在7.3億元募集資金到手之后，時(shí)隔一年，黃河旋風(fēng)再次發(fā)布一份募資總額達(dá)7.73億元的定增預(yù)案，募投項(xiàng)目為高品級(jí)超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

此前的募投項(xiàng)目尚未完全達(dá)產(chǎn)，市場(chǎng)人士直指黃河旋風(fēng)去年募投項(xiàng)目“嚴(yán)重夸大了盈利預(yù)期”。黃河旋風(fēng)再次定增飽受爭(zhēng)議。

對(duì)于股民的質(zhì)疑，黃河旋風(fēng)證代汪俊鋒表示：“部分股民對(duì)公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

年內(nèi)兩次謀定增

去年4月，黃河旋風(fēng)發(fā)布一份募資總額達(dá)7.73億元的定增預(yù)案。根據(jù)發(fā)行預(yù)案規(guī)劃，年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項(xiàng)目募集資金承諾投入3.4億元，年產(chǎn)1200萬(wàn)粒地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探級(jí)超硬復(fù)合材料，募集資金投入3.1億。建設(shè)期為2010年4月—2011年4月。

然而該項(xiàng)目未達(dá)到計(jì)劃進(jìn)度。對(duì)于原因黃河旋風(fēng)稱，募集資金實(shí)際到位時(shí)間為2011年4月22日，受公司自籌資金能力所限，前期投入不足使得計(jì)劃進(jìn)度延后。

記者發(fā)現(xiàn)，河南省企業(yè)投資項(xiàng)目備案情況公示，河南黃河旋風(fēng)年產(chǎn)12000噸合金粉體生產(chǎn)線項(xiàng)目總投資3.8億元，其中企業(yè)自籌3.4億元，國(guó)內(nèi)銀行貸款4000萬(wàn)元，計(jì)劃建設(shè)起止年限：2010年4月至2012年12月。

然而2012年12月建設(shè)期即將到來(lái)，對(duì)于去年新項(xiàng)目是否順利投產(chǎn)，黃河旋風(fēng)方面并未給予記者正面回應(yīng)。

2012年9月黃河旋風(fēng)召開董事會(huì)審議通過(guò)了將結(jié)余募集資金共690.44萬(wàn)元用于永久補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。黃河旋風(fēng)將此解釋為“提高募集資金使用效率和效果，確保資金使用安全”。

在此次公告中，對(duì)于上述兩項(xiàng)項(xiàng)目以“截至2012年6月30日，均已經(jīng)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)”模糊帶過(guò)。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)總投資6.2億。

黃河旋風(fēng)三季報(bào)顯示，截至2012年9月30日，公司貨幣資金余額約7.3億元，資產(chǎn)總計(jì)39.4億，負(fù)債合計(jì)19.65億，負(fù)債率高達(dá)50%。而豫金剛石為31.76%。

同時(shí)，黃河旋風(fēng)應(yīng)付賬款約2.16億元，應(yīng)收賬款與應(yīng)付賬款均不斷攀升，回款能力持續(xù)下降。即使在去年增發(fā)節(jié)余資金690.44萬(wàn)元“入賬”后，也難彌補(bǔ)近20億負(fù)債缺口。5.9億的短期借款讓黃河旋風(fēng)下半年壓力倍增。

一位行業(yè)分析師指出：“財(cái)務(wù)費(fèi)用較高主要是因?yàn)辄S河旋風(fēng)資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期較高，而黃河旋風(fēng)短期內(nèi)兩次增發(fā)，一定程度上是緩解公司財(cái)務(wù)壓力的需求。高額應(yīng)收賬款是黃河旋風(fēng)的歷史遺留問(wèn)題，收回難度越來(lái)越大。”

被質(zhì)疑夸大項(xiàng)目盈利

根據(jù)黃河旋風(fēng)募集資金使用相關(guān)專項(xiàng)報(bào)告，經(jīng)過(guò)調(diào)整，去年增發(fā)的合金粉體生產(chǎn)線項(xiàng)目募集資金承諾投入3.16億元，實(shí)際投入3.028億元；地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探級(jí)超硬復(fù)合材料項(xiàng)目承諾投入3.1億元，實(shí)際投入3.2億元。

該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告顯示，合金粉體生產(chǎn)線項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)銷售收入60000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15924萬(wàn)元，內(nèi)部收益率為31.96%。

相關(guān)市場(chǎng)人士提出質(zhì)疑，并直指：“該項(xiàng)目嚴(yán)重夸大了盈利預(yù)期，公司生產(chǎn)的合金粉體市場(chǎng)需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于該公司所陳述的市場(chǎng)需求。”地質(zhì)礦產(chǎn)鉆探超硬復(fù)合材料生產(chǎn)線項(xiàng)目更與該公司的實(shí)際生產(chǎn)情況背離，項(xiàng)目前景無(wú)從談起。

面對(duì)質(zhì)疑，汪俊鋒不愿多作解釋，并表示：“部分股民對(duì)公司的情況和產(chǎn)業(yè)發(fā)展并不熟悉。”

大股東溢價(jià)增持

日前，黃河旋風(fēng)再次拋出一份增發(fā)預(yù)案。公告顯示，公司擬定增募集不超過(guò)7.735億元，用于高品級(jí)超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，發(fā)行底價(jià)為6.72元/股。控股股東黃河集團(tuán)認(rèn)購(gòu)數(shù)量不低于本次定增總數(shù)的10%。

此次增發(fā)同樣遭遇市場(chǎng)質(zhì)疑。中原證券分析師指出，受房地產(chǎn)調(diào)控未見(jiàn)放松跡象、光伏行業(yè)不景氣等多方因素影響，2012年下游需求增速將有所放緩，行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度過(guò)快或致單晶金剛石景氣度階段性下滑。

“增發(fā)目前還在進(jìn)行。”汪俊鋒告訴記者，金剛石行業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展迅速市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大。

截至11月30日收盤時(shí)，黃河旋風(fēng)股價(jià)報(bào)收于6.11元，已經(jīng)跌破6.72元的增發(fā)價(jià)。近日，黃河旋風(fēng)公告稱，黃河集團(tuán)計(jì)劃自11月29日起的12個(gè)月內(nèi)，以不超過(guò)10元/股的價(jià)格，合計(jì)增持不低于0.5%。

汪俊鋒表示：“公司近期接到大股東增持通知。”對(duì)于相關(guān)細(xì)節(jié)，他表示這是大股東層面的行動(dòng)，公司并未收到更詳細(xì)的計(jì)劃。

值得注意的是，公司目前股價(jià)為6.11元，增持溢價(jià)最高接近70%。控股股東“誠(chéng)意可嘉”的增持行為亦被業(yè)內(nèi)人士視為，為避免再融資“流產(chǎn)”保駕護(hù)航。