每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

不斷下挫的股價，將一批公司醞釀已久的再融資計劃推到了尷尬的境地。面對“嗷嗷待哺”的募資項目，下調(diào)增發(fā)價格就成為最簡單的解決辦法。不過，當鑫科材料（600255，收盤價4.91元）將增發(fā)底價壓低近兩成后，昨日一個無情的跌停板，跌破了剛剛調(diào)低至5.16元/股的增發(fā)價，再次讓公司的融資計劃面臨不確定性。

增發(fā)價出臺即跌破

“這也沒有辦法，公司停牌期間大盤跌得那么厲害”。對于昨日復(fù)牌的跌停，鑫科材料有關(guān)人士言語中也透露著些許無奈。

昨日，鑫科材料公布了《調(diào)整公司非公開發(fā)行A股股票方案的議案》。公司宣布將非公開發(fā)行底價由6.50元/股下調(diào)為5.16元/股，幾乎打了八折。同時上調(diào)非公開發(fā)行股票數(shù)量至不超過1.76億股。和今年6月公布的方案相同，募集資金總額仍為不超過9.30億元，全部用于投資建設(shè)年產(chǎn)40kt高精度電子銅帶項目。

從市場表現(xiàn)來看，鑫科材料此次的“打折促銷”并沒有受到資金的認可。昨日復(fù)牌的鑫科材料大幅低開，早盤跌幅一度逼近8%，最終躺在了跌停板上。

需要指出的是，在6月首次公布增發(fā)方案之時，鑫科材料的股價還在7元附近的“高位”。雖然方案順利獲得股東大會的首肯，但是連續(xù)大跌的股價卻成為融資道路上一道無法繞過的坎，于是鑫科材料選擇了調(diào)低增發(fā)價。但一個無情的跌停，讓鑫科材料的股價不僅觸及4.91元/股的年內(nèi)新低，更是跌破了剛剛調(diào)低至5.16元/股的增發(fā)價。

增發(fā)項目曾遭質(zhì)疑

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，鑫科材料此次增發(fā)計劃面臨的或許不僅是股價這道坎。因為在方案曝光之初，募投項目年產(chǎn)40kt高精度電子銅帶項目就曾經(jīng)引發(fā)了一些質(zhì)疑。鑫科材料在方案中表示，項目建成達產(chǎn)后，預(yù)計可實現(xiàn)年均新增銷售收入（含稅）25.45億元，項目實現(xiàn)凈利潤1.73億元，投資回收期（含建設(shè)期）稅后為7.61年。需要指出的是，鑫科材料去年全年凈利潤還不足3500萬元，超過1.7億元的項目盈利預(yù)測確實令人感到驚訝。

面對鑫科材料的預(yù)測，業(yè)內(nèi)各方表現(xiàn)出的更多是謹慎。比如有分析師就擔憂，鑫科材料所屬的銅加工業(yè)領(lǐng)域，與整個宏觀經(jīng)濟聯(lián)系相當密切，項目新增產(chǎn)能如何消化也將是一個不小的問題。

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