒股造成了重大打擊。 周一開(kāi)盤(pán)，白酒股便開(kāi)始集體下挫。當(dāng)天老白干酒跌停，沱牌舍得、金種子酒（600199，收盤(pán)價(jià)17.44元）、水井坊（600779，收盤(pán)價(jià)19.4元）、瀘州老窖（000568，收盤(pán)價(jià)33.3元）、五糧液的跌幅都超過(guò)5%。 周二、周三，白酒股出現(xiàn)反彈，但周四白酒股又出現(xiàn)大跌。統(tǒng)計(jì)顯示，本周一至周四，釀酒板塊以5.59%的加權(quán)跌幅排名列下跌榜第一。這其中，水井坊下跌12.85%，老白干酒、五糧液、洋河股份（002304，收盤(pán)價(jià)97.96元）、金楓酒業(yè)（600616，收盤(pán)價(jià)8.84元）、青青稞酒（002646，收盤(pán)價(jià)22.6元）的跌幅都超過(guò)了10%。 值得注意的是，白酒股的暴跌拖累大盤(pán)再次跌破2000點(diǎn)。 上周末，《每日經(jīng)濟(jì)新聞·證券周刊》刊發(fā)《A股新開(kāi)戶(hù)數(shù)創(chuàng)6年新低2000點(diǎn)唱“空城計(jì)”》一文，明確指出2000點(diǎn)必破。本周一，白酒股便帶領(lǐng)大盤(pán)在盤(pán)中創(chuàng)出了1995.72點(diǎn)新低，周三最低跌至1995.17點(diǎn)。 強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌與歷史底部 無(wú)論什么原因，白酒股這個(gè)強(qiáng)勢(shì)板塊終于跌了，那么這是市場(chǎng)的見(jiàn)底信號(hào)嗎？ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，強(qiáng)勢(shì)股往往有行情最后一跌的特征，這在不少歷史階段得到印證。 比如2132點(diǎn)前的兩個(gè)月，滬指下跌約15%，中小板指數(shù)下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌28%。這是因?yàn)椋捌趶?qiáng)勢(shì)的中小盤(pán)股引領(lǐng)了最后一跌。 比如2132點(diǎn)前的2011年11月，農(nóng)林牧漁板塊在市場(chǎng)十分抗跌，在大盤(pán)下跌5.46%的情況下，農(nóng)林牧漁板塊加權(quán)漲幅為2.05%。這其中，龍頭股中福實(shí)業(yè)（000592，收盤(pán)價(jià)4.49元）從10月低開(kāi)始出現(xiàn)了14個(gè)漲停，累計(jì)漲幅34%。 然而在2011年12月1日～2012年1月6日期間，農(nóng)林牧漁板塊又以加權(quán)24.68%的跌幅位列跌幅榜前列。這其中，中福實(shí)業(yè)從12月份開(kāi)始大幅下跌，到2132點(diǎn)時(shí)，股價(jià)又跌去了40%。 同樣是2132點(diǎn)前的兩個(gè)月，跌幅榜前列的板塊有觸摸屏、摘帽概念等。前者因?yàn)樘O(píng)果概念在前期大幅上漲，摘帽概念股在接近年底業(yè)績(jī)逐漸明朗的情況下，開(kāi)始價(jià)值回歸風(fēng)險(xiǎn)釋放。 再比如1664點(diǎn)之前的一個(gè)月，跌幅最大的板塊依次是稀缺資源、煤炭行業(yè)、多晶硅等。這其中，資源股的下跌原因是金融危機(jī)下大宗商品價(jià)格的暴跌。而多晶硅板塊在2008年實(shí)際上表現(xiàn)還行，這得益于奧巴馬在競(jìng)選綱領(lǐng)中大舉推介新能源。而隨著11月份奧巴馬當(dāng)選，新能源板塊便“見(jiàn)光死”了，強(qiáng)勢(shì)股的補(bǔ)跌也就砸出了底部。 在1664點(diǎn)前的9月19日～24日，當(dāng)時(shí)受政策“三大利好”的刺激，股市大幅上漲。這其中煤炭股、物資外貿(mào)、飛機(jī)制造、有色股分別以23.33%、15.3%、11.8%、10.74%的加權(quán)漲幅居前。而在2008年9月25日～10月28日間，這些板塊又分別以32.71%、25.41%、24.41%、29.42%的跌幅領(lǐng)跌A股。 從以上例子可見(jiàn)，在階段性大底前，強(qiáng)勢(shì)股往往是需要補(bǔ)跌砸出市場(chǎng)底部的。 “雙重底”初成尚待增量資金進(jìn)場(chǎng)信號(hào)出現(xiàn) 白酒股的下跌構(gòu)成了股市見(jiàn)底的信號(hào)之一，市場(chǎng)已經(jīng)有了初步見(jiàn)底的跡象。不過(guò)，強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌只能算是見(jiàn)底的必要條件之一，還不能算作是充要條件。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，A股見(jiàn)底還有待增量資金進(jìn)場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)資本大舉增持等信號(hào)的出現(xiàn)。 技術(shù)面有見(jiàn)底跡象 本周五，酒鬼酒在公告中承認(rèn)塑化劑超標(biāo)，但否認(rèn)會(huì)給飲酒者造成不良反應(yīng)，復(fù)牌后股價(jià)封死跌停。然而，從當(dāng)天整個(gè)酒類(lèi)板塊走勢(shì)來(lái)看，酒鬼酒的跌停不像是白酒股高估值體系的崩塌，反而只是一場(chǎng)普通的補(bǔ)跌，釀酒板塊大反彈了。 截至收盤(pán)，釀酒板塊以2.19%的均漲幅排名漲幅榜第一。這其中，葡萄酒股莫高股份（600543，收盤(pán)價(jià)10.01元）漲停，參股黃山頭酒的凱樂(lè)科技（600260，收盤(pán)價(jià)9.05元）漲停，青青稞酒也上漲了5.85%。在酒類(lèi)股塑化劑利空依然，酒鬼酒大跌的情況下，其他酒類(lèi)股的反彈顯得不同尋常。難道，酒類(lèi)股的估值風(fēng)險(xiǎn)釋放完畢了？ 按道理說(shuō)，白酒股中不乏權(quán)重股，白酒股大跌理應(yīng)導(dǎo)致大盤(pán)加速下跌才對(duì)，但實(shí)際情況卻是大盤(pán)跌不動(dòng)了。除周一、周三兩次盤(pán)中跌破2000點(diǎn)以外，大盤(pán)始終能夠收在2000點(diǎn)上方。周五滬指甚至一度站上10日均線(xiàn)，從圖形上構(gòu)成了反彈態(tài)勢(shì)。而滬指的周線(xiàn)更是在白酒股大利空下頑強(qiáng)收紅，這不得不引人關(guān)注。 “從技術(shù)上看，大盤(pán)的雙重市場(chǎng)底有形成之勢(shì)?！弊蛉?，一位以技術(shù)見(jiàn)長(zhǎng)的私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，如果說(shuō)9月7日單日巨陽(yáng)前的最低點(diǎn)2029點(diǎn)是“政策底”的話(huà)，2012年9月26日的1999點(diǎn)則是第一個(gè)市場(chǎng)底。如今，11月21日的1995點(diǎn)這構(gòu)成了第二個(gè)市場(chǎng)底。市場(chǎng)發(fā)出了“雙重底”的信號(hào)。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，歷史上的大底往往由一個(gè)點(diǎn)位較高的政策底，外加兩個(gè)點(diǎn)位較低的市場(chǎng)底構(gòu)成。 比如998點(diǎn)后的第26個(gè)交易日，滬指還探底至1004點(diǎn)。5個(gè)交易日后，再次探到1004點(diǎn)。在此后的第68個(gè)交易日，滬指又探底1067點(diǎn)。 整體來(lái)看，998點(diǎn)那次歷史大底，可以概括成一個(gè)“雙重底”，即988點(diǎn)～1004點(diǎn)一線(xiàn)的第一個(gè)底部，以及1067點(diǎn)一線(xiàn)的第二個(gè)底部。 顯然，A股的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，堅(jiān)實(shí)的底部需要二個(gè)市場(chǎng)底。僅從圖形看，1999點(diǎn)和1995點(diǎn)符合這樣的標(biāo)準(zhǔn)。但是，該“雙重底”仍需要很多別的積極因素來(lái)印證。而目前，僅是技術(shù)上有見(jiàn)底跡象，其他積極因素都沒(méi)有出現(xiàn)。 增量資金仍顯不足 比如，增量資金是衡量大盤(pán)見(jiàn)底的一大信號(hào)，但目前市場(chǎng)增量資金匱乏。 11月13日，中登公司在其網(wǎng)站公布了中國(guó)結(jié)算統(tǒng)計(jì)2012年10月報(bào)。該數(shù)據(jù)顯示，10月份滬深兩市新開(kāi)A股賬戶(hù)數(shù)為27.52萬(wàn)戶(hù)，較上月的40.73萬(wàn)戶(hù)下降了約32.4%，其中滬市日均新開(kāi)A股賬戶(hù)數(shù)為7926戶(hù)，環(huán)比驟降26%；深市日均新開(kāi)A股賬戶(hù)數(shù)為7364戶(hù)，環(huán)比降幅也達(dá)到24%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，這是A股自2006年9月份以來(lái)月度A股開(kāi)戶(hù)數(shù)首度低于30萬(wàn)戶(hù)。也就是說(shuō)，2012年10月的股市開(kāi)戶(hù)數(shù)創(chuàng)出了近六年的新低。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，新開(kāi)戶(hù)數(shù)的多少反映了股市漲跌。 中登公司數(shù)據(jù)顯示，自7月2日以來(lái)，連續(xù)十周新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)（滬市+深市）一直在10萬(wàn)戶(hù)之下。而在9月10日~14日，A股新開(kāi)戶(hù)數(shù)突破10萬(wàn)，達(dá)到105798戶(hù)。隨后兩周，A股新開(kāi)戶(hù)數(shù)繼續(xù)反彈，9月17~21日新增戶(hù)達(dá)到101027戶(hù)；9月24日~28日達(dá)到118049戶(hù)。也就是說(shuō)，9月10日~26日的下跌過(guò)程中，場(chǎng)外增量資金在暗中進(jìn)場(chǎng)，這便是9月26日滬指見(jiàn)底1999點(diǎn)反彈的重要原因，反彈力度超過(guò)6%。 而從底部的情況看，比如在年初2132點(diǎn)底部前一周（2011.12.26-2011.12.30），A股新開(kāi)賬戶(hù)數(shù)上海分公司為84699戶(hù)，深圳分公司為78078戶(hù)，合計(jì)為162777戶(hù)。而在12月初的一周（2011.12.05-2011.12.09），新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)合計(jì)只有138961戶(hù)。新增開(kāi)戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)17%；顯而易見(jiàn)，隨著底部臨近，新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)會(huì)出現(xiàn)大幅增加，這表明場(chǎng)外增量資金逐步認(rèn)可了股指，從而形成羊群效應(yīng)，推升股市。 如今，新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)再次回到了10萬(wàn)戶(hù)/周之內(nèi)，上周（11月12~16日）的新增開(kāi)戶(hù)數(shù)依舊只有77195戶(hù)，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2132點(diǎn)和1664點(diǎn)前期的水平，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到見(jiàn)底前開(kāi)戶(hù)數(shù)暴增的情況。 除了新增開(kāi)戶(hù)數(shù)，股市成交量也能反映出是否見(jiàn)底。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，無(wú)論是998點(diǎn)還是1664點(diǎn)抑或是2132點(diǎn)，市場(chǎng)見(jiàn)底需要放量。998點(diǎn)時(shí)只是單日放量，量能是199.4億元，二次見(jiàn)底后量能持續(xù)放大，最高達(dá)到235億元；1664點(diǎn)前的政策底單日放量為1176.5億元，1664點(diǎn)后成交額持續(xù)維持在1000億元左右，最高達(dá)到1257億元。 然而，如今的情況是，市場(chǎng)不但沒(méi)有放量反而縮量了。比如政策底9月7日單日放量達(dá)到1111.4億元，而1999點(diǎn)時(shí)的量能只有600億元，如今1995年的量能更是減少到400億元。沒(méi)有增量資金進(jìn)場(chǎng)，行情怎么漲？ 主流資金仍不抄底 主流資金如社保、QFII、產(chǎn)業(yè)資本的大舉進(jìn)場(chǎng)是衡量大盤(pán)見(jiàn)底的一大信號(hào)，但目前市場(chǎng)未見(jiàn)此信號(hào)。 10月中登公司的數(shù)據(jù)顯示，包括社保、保險(xiǎn)、QFII在內(nèi)的主流資金都沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)抄底。 資料顯示，社?；鹪?0月份依然是零開(kāi)戶(hù)。這表明，社?；鹨蜒永m(xù)五個(gè)月未見(jiàn)新增A股賬戶(hù)； 10月市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)新開(kāi)4個(gè)A股賬戶(hù)。這點(diǎn)比社?；饛?qiáng)，至少開(kāi)戶(hù)了。不過(guò)，最近2個(gè)月，險(xiǎn)資開(kāi)戶(hù)數(shù)量呈現(xiàn)出連月遞減?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者曾核對(duì)數(shù)據(jù)指出，9月險(xiǎn)資新增A股賬戶(hù)數(shù)8個(gè)，8月新開(kāi)賬戶(hù)13個(gè)。事實(shí)上，保險(xiǎn)在6月、7月連續(xù)兩月開(kāi)戶(hù)數(shù)均在40個(gè)以上，3、4、5月新開(kāi)的A股賬戶(hù)分別為28個(gè)、40個(gè)、20個(gè)，加上6月、7月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)5個(gè)月合計(jì)開(kāi)戶(hù)總數(shù)達(dá)到169個(gè)。與前期比較，近期保險(xiǎn)資金新增開(kāi)戶(hù)數(shù)明顯下降。 10月QFII新增開(kāi)戶(hù)僅有5戶(hù)，較9月份的6戶(hù)再降一步，也創(chuàng)下近5個(gè)月新低。而RQFII新增開(kāi)戶(hù)更是為“0”，9月為2戶(hù)。雖然管理層赴海外推介A股，大幅新增了QFII、RQFII份額。但熱錢(qián)就是不來(lái)抄底。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，社保基金、保險(xiǎn)基金、QFII向來(lái)是A股抄底逃頂?shù)暮檬帧１热纾?009年8月股市結(jié)束反彈大跌。而在此前，社保資金卻先知先覺(jué)的提前“開(kāi)溜”；在2010年7月，指數(shù)開(kāi)始反彈。僅在社?；鹩?月6日，社?；鹁突鹁€(xiàn)增倉(cāng)30億元。如今，這類(lèi)主力資金都沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)，底部特征存疑。 值得注意的是，A股市場(chǎng)還有另外一個(gè)主力資金，那就是產(chǎn)業(yè)資本。產(chǎn)業(yè)資本大舉增持后的半個(gè)月，往往是大盤(pán)見(jiàn)底日。 比如，2008年9月，產(chǎn)業(yè)資本增持30.4億元，這一增持額較6月～8月的21.47億元、18.71億元、21.43億元有了大幅增加。隨后的10月份，股市見(jiàn)底1664點(diǎn)。再比如2011年12月，產(chǎn)業(yè)資本的增持額為37.05億元，遠(yuǎn)高于前兩個(gè)月20億元出頭的水平。2012年1月6日，股市便見(jiàn)底2132點(diǎn)。 如今，產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)向尚沒(méi)有出現(xiàn)積極因素。8月份，產(chǎn)業(yè)資本僅增持7.04億元，較7月份的8.63億元還要少；9月份，產(chǎn)業(yè)資本增持額僅為13.2億元，減持額達(dá)到33.53億元，凈減持額高達(dá)20.33億元；10月，產(chǎn)業(yè)資本增減持額基本持平，這或許是10月反彈的原因。不過(guò)，10月產(chǎn)業(yè)資本增持12.55億元，并未放量，大反彈也無(wú)法形成；截至11月16日，11月產(chǎn)業(yè)資本僅增持不到4億元，減持額已經(jīng)達(dá)到12億元。 主流資金都沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)抄底，好看的圖形能夠指明底部嗎？ “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html