每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將于12月召開，而在此之前，A股就“急不可耐”地上漲了，因此，市場對中央經(jīng)濟(jì)工作會議提振股市的期待進(jìn)一步加深。

作為每年最高級別的經(jīng)濟(jì)工作會議，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的判斷和對來年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)，被譽為經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，備受資本市場的關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議都會給資本市場以驚喜，市場往往也熱衷于跟著會議的思路展開漲跌和炒作。那么，即將召開的這次中央經(jīng)濟(jì)工作會議，又將給市場帶來什么呢？

2013年是實施“十二五”規(guī)劃承前啟后的一年，也是十八屆三中全會召開的一年。本月即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議將對2013年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行定調(diào)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，12月4日，中央政治局召開會議分析研究了2013年經(jīng)濟(jì)工作。該會議提到的內(nèi)容可能已經(jīng)透露出了中央經(jīng)濟(jì)工作會議的主要方向。其中，關(guān)于“城鎮(zhèn)化”的表述已經(jīng)引發(fā)了市場上相關(guān)概念股票的上漲。除了“城鎮(zhèn)化”，還有哪些概念將受到市場熱捧？政策會如何給來年定調(diào)，又將出臺哪些足以改變未來的新政策呢？

政策：連續(xù)性和穩(wěn)定性

為來年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速設(shè)定目標(biāo)，是中央經(jīng)濟(jì)工作會議的一大看點。

當(dāng)前，盡管我國經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象，然而也有一些不利因素困擾著我們，例如11月四大行新增人民幣貸款環(huán)比降低520億元、歐洲債務(wù)危機延續(xù)、美國 “財政懸崖”陷入僵局等。顯然，我國經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)觸底，是市場最為關(guān)注的問題之一。明年的GDP增長目標(biāo)會是多少？

2005年~2011年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議給來年GDP定下的目標(biāo)都是8%。2012年3月，全國兩會政府工作報告提出7.5%的GDP增長目標(biāo)。市場人士認(rèn)為，2013年，GDP目標(biāo)依然不會提出 “保八”，7.5%應(yīng)該是合理水平。12月4日，中央政治局會議也指出，“明年將以提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益為中心，穩(wěn)中求進(jìn)”。

除了GDP目標(biāo)以外，財政、貨幣政策的定位和調(diào)整，也將在此次中央經(jīng)濟(jì)工作會議上落實。

中央政治局會議提出：要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，著力提高針對性和有效性，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，加強政策協(xié)調(diào)配合。有分析認(rèn)為，政策的“連續(xù)性和穩(wěn)定性”表明，財政政策和貨幣政策將分別維持2010年、2011年的 “積極”和“穩(wěn)健”。

東證期貨分析師劉茜指出，根據(jù)上述會議內(nèi)容中關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策基調(diào)的說法，短期內(nèi)出臺大規(guī)模逆周期刺激計劃的可能性正在減弱。而政府將把明年GDP的增長目標(biāo)定在7.5%左右，這與黨的十八大報告中提出的2020年GDP和城鄉(xiāng)居民收入比2010年翻一番的目標(biāo)相符合。

另外，劉茜指出，財政政策有望發(fā)揮更大的作用，這包括可能實施較大幅度的減稅以及保持一定的財政赤字水平。在調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，結(jié)構(gòu)性減稅提振內(nèi)需，“營改增”試點范圍擴(kuò)大，城鎮(zhèn)化和服務(wù)業(yè)的發(fā)展，以及節(jié)能環(huán)保等將是主要方向。

光大證券分析師徐高則認(rèn)為，保持政策的延續(xù)性和穩(wěn)定性是會議發(fā)出的最重要信號。今年三季度以來，宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢。在這背后，政策對于基建投資的推動功不可沒。但明年政策還存在相當(dāng)變數(shù)，甚至目前的溫和放松勢頭是否能夠延續(xù)下去都存在不確定性。這是近期市場情緒與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢出現(xiàn)背離的關(guān)鍵原因。中央政治局會議此時重申要 “保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性”，無異于給出了一個定心丸。

“新四化”新機會

既然對于大盤的走勢，市場已經(jīng)得到了“定心丸”，那么資金具體應(yīng)布局哪些領(lǐng)域成為下一個需要回答的問題。

實際上，中央經(jīng)濟(jì)工作會議的第一張牌已經(jīng)打出，這就是 “城鎮(zhèn)化”。在中央政治局會議上，重點提到了“要積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，增強城鎮(zhèn)綜合承載能力，提高土地節(jié)約集約利用水平，有序推進(jìn)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化”。這表明，城鎮(zhèn)化建設(shè)將成為2013年的重點。國家也會加大城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善城市的各項公共服務(wù)。通過農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，深化城鎮(zhèn)化，促進(jìn)內(nèi)需增長，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

近期，城鎮(zhèn)化概念股如工程施工類股票騰達(dá)建設(shè)（600512，收盤價3.27元）、瀝青車輛股達(dá)剛路機（300103，收盤價9.45元）連續(xù)漲停，掀起了一股基建股上漲的高潮。12月4日~6日，水泥板塊以9.32%的加權(quán)漲幅排名第一，機械行業(yè)的漲幅緊隨其后達(dá)到6.85%。

民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，以新型城鎮(zhèn)化為依托的“新四化”，即工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化建設(shè)，是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的保證，也是今后相當(dāng)長時間里資本市場投資的最大主題，“未來投資的最大風(fēng)險，就是漠視新‘四化’的投資主題”。

管清友認(rèn)為，短期“新四化”建設(shè)主要是加強交通、市政、信息化、能源、公共服務(wù)等領(lǐng)域的投資。

在具體行業(yè)上，分析人士指出，城鎮(zhèn)化過程中，受益的行業(yè)大致分為四個方面。一是地產(chǎn)、水泥、工程機械等城市基建行業(yè)；二是提高就業(yè)、提高生活質(zhì)量的服務(wù)行業(yè)，如現(xiàn)代物流、電子商務(wù)、科研設(shè)計等；三是軌道交通行業(yè)；四是人口密集后不得不面對的環(huán)境問題，這涉及到環(huán)保股。

光大證券分析師徐高認(rèn)為，“增強城鎮(zhèn)綜合承載能力”是這次會議在城鎮(zhèn)化方面采用的新提法。早在2006年，時任建設(shè)部城市建設(shè)司司長的李東序就曾撰文《提高城鎮(zhèn)綜合承載能力》，做好城鎮(zhèn)規(guī)劃、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、提高城市管理水平、以及最為實際的——加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

在房地產(chǎn)方面，徐高認(rèn)為調(diào)控似有變化。這是因為，中央政治局會議新聞稿僅在最末尾的地方簡單提到要 “加強房地產(chǎn)市場調(diào)控和住房保障工作”。對地產(chǎn)調(diào)控的關(guān)注度似有下降。如果在接下來的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中也是這樣將地產(chǎn)調(diào)控放到次要位置，那么不排除地方政府在地產(chǎn)調(diào)控上放松的可能。

消費：加快培育增長點

對于經(jīng)濟(jì)增長的兩大動力——消費和投資，中央政治局會議指出：“要著力擴(kuò)大內(nèi)需，加快培育一批拉動力強的消費增長點，促進(jìn)投資穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。中信證券分析師諸建芳認(rèn)為，未來政策將促進(jìn)消費升級；預(yù)計2013年投資將保持較快增長，增長速度將在20%以上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，擴(kuò)大消費近年來一直是政策主攻的方向之一。盡管居民儲蓄率仍處高位，不過，政策也在進(jìn)一步努力。比如，日前央行下發(fā)通知，銀行卡刷卡手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整將于2013年2月25日起全面執(zhí)行，總體下調(diào)幅度在23%至24%，其中餐飲娛樂類下調(diào)幅度高達(dá)37.5%。

申銀萬國分析師李慧君指出，此前，銀行卡刷卡手續(xù)費過高加重了商戶的經(jīng)營負(fù)擔(dān)，商戶可能提高商品價格將手續(xù)費轉(zhuǎn)嫁給消費者，不利于消費發(fā)展。而此次出臺刷卡手續(xù)費下調(diào)政策，降低了簽約商戶的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，增強了中小商戶使用銀聯(lián)刷卡的積極性；同時，商戶刷卡成本降低之后，商家利潤空間增大，也有望使消費者間接受益，促進(jìn)持卡人進(jìn)行刷卡消費，可進(jìn)一步發(fā)揮銀行卡在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費、轉(zhuǎn)變消費理念等方面的積極作用。

此外，《人民日報》日前發(fā)表文章稱，工業(yè)和信息化部部長苗圩表示，信息消費已成為擴(kuò)大內(nèi)需的新引擎，而且消費潛力巨大。苗圩稱，信息消費具有結(jié)構(gòu)層次高、綠色無污染、帶動作用強的特點，是近年來各國重點培育的新興消費熱點，也是我國有效擴(kuò)大內(nèi)需促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的重要著力點。當(dāng)前，信息消費成爆炸式增長態(tài)勢，其對內(nèi)需的強力拉動作用已經(jīng)顯現(xiàn)。

在擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，有兩個板塊也有望成為2013年的熱點。

一是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的概念股。在白酒股被“打趴下”，房地產(chǎn)市場被壓制，電子商務(wù)爆發(fā)式增長背后，傳統(tǒng)的消費股如零售、電器等還能擴(kuò)大內(nèi)需市場，其他的則不盡然。2011年，國家對光伏并網(wǎng)發(fā)電大開方便之門，就是要將原本90%都出口的光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)內(nèi)銷?；蛟S，這是2013年挖掘擴(kuò)大內(nèi)需概念的一大突破口；

二是重大科技項目概念股。重大科技項目實際上離不開調(diào)結(jié)構(gòu)，離不開新興產(chǎn)業(yè)，特別是高端設(shè)備制造業(yè)，海洋開發(fā)、核電建設(shè)、高鐵建設(shè)等更容易成為重大的科技項目；

此外，每逢年初就會炒作“一號文件”的農(nóng)業(yè)股。2013年，農(nóng)業(yè)概念股將匯集“三農(nóng)”、“城鎮(zhèn)化”等多重利好。實際上，關(guān)于農(nóng)資流通概念股的大幅炒作已經(jīng)開始，像輝隆股份（002556，收盤價6.5元）就獲得了不錯的漲幅。此外，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)田水利建設(shè)等是必炒的概念。近期底部放量的吉峰農(nóng)機（300022，收盤價8.06元）也值得關(guān)注。

/影響回顧/

會議期間股市偏強 會后常見獲利回吐

作為來年宏觀經(jīng)濟(jì)政策最權(quán)威的風(fēng)向標(biāo)，中央經(jīng)濟(jì)工作會議備受資本市場關(guān)注，大資金往往會揣度其深意，著重分析其中的 “輕重緩急”，從而調(diào)整其操作策略，引領(lǐng)市場的潮流。

歷年會議均有亮點

每年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議都會給來年經(jīng)濟(jì)工作定調(diào)，且具有鮮明的時期特征。

比如，1997年和1998年的兩次會議時逢亞洲金融危機，當(dāng)時的會議分別以“繼續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)”和“繼續(xù)實行積極財政政策”為基調(diào)，主題內(nèi)容中分別提到 “防止和化解金融風(fēng)險”和“防范和化解金融風(fēng)險”；

1999年定調(diào)2000年的內(nèi)容是“突出抓好國有企業(yè)改革”，其指導(dǎo)思想便是認(rèn)真貫徹黨的十五大和十五屆三中全會、四中全會精神；

2001年恰逢“十五”計劃的開局，2000年定調(diào)2001年的內(nèi)容是 “加強和改善宏觀調(diào)控”，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展和社會全面進(jìn)步，努力實現(xiàn)“十五”計劃的良好開局；

2007年，經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)過熱局面，年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會議在定調(diào)2008年時，清楚地認(rèn)識到應(yīng)“控總量、穩(wěn)物價、調(diào)結(jié)構(gòu)、促平衡”；

2008年，受國際金融危機快速蔓延和世界經(jīng)濟(jì)增長明顯減速的影響，中國經(jīng)濟(jì)“三駕馬車”之一的出口面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，當(dāng)時給2009年的定調(diào)便有了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的努力嘗試——“擴(kuò)大內(nèi)需保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長”；

2009年定調(diào)2010年的主題則是“從保增長到促轉(zhuǎn)變”。這是憑借一攬子刺激方案，保增長取得顯著成效后，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對未來經(jīng)濟(jì)政策的思路調(diào)整。這一主題更加注重提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益，更加注重推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加注重推進(jìn)改革開放和自主創(chuàng)新、增強經(jīng)濟(jì)增長活力和動力，更加注重改善民生、保持社會和諧穩(wěn)定；

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，正是有了2009年末對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的全新認(rèn)識，才有了2010年一連串具體政策的出臺。比如加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、加大節(jié)能減排力度、七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃等。

2011年是 “十二五”的開局之年，在2010年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上，重點提到了“準(zhǔn)確把握創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型處于孕育期的特點，努力搶占未來發(fā)展戰(zhàn)略制高點”；

2011年歐債危機愈演愈烈，年底舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會議認(rèn)為，“明年（指2012年）世界經(jīng)濟(jì)形勢總體上仍將十分嚴(yán)峻復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性不確定性上升。”并提出經(jīng)濟(jì)工作的總體要求 “增強調(diào)控的針對性、靈活性、前瞻性，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系”。2012年中期，居高不下的通脹終于掉頭向下。

政策預(yù)期股市偏強

資本市場對每年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會議十分關(guān)注，會議前后，股市多憧憬利好政策，走勢相對較強。

以上證指數(shù)為例，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2000年至今的12年里，會議前一周股市下跌略多，達(dá)到7次，上漲為5次。不過，上漲的幅度最高達(dá)到7.88%，遠(yuǎn)大于下跌的最大幅度3.19%。

2005~2011年，上證指數(shù)在會議前一周的走勢也是跌多漲少。2005年、2007年、2010年和2011年，跌幅分 別 為1.85%、3.19%、1.15%和1.92%。2006年、2008年和2009年則錄得上漲。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在2010年和2011年這兩個下跌的年份，11月份均出現(xiàn)不錯的反彈，而這波反彈行情減弱了中央經(jīng)濟(jì)工作會議利好效應(yīng)。

在上漲的年份方面，2006年恰逢“股改”后不久，以及股市結(jié)束漫漫熊途，市場對政策充滿憧憬，會議前一周上證指數(shù)上漲5.59%；

2008年會議召開前，股市正處于2008年大熊市以來的見底初期，市場對中央經(jīng)濟(jì)工作會議充滿期待，會議前一周，上證指數(shù)上漲7.88%；

2009年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議是在12月8日召開的，當(dāng)時金融危機告一段落，市場有理由期待新一輪經(jīng)濟(jì)快速增長的出現(xiàn)，會議前的一周，上證指數(shù)大漲7.13%。

根據(jù)上述情況來看當(dāng)前的A股，2012年11月份股市不但沒有漲反而加速下跌。經(jīng)歷漫漫熊途的投資者對中央經(jīng)濟(jì)工作會議無比憧憬，這就有12月5日的放量大漲。由此分析，會議前的行情不會太差；

在中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開期間，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，股市的漲跌幅度相對偏窄。

近12年來，僅2007年會議期間上證指數(shù)漲幅達(dá)到4.22%，2011年跌幅3.75%，其余時間，上證指數(shù)漲跌幅均在±1%左右。在此期間，下跌的次數(shù)僅有三次，分別是2002年、2006年和2011年。

會后回吐 牛市招手

在會議后的一周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)的走勢也是中性偏強。只不過，若前期表現(xiàn)較好，抑或是政策亮點不多，會議結(jié)束時會出現(xiàn)一定的獲利回吐。

近12年來，下跌的次數(shù)僅有4次，有3次集中在近4年。即2008年下跌4.92%，2009年下跌0.87%，2011年下跌1.68%。

值得注意的是，若將考察期限放長，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，中央經(jīng)濟(jì)工作會議后，即12月底或來年的1月初，往往會出現(xiàn)大反彈。

2008年1664點雖然是在10月份出現(xiàn)的，但二次探底的1814點是在2008年12月31日確認(rèn)的，由此才展開一輪大反彈；

2009年底和2010年初，雖然反彈行情早已經(jīng)在8月份結(jié)束，但此時市場還沒有出現(xiàn)殺跌，真正的殺跌是在1月下旬；

2010年底，市場處于震蕩下跌，但跌幅不大。2011年1月底至4月中旬，市場出現(xiàn)了一波13%的反彈；

2011年底市場處于持續(xù)下跌，但2012年1月6日市場在2132點附近止跌，展開了一波中級反彈。

整體來看，年末往往是調(diào)整的最后時間，第二年初會有一波行情。雖然，這波行情的原因或許并非直接與中央經(jīng)濟(jì)工作會議有關(guān)，但其利好憧憬是不能漠視的。

/延伸閱讀/

“定調(diào)”是怎樣影響股市的

對大盤走勢而言，財政政策和貨幣政策的影響不言而喻。

從近年來經(jīng)濟(jì)工作會議對貨幣政策和財政政策的表述上看，如果將偏向積極的變化理解為“正號”，將偏向收縮的變化理解為“負(fù)號”的話，未來一年的時間里，前者容易引發(fā)A股上漲，后者則多半會造成A股下跌。當(dāng)然，以此為判斷的時候，也要衡量當(dāng)前的估值水平。

比如，在定調(diào)2001年經(jīng)濟(jì)工作時，中央經(jīng)濟(jì)工作會議對財政政策的表述為“積極”，但貨幣政策從“進(jìn)一步發(fā)揮貨幣政策的作用”，轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)健”，2000年滬深300的估值也從33.92倍上升至46.68倍，貨幣政策與估值上升形成兩個“負(fù)號”，2001年股市下跌20.62%；

定調(diào)2008年經(jīng)濟(jì)工作時，財政政策維持“穩(wěn)健”，貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)至 “從緊”，2007年滬深300估值也從32.5倍升值44.42倍，同樣是兩個“負(fù)號”，2008年股市下跌65.39%；

定調(diào)2009年時，財政政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“積極”，貨幣政策從“從緊”轉(zhuǎn)向 “適度寬松”，滬深300估值從44.42倍降至15.51倍，出現(xiàn)三個 “正號”，2009年股市上漲79.98%；

定調(diào)2010年時，財政政策和貨幣政策“雙寬松”依舊，股市構(gòu)成雙“正號”。對于為何雙“正號”沒有推動股市持續(xù)上漲，原因或許與估值有關(guān)。2010年的股市整體還處于2009年大反彈的高位，估值并不低。再加上高庫存以及歐債危機的影響，上漲動力自然不足；

定調(diào)2011年時，財政政策依舊“積極”，貨幣政策回歸“穩(wěn)健”。這好比“一正一負(fù)”。在此背景下，勉強在2010年雙“正號”下維持的股市，瞬間崩潰。上漲僅持續(xù)了一個季度，后三個季度不斷下跌。2011年跌幅21.68%；

定調(diào)2012年時，財政政策和貨幣政策維持“積極”和“穩(wěn)健”。所以，2012年股市和2011年很像，年初上漲，年中開始下跌。

如今，中央經(jīng)濟(jì)工作會議將定調(diào)2013年，按照政治局會議對政策“連續(xù)性和穩(wěn)定性”的指示，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有望延續(xù)，這或許意味著2013年的股市不會有想象中的大牛市。

不過，考慮到目前市場估值經(jīng)過連續(xù)下挫后已經(jīng)很低，行情一定會比同樣存在“一正一負(fù)”的2010年、2011年要好。

不只是整體行情，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，會議之后，市場會對政策的導(dǎo)向作出判斷，從而挖掘受益的行業(yè)或板塊。

2000年，中央經(jīng)濟(jì)工作會議首次提出“以信息化帶動工業(yè)化”。次年電子信息板塊相對大盤收益率為68.4%，絕對收益率為47.78%；2008年，會議首次提出“要把滿足居民合理改善居住條件愿望和發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)作用結(jié)合起來，增加保障性住房供給，減輕居民合理購買自住普通商品住房負(fù)擔(dān)，發(fā)揮房地產(chǎn)在擴(kuò)大內(nèi)需中的積極作用”，次年地產(chǎn)板塊相對大盤收益率為36.39%，絕對收益率為116.37%；2009年，會議首次提出“發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，次年新興產(chǎn)業(yè)板塊相對大盤收益率為38.27%，絕對收益率為25.54%，2009年還提出“從保增長到促轉(zhuǎn)變”。統(tǒng)計顯示，在會議后的一周，汽車、水泥、玻璃、家電板塊位列漲幅榜前列，一周的漲幅（2009年12月8日~12月15日）分別達(dá)到1.81%、1.76%、1.68%、0.8%，與此同時，地產(chǎn)、煤炭等在經(jīng)濟(jì)總量中占據(jù)“大頭”的板塊位列跌幅榜前列，跌幅分別達(dá)到5.33%和3.12%；

2010年底的會議提出要“推進(jìn)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給”、“穩(wěn)定糧食播種面積，增加農(nóng)業(yè)生產(chǎn)補貼，穩(wěn)步提高糧食最低收購價”、“把水利作為農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重點，多方籌集資金，切實增加投入”等。數(shù)據(jù)顯示，在會議結(jié)束后的一個月，水利建設(shè)板塊以7.07%的漲幅排名第一，農(nóng)林牧漁板塊的漲幅也高達(dá)5.76%；

2011年底的會議，重點提到要管理通脹預(yù)期。在此背景下，2012年初以來的反彈基本就是圍繞高通脹作文章，地產(chǎn)、白酒的大漲背后，都有通脹的影子。

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