每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳

中國人民銀行此前已連續(xù)4周通過公開市場進(jìn)行凈回籠操作。在本周，公開市場有2530億元逆回購到期，到期央票有500億元，到期的回籠量仍然較大。

央行昨日以利率招標(biāo)方式開展了450億元7天期和720億元28天期逆回購操作，中標(biāo)利率與上期持平。加上周二970億元的逆回購操作，央行本周往公開市場投放2140億元，實(shí)現(xiàn)了110億元的地量凈投放。

公開市場操作在下半年成了央行調(diào)控資金面的“主打”武器。在10月下旬，央行的“手筆”越來越大，曾經(jīng)在10月30日進(jìn)行3950億元的逆回購，效果接近降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)造了史上最高單日逆回購紀(jì)錄。

到了11月份，央行公開市場的逆回購量開始漸漸減少，開始連續(xù)的凈回籠。從資金利率來看，近一個(gè)多月的公開市場操作較為精確。

質(zhì)押式回購隔夜品種利率一直在2.2%~2.7%的區(qū)間波動，包括11月末也未見走高。7天品種利率也在3.0%上下波動，波幅一般在40個(gè)基點(diǎn)以內(nèi)，在11月末也實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)的跨月。

“央行會充分考量財(cái)政存款投放、外匯占款等因素，再決定公開市場的投放和回籠的量。中央財(cái)政存款在本周的投放不是太明顯，周期可能會往后延續(xù)，導(dǎo)致這周的央行實(shí)現(xiàn)凈投放的操作。”哈爾濱銀行分析師崔小龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

崔小龍認(rèn)為，從最近的公開市場操作中可以看出央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，總的思路是要維持銀行間利率中樞的穩(wěn)定，目的在于防止房價(jià)波動和保證利率市場化的延續(xù)性和穩(wěn)定性。

“如果逆回購量比較大，銀行間市場流動性大幅寬松，必然會導(dǎo)致房價(jià)反彈。從今年的房價(jià)來看，反彈必然會觸動市場的敏感性，這也倒逼貨幣政策趨于穩(wěn)健?！币晃徊辉妇呙你y行業(yè)分析師對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

近期，人民幣兌美元匯率接連沖擊漲停板，外匯占款也被市場認(rèn)為在短期不會出現(xiàn)負(fù)增長。但是究竟結(jié)匯之后，新增的貨幣是否會流入銀行間市場從而使得資金面充裕？

“現(xiàn)在外匯市場中不再像以前大量吞吐人民幣，是一種限制結(jié)匯的操作，這也導(dǎo)致真正流入銀行間的外匯占款非常少。”崔小龍對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

據(jù)崔小龍測算，上個(gè)月的熱錢水平有2000多億元，但是目前對熱錢的算法仍有爭議?！斑@個(gè)月相信央行政策會鼓勵加大結(jié)匯量，一方面需要擴(kuò)大人民幣貿(mào)易范圍，不能打破人民幣國際化進(jìn)程；另一方面又不能使人民幣升值太快，使得影響對外貿(mào)易?！?/p>

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