每經(jīng)記者趙笛 本周，在風(fēng)雨飄搖中掙扎了一段時(shí)間后，滬指終于跌破2000點(diǎn)大關(guān)，連續(xù)四天收于2000點(diǎn)下方，宣告“1”時(shí)代正式來(lái)臨。此時(shí)此刻，股民中有個(gè)熱傳的段子：“割肉大軍和抄底大軍擦肩而過(guò)， 雙方冷冷地相互看了一眼，嘴里不約而同地冒出兩個(gè)字——傻瓜。” 其實(shí)，在當(dāng)前大盤跌破2000點(diǎn)后呈現(xiàn)的破位式下跌走勢(shì)面前，割肉離場(chǎng)的理由有很多，比如機(jī)構(gòu)不進(jìn)場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)資本不抄底、估值壓力仍很大；但同樣，逆市加倉(cāng)的理由也有很多，比如經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)、IPO暫停了、資金面積極信號(hào) 顯現(xiàn)等。 然而，A股早已是熊冠全球的“奇葩”，用正常的思維已經(jīng)很難理解。這就有了中登公司數(shù)據(jù)顯示的信息：割肉的人和抄底的人都在增加。 當(dāng)割肉大軍和抄底大軍在“1”時(shí)代狹路相逢，誰(shuí)才是傻瓜，誰(shuí)會(huì)是贏家？而A股下一步是向左走，還是向右走？ /空方觀點(diǎn)/ A股向左走：1942難言底 當(dāng)告別《相約1998》，告別《戀曲1990》，告別尼克松訪華的“1972”，沒(méi)有人相信馮小剛的《1942》是底，有悲觀的股民，甚至笑言已經(jīng)看到了清朝末年的“1840”。 沒(méi)錯(cuò)，這些數(shù)字說(shuō)的不是中國(guó)歷史，說(shuō)的是上證指數(shù)新低不斷的點(diǎn)位——熊市不言底，特別是在多個(gè)指標(biāo)仍未好轉(zhuǎn)的情況下，“1”時(shí)代似乎尚看不到底在何方。 機(jī)構(gòu)尚無(wú)抄底信號(hào) 機(jī)構(gòu)是A股的“定海神針”，也常常是先知先覺(jué)者。 據(jù)中登公司10月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，社?；?、保險(xiǎn)基金、QFII等機(jī)構(gòu)均沒(méi)有大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)的信號(hào)。比如社保資金在10月份依然是零開(kāi)戶，這是社保基金連續(xù)5個(gè)月未見(jiàn)新增A股賬戶；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在10月新增開(kāi)戶數(shù)僅有4個(gè)。這一數(shù)字相比9月8個(gè)，8月13個(gè)，6月、7月的40個(gè)以上，呈現(xiàn)出明顯的遞減態(tài)勢(shì)。這說(shuō)明，大盤的下跌沒(méi)有勾起保險(xiǎn)基金抄底的意愿。 數(shù)月來(lái)，管理層赴海外推介A股，大額新增了QFII、RQFII份額。11月13日，RQFII再增加2000億元投資額度，試點(diǎn)總額度達(dá)2700億元人民幣。然而，中登公司數(shù)據(jù)顯示，10月QFII新增開(kāi)戶僅5戶，較9月的6戶再降，也創(chuàng)下近5個(gè)月新低。而RQFII新增開(kāi)戶更為“0”戶，9月為2戶。 顯然，上述機(jī)構(gòu)作為A股的主心骨，他們對(duì)市場(chǎng)仍不看好。 有媒體報(bào)道指出，2009年7月，社?；饛纳钍袃袅鞒?.64億元，創(chuàng)當(dāng)時(shí)年內(nèi)單月最大凈流出。2009年8月股市結(jié)束反彈出現(xiàn)大跌。2010年7月，指數(shù)開(kāi)始反彈。僅社保基金就于7月6日火線增倉(cāng)30億元。 誠(chéng)然，中登公司的數(shù)據(jù)是10月的，如今11月都過(guò)完了，有些滯后。但考慮到機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)時(shí)間往往領(lǐng)先于股市見(jiàn)底。即使中登公司11月份的數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)大舉進(jìn)場(chǎng)，至少12月初的行情希望不大。 產(chǎn)業(yè)資本增持力度很弱 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理歷史規(guī)律發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模增持，股市見(jiàn)底上漲；產(chǎn)業(yè)資本大面積減持，股市見(jiàn)頂下跌。因?yàn)橄啾葯C(jī)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)資本直接參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷力應(yīng)更強(qiáng)一些。而目前，產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度仍顯消極。 2012年10月，產(chǎn)業(yè)資本增持額為15.24億元，減持額為13.93億元。截至11月23日，產(chǎn)業(yè)資本的增持額只有3.97億元，減持額已經(jīng)高達(dá)15.76億元。 “市場(chǎng)可能忽略了一點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本不是想增持就能增持的，他們至少需要重組的資金做后盾?！蹦橙滩呗苑治鰩煴硎?，當(dāng)前環(huán)境下，至少有兩個(gè)因素制約產(chǎn)業(yè)資本的增持。 一是經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，企業(yè)真的“很差錢”；二是年底本來(lái)就是套現(xiàn)做業(yè)績(jī)的時(shí)間，這時(shí)更多的是減持套現(xiàn)，而不是增持。即使存在增持賺錢的機(jī)會(huì)，那也是2013年財(cái)報(bào)的事情。 據(jù)興業(yè)證券的產(chǎn)業(yè)資本增減持統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年以來(lái)的年末，往往會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本增持變化不大，減持大幅增加的情況。 比如2006年10月，產(chǎn)業(yè)資本減持14.79億元，11月、12月則分別減持27.51億元、29.8億元；2007年10月、11月產(chǎn)業(yè)資本減持金額為75.54億元、67.18億元，12月的減持金額猛增至108.51億元；2008年10月產(chǎn)業(yè)資本的減持金額是21.94億元，11月、12月增至34.11億元、60.9億元；2009年10月，產(chǎn)業(yè)資本減持77.93億元，11月、12月分別增至125.63億元、90.93億元；2010年10~12月，產(chǎn)業(yè)資本的減持額依次高達(dá)130.89億元、141.25億元、104.72億元；2011年10月，產(chǎn)業(yè)資本減持41.87億元，11月猛增至79.01億元。 顯然，無(wú)論是當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是年末的現(xiàn)狀，都不支持產(chǎn)業(yè)資本的增持。而沒(méi)有產(chǎn)業(yè)資本的增持，大盤見(jiàn)底就無(wú)從談起。 比如2008年9月，產(chǎn)業(yè)資本增持30.4億元，這一增持額較6~8月的21.47億元、18.71億元、21.43億元有了大幅增加，隨后，股市在10月28日見(jiàn)底1664點(diǎn)。2011年12月，產(chǎn)業(yè)資本的增持額為37.05億元，遠(yuǎn)高于前兩個(gè)月20億元出頭的水平。在此背景下，2012年1月6日，股市便見(jiàn)階段底部2132點(diǎn)。 如今，產(chǎn)業(yè)資本還沒(méi)有表現(xiàn)出大舉增持的跡象，“1”時(shí)代也就很可能仍看不到底部。 估值隱患仍較大 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，每逢下跌到一定階段，市場(chǎng)就會(huì)計(jì)算其估值到了哪里，是不是有機(jī)會(huì)了。那么，當(dāng)前市場(chǎng)的估值具備吸引力嗎？ 據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月29日，上證A股的市盈率僅為9.7倍。在2008年的1664點(diǎn)時(shí)，這一市盈率為13.61倍，2005年998點(diǎn)時(shí)，這一市盈率為15倍；滬深300指數(shù)方面，當(dāng)前的市盈率僅為9.1倍。2008年時(shí)，滬深300的最低值為14倍。顯然，從滬市主板或滬深300股票來(lái)看，當(dāng)前股市的估值是很便宜的。 然而，截至11月27日，中小板指數(shù)的市盈率為25.03倍，較2008年10月的17.15倍、2005年的最低值21.69倍仍高出不少。上述市盈率是根據(jù)三季度業(yè)績(jī)估算的，也就是說(shuō)，如果四季度業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，上述市盈率還會(huì)被抬高，估值壓力又會(huì)顯現(xiàn)。 渤海證券分析師周喜指出，對(duì)比往年，截至目前公布年度業(yè)績(jī)預(yù)告的企業(yè)中，僅有55.11%的公司“報(bào)喜”，占比數(shù)據(jù)好于2005和2008年，但較2011年回落近12個(gè)百分點(diǎn)。以2012年11月22日市場(chǎng)一致預(yù)期計(jì)算，2012年和2013年滬深300板塊凈利潤(rùn)年增速為0.10%和12.77%，較年初分別下調(diào)了18.70和27.36個(gè)百分點(diǎn)。 /多方觀點(diǎn)/ A股向右走：“1”時(shí)代長(zhǎng)不了 市場(chǎng)往往存在分歧，有悲觀地看待市場(chǎng)“熊市不言底”的；也有樂(lè)觀地認(rèn)為“底部就在眼前”的?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，影響市場(chǎng)的不利因素正在逐漸減少，資金進(jìn)場(chǎng)的信號(hào)正在增多。或許，“1”時(shí)代長(zhǎng)不了。 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn) 正如2008年全球金融危機(jī)一樣，5月份以來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下跌顯示宏觀經(jīng)濟(jì)仍在下滑。然而，近幾個(gè)月來(lái)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)。 11月22日，匯豐PMI預(yù)覽值為50.4，比上月終值上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，且是2011年11月以來(lái)首次站上50這一牛熊分界線以上，經(jīng)濟(jì)確立企穩(wěn)回升趨勢(shì)。 11月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，10月當(dāng)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)5001億元，同比增長(zhǎng)20.5%，為連續(xù)兩月同比增長(zhǎng)。 今年1~10月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)40240億元，同比增長(zhǎng)0.5%。工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)增速今年首次實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正。 而即將公布的中國(guó)官方PMI也有望釋放出積極信號(hào)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI指數(shù)預(yù)計(jì)將回升至50.6（中間值）。這意味著該指數(shù)有可能創(chuàng)出最近7個(gè)月以來(lái)的最高水平，也是連續(xù)第2個(gè)月回升至50這一“牛熊分水嶺”上方。 然而，好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并沒(méi)有給予市場(chǎng)信心，就在11月27日當(dāng)天，大盤正式跌破2000點(diǎn)。但是，股市作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，在5月份的時(shí)候充分體現(xiàn)了這一特征，如今經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，這一下跌的理由自然不存在了。 正如新華社發(fā)文指出，從經(jīng)濟(jì)基本面，人們似乎很難為這一波的快速下跌找到足夠理由。無(wú)論是CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）還是PMI（制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)），或是固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額，本月以來(lái)相繼亮相的一系列重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始出現(xiàn)了較為明顯的“回暖”趨勢(shì)。 值得注意的是，不僅是中國(guó)，全球的經(jīng)濟(jì)狀況都在好轉(zhuǎn)。 周四（11月29日），美國(guó)商務(wù)部將美國(guó)三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值大幅上修，三季度美國(guó)GDP環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，高于此前公布的初值2%。美國(guó)上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)下降2.3萬(wàn)人至39.3萬(wàn)人。這些因素刺激11月29日的道瓊斯指數(shù)開(kāi)盤重返13000點(diǎn)大關(guān)。 顯然，在全球經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)復(fù)蘇的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑及全球經(jīng)濟(jì)不景氣這一困擾股市的不利因素正在散去。 IPO暫停=救市信號(hào)？ 除了經(jīng)濟(jì)下行的原因外，股市供需失衡，IPO造假嚴(yán)重，也是導(dǎo)致A股一蹶不振的主要原因。 值得注意的是，近期新華社發(fā)文明確告訴市場(chǎng)“IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）已經(jīng)實(shí)際暫停”。實(shí)際上，市場(chǎng)并非不知道此消息，早在7月底，證監(jiān)會(huì)預(yù)披露網(wǎng)頁(yè)上就沒(méi)有了新的預(yù)披露招股書出現(xiàn)。 不過(guò)，新華社的“暫?！币辉~，還是吸引了市場(chǎng)的高度關(guān)注，原因是，股市持續(xù)下跌后，暫停新股發(fā)行就是政策救市的一大信號(hào)。 在上輪大熊市中，2008年9月25日，華昌化工（002274，收盤價(jià)5.67元）是最后一只發(fā)行的新股，隨后IPO暫停，直至2009年7月10日桂林三金（002275，收盤價(jià)13.57元）掛牌。這次IPO暫停時(shí)間長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月之久。 而就在2008年IPO暫停后的1個(gè)月，大盤便見(jiàn)底1664點(diǎn)。如今，IPO暫停已經(jīng)過(guò)去幾個(gè)月了，市場(chǎng)卻還沒(méi)有迎來(lái)底部。 有分析人士指出，當(dāng)前資金供求矛盾已經(jīng)不是暫停IPO就能解決的。目前，大約有800家上市公司正等待上市，如何解決這一矛盾是證券監(jiān)管部門面臨的一大難題。 雖然是難題，但還是要予以解決。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2005年“股改”解決的是當(dāng)時(shí)股市的主要矛盾，即二級(jí)市場(chǎng)供給偏少，大股東與小股東的利益不統(tǒng)一。最終“股改”釋放了流動(dòng)性，大股東也頻頻注資做強(qiáng)上市公司。在主要矛盾得以解決的情況下，股市也就結(jié)束了近5年的大熊市。 如今，股市的核心問(wèn)題之一便是二級(jí)市場(chǎng)的供需失衡。從小了來(lái)看，IPO暫停顯然對(duì)緩解股市當(dāng)前的資金面壓力構(gòu)成積極因素；從大了看，本次IPO暫停極有可能不是一次簡(jiǎn)單的救市，而是醞釀一次大的改革。 如果改革能拿出行之有效的方法，將毫無(wú)疑問(wèn)地成為2012年底翻盤的最大動(dòng)力。 積極信號(hào)增多 雖然10月份中登公司數(shù)據(jù)顯示增量資金的不作為，但近期，關(guān)于市場(chǎng)資金面的好消息確實(shí)多了起來(lái)。 11月28日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清出席財(cái)經(jīng)年會(huì)時(shí)建議，劃撥更多的國(guó)有資產(chǎn)，包括金融國(guó)有資產(chǎn)到社?；穑梢詣澋?0%~50%。有市場(chǎng)人士分析指出，社?；鹗翘澆坏玫馁Y金。提高國(guó)有資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)到社保的比例，如果股市繼續(xù)下跌，這顯然對(duì)社保基金很不利。 除了社?；鸬南?，近日QFII大舉買入銀行股抄底的消息也為市場(chǎng)關(guān)注。 數(shù)據(jù)顯示，從10月15日至11月23日的30個(gè)交易日里，有12家銀行股24次上榜大宗交易，合計(jì)成交1.83億股，成交額達(dá)7.15億元。其中有16次為“零折價(jià)”成交，且“零折價(jià)”成交的背后往往都跟隨著一個(gè)固定的買家席位——海通證券國(guó)際部，而且該席位經(jīng)常在同一日“批量買入”多家銀行股。資料顯示，海通證券國(guó)際部向來(lái)是QFII席位大本營(yíng)。 近期，封閉式基金遭遇大宗交易也引起市場(chǎng)的關(guān)注。有分析認(rèn)為，保險(xiǎn)資金歷來(lái)是封基的最主要投資者，此次出手抄底的資金很可能來(lái)自保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。 11月29日，證監(jiān)會(huì)官員突然回應(yīng)了養(yǎng)老金、住房公積金入市的問(wèn)題。雖然，后兩者入市并不主要投資股票，但該消息曾被市場(chǎng)看做利好而炒作。 /賬戶動(dòng)態(tài)/ 賬戶數(shù)變動(dòng)玄機(jī)：140萬(wàn)持倉(cāng)戶割肉3萬(wàn)休眠戶抄底 由于市場(chǎng)存在兩種截然不同的看法，這導(dǎo)致割肉資金和抄底資金同時(shí)出現(xiàn)。當(dāng)兩者狹路相逢時(shí)，誰(shuí)是傻瓜，誰(shuí)是贏家呢？ 增量資金匱乏 在中登公司周賬戶數(shù)據(jù)中，新開(kāi)戶數(shù)反映了增量資金對(duì)市場(chǎng)的看法。目前，新開(kāi)戶數(shù)仍不足10萬(wàn)戶。 數(shù)據(jù)顯示，上周（11月19日~11月23日）A股新增股票賬戶數(shù)為82973戶，這一數(shù)字雖然較此前一周（11月12日~11月16日）的77327戶出現(xiàn)反彈，但整體仍處于一個(gè)較低水平。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在以往的歷史大底前，新增開(kāi)戶數(shù)大幅放大是股市見(jiàn)底的信號(hào)之一。 今年初2132點(diǎn)前一周（2011年12月26日~2011年12月30日），A股新開(kāi)賬戶數(shù)為162777戶。而12月初的一周（2011年12月5日~2011年12月9日），只有138961戶，增長(zhǎng)17%。 再比如1664點(diǎn)前的一周（2008年10月20日~2008年10月24日），新增A股開(kāi)戶數(shù)合計(jì)為161056戶，而在1664點(diǎn)當(dāng)周（2008年10月27~2008年10月31日），新增A股開(kāi)戶數(shù)高達(dá)194926戶，新增開(kāi)戶大幅增長(zhǎng)了21%。而在管理層推出匯金增持等三大利好前，新增A股開(kāi)戶數(shù)僅為152104戶。 顯而易見(jiàn)，隨著底部臨近，新增A股開(kāi)戶數(shù)會(huì)出現(xiàn)大幅增加，這表明場(chǎng)外增量資金逐步認(rèn)可了股指，從而形成羊群效應(yīng)，推升股市。 如今，新增A股開(kāi)戶數(shù)再次回到了10萬(wàn)戶/周之內(nèi)，僅有8萬(wàn)戶，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2132點(diǎn)和1664點(diǎn)前期的水平，也未達(dá)到見(jiàn)底前開(kāi)戶數(shù)暴增的情況。 140萬(wàn)戶存量資金割肉 如果說(shuō)新增賬戶數(shù)反映增量資金的話，本周參與交易的A股賬戶數(shù)和期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)則分別反映了市場(chǎng)存量資金的態(tài)度。前者表示存量資金是否活躍，后者表示存量資金割肉的程度。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在周參與交易的A股賬戶數(shù)一直在減少。 2012年11月19日~2012年11月23日，參與交易的賬戶僅為562.31萬(wàn)戶，這一數(shù)字較前一周（2012年11月12日~2012年11月16日）的646.68萬(wàn)戶減少了13%，較2012年11月5日~2012年11月9日那周的730.09萬(wàn)戶減少了20%。而在行情見(jiàn)頂?shù)?012年5月初（2012年5月7日~2012年5月11日），周參與交易的A股賬戶數(shù)高達(dá)1113.39萬(wàn)戶，如今的交易賬戶只有當(dāng)時(shí)的一半。 值得注意的是，該交易賬戶數(shù)也已經(jīng)低于2132點(diǎn)前的水平。2011年12月26日~2011年12月30日，周參與交易的A股賬戶數(shù)為630.86萬(wàn)戶，顯然，存量資金已經(jīng)極度不活躍。由于期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)不斷減少，這表明存量資金更多是割肉不愿進(jìn)場(chǎng)了。 數(shù)據(jù)顯示，2012年11月19日~2012年11月23日，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5580.51萬(wàn)戶，由于當(dāng)前A股總賬戶數(shù)為16762.49萬(wàn)戶，這表明只有33%的賬戶還在場(chǎng)內(nèi)。 實(shí)際上，該持倉(cāng)賬戶數(shù)10月份以來(lái)就一直保持在5580萬(wàn)戶左右，不過(guò)在行情一度有見(jiàn)底希望的9月底至10月初，2011年10月10日~2011年10月14日的期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5719.64萬(wàn)戶，2011年9月12日~2011年9年16日的期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5720.78萬(wàn)戶。由此可見(jiàn)，兩個(gè)月來(lái)，有140萬(wàn)戶的資金割肉離場(chǎng)了。 繼續(xù)往前追溯，2132點(diǎn)前的2011年12月26日~2011年12月30日，期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5694.21萬(wàn)戶，2132點(diǎn)后（2012年1月9日~2012年1月13日）為5682.89萬(wàn)戶，而見(jiàn)頂時(shí)期（2012年5月7日~2012年5月11日）為5682.01萬(wàn)戶。可見(jiàn)，9月的反彈，大約有近40萬(wàn)戶抄底進(jìn)場(chǎng)慘遭被套。 3萬(wàn)休眠戶進(jìn)場(chǎng)抄底 值得注意的是，中登公司的數(shù)據(jù)中還有一項(xiàng)能夠表明是否有存量賬戶在抄底。這一數(shù)據(jù)就是期末休眠賬戶數(shù)。 所謂期末休眠賬戶數(shù)表示的是已經(jīng)開(kāi)過(guò)戶，但長(zhǎng)期沒(méi)有交易，經(jīng)證券公司核實(shí)、申報(bào)的休眠賬戶。近期，這一休眠賬戶數(shù)量慢慢減少了。 截至2012年11月23日，期末休眠賬戶數(shù)為3021.5萬(wàn)戶，這一數(shù)字較11月16日的3021.91萬(wàn)戶減少了約4000戶，較11月9日的3022.3萬(wàn)戶減少了8000戶，較11月2日減少了1.2萬(wàn)戶。這表明，11月份以來(lái)，有1.2萬(wàn)戶休眠賬戶“復(fù)活”交易。 某券商營(yíng)業(yè)部人士告訴記者，休眠賬戶銷戶的可能性不大，其中，不排除有賬戶屬于大資金的“拖拉機(jī)”賬戶。休眠賬戶的“復(fù)活”，一定程度上可以理解為有資金利用這些賬戶開(kāi)始抄底了?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，若追溯到10月12日，期末休眠賬戶數(shù)為3024.01萬(wàn)戶，而9月28日，期末休眠賬戶數(shù)為3024.45萬(wàn)戶。這表明，大約有近3萬(wàn)戶在大盤首度盤中跌破2000點(diǎn)后開(kāi)始抄底股市。 值得注意的是，期末休眠賬戶數(shù)的“復(fù)活”與大盤見(jiàn)底有很高關(guān)聯(lián)度。 比如1664點(diǎn)之前的2008年9月底和10月初，期末休眠賬戶數(shù)一直保持在1931戶左右。2008年10月31日減少到1928.18萬(wàn)戶，約減少3萬(wàn)戶。而到了2008年12月31日，這一數(shù)字降至1914.2萬(wàn)戶，較1664點(diǎn)時(shí)減少14萬(wàn)戶。2132點(diǎn)前的2011年11月4日，這一數(shù)字為2501.09萬(wàn)戶，隨后緩慢減少，至12月30日為2496.53萬(wàn)戶，兩個(gè)月減少了4.56萬(wàn)戶。 有一個(gè)現(xiàn)象至今無(wú)法解釋，那就是，真的當(dāng)行情見(jiàn)底時(shí)，期末休眠賬戶數(shù)反而會(huì)跳升。 比如2008年12月30日的期末休眠賬戶數(shù)為1914.2萬(wàn)戶，2009年1月為2068.16萬(wàn)戶，幾天暴增了約154萬(wàn)戶；2011年12月30日這一數(shù)字為2496.53萬(wàn)戶，2012年1月13日暴漲到3050.46萬(wàn)戶，增加了約554萬(wàn)戶。 若僅以上述規(guī)律來(lái)看，或許當(dāng)期末休眠賬戶數(shù)暴增時(shí)，行情就真的見(jiàn)底了。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟(jì)新聞》大征訂活動(dòng)，訂報(bào)有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html