周俊生 最近幾年IPO的飛速發(fā)展，造就了A股市場規(guī)模的急速擴容，也導致了A股市場交易行情的走弱。而在此過程中，造假上市、上市即變臉的公司也越來越多。日前創(chuàng)業(yè)板公司萬福生科財務造假問題的暴露，再一次把這個嚴峻的問題提了出來。 對于萬福生科的造假，證監(jiān)會已經(jīng)展開調(diào)查，而為其上市提供全程服務的保薦機構平安證券也隨之被推上了風口浪尖。雖然證監(jiān)會的調(diào)查結論還沒有公布，但是通過報道，我們已經(jīng)看到了這家榮膺“創(chuàng)業(yè)板造假上市第一案”的公司的種種問題，而在其背后的平安證券顯然難辭其咎。 在平安證券接手的IPO項目中，類似萬福生科這樣的造假公司并不是唯一一家，勝景山河同樣出自平安證券之手。該公司的財務造假同樣瞞天過海，順利過會并完成了新股發(fā)行，好在該公司在正式掛牌前夜突遭調(diào)查，并在查出問題后全額退還募集資金，才未給投資者造成嚴重損失。但這一次，萬福生科的投資者就沒有那么幸運了。 問題的嚴重性在于，最近幾年由平安證券保薦的IPO項目屢屢出現(xiàn)問題。據(jù)統(tǒng)計，平安證券2009年和2010年共成功保薦22個創(chuàng)業(yè)板IPO項目，但其中2009年的5個項目中就有2個在第二年業(yè)績出現(xiàn)大變臉，2010年的17個項目中在第二年業(yè)績大變臉的更是達到9個。2011年，平安證券保薦34個項目上市，其中13個項目上市首份年報即出現(xiàn)業(yè)績變臉。在今年由平安證券保薦的14個項目中，又有7個項目前三季業(yè)績出現(xiàn)大變臉，其中業(yè)績下滑最嚴重的同有科技凈利縮水達到43.5%。 兩個造假公司，大批量的變臉公司，不難看出，平安證券在最近4年保薦的IPO中，將近一半的項目存在各種問題，平安證券因此被市場稱為IPO的“造假工廠”。 問題在于，平安證券不負責任的保薦工作在市場上已歷時多年，為什么它依然能夠手握保薦資格，源源不斷地為市場輸送“問題公司”，甚至將造假公司也推上市場？如果在IPO自2009年重啟后的頭兩年，當平安證券在這兩年保薦的19個項目中出現(xiàn)11個變臉公司時，它的保薦資格就應該被停止或者被責令整改，那么，可能它就不會繼續(xù)給市場制造那么多的“問題公司”了。 平安證券之所以成為“造假工廠”，有它的生成土壤，這是目前彌漫于整個IPO保薦行業(yè)不負責任的風氣的一個縮影。其實，類似平安證券這樣低劣的保薦行為，在目前的整個保薦隊伍中并不鮮見。很多保薦人為了一己私利，不但放棄了保薦人應負的職責，甚至與發(fā)行公司合謀營造虛幻概念，對IPO的圈錢泛濫起到了推波助瀾的作用。 這種不負責任的IPO保薦，從短期來看，給保薦人帶來了巨大的利益。但是從長遠來看，它使市場失去了投資者的信任，從而對市場基礎造成了根本性的破壞。目前IPO不得不陷于停滯狀態(tài)，從表面上看是因為交易市場潰退所導致，實際上正是市場對這種竭澤而漁的IPO和其背后不負責任的保薦的一種報復。 因此，監(jiān)管部門必須以加強對保薦的監(jiān)管為抓手，從嚴審核IPO，對變臉公司必須追究包括保薦人在內(nèi)的所有相關者的責任，給投資者建立一個安全投資的環(huán)境。IPO“造假工廠”的生成土壤必須鏟除，只有當“造假工廠”從市場上絕跡了，A股市場才有希望逐漸好轉起來。 “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html