“春季行情已提前到來(lái)。”在5日A股放量反彈之后，多家保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期已然轉(zhuǎn)變。在6日、7日兩個(gè)交易日，約有近百億元保險(xiǎn)資金介入此輪反彈行情。部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，明年上半年仍有反彈機(jī)會(huì)，跨年行情或已來(lái)臨。而機(jī)構(gòu)倉(cāng)位報(bào)告顯示，上周主動(dòng)管理的股票方向基金主動(dòng)增倉(cāng)明顯。ETF總體呈凈贖回，分析人士表示這可能是機(jī)構(gòu)趁反彈撤離。

險(xiǎn)資漸趨樂觀慎言反轉(zhuǎn)

在5日A股反彈之后，部分保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)密集召開會(huì)議，修正此前對(duì)市場(chǎng)較為悲觀的判斷，在判定反彈將會(huì)持續(xù)之后，紛紛選擇加倉(cāng)。“未來(lái)幾個(gè)月從流動(dòng)性、宏觀基本面來(lái)看，市場(chǎng)環(huán)境將大大好于12月。”有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士表示。

另有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士指出，“從歷史行情來(lái)看，A股市場(chǎng)春季效應(yīng)十分明顯。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)分析，解禁股壓力主要集中在12月，春節(jié)后市場(chǎng)資金面將呈現(xiàn)季節(jié)性寬松，明年二季度前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比依然會(huì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，因此各家機(jī)構(gòu)對(duì)春季行情預(yù)期已趨于同化。同時(shí)，上周召開的中央政治局會(huì)議提出投資和消費(fèi)并舉，積極穩(wěn)妥推進(jìn)城鎮(zhèn)化，其中透露出的改革新意大幅提振了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。這些使得春季行情提前到來(lái)。”

不過，他進(jìn)一步指出，目前經(jīng)濟(jì)只是弱企穩(wěn)，決策層對(duì)通脹仍存戒心，貨幣政策看不到明顯寬松，而產(chǎn)能過剩也使企業(yè)盈利難以大幅提升，因此本輪反彈并不構(gòu)成反轉(zhuǎn)。

基金主動(dòng)加倉(cāng)

ETF總體凈贖回

萬(wàn)博基金經(jīng)理研究中心倉(cāng)位測(cè)算顯示，截至7日，主動(dòng)型股票方向基金平均倉(cāng)位環(huán)比上升2.27個(gè)百分點(diǎn)至74.37%，主動(dòng)加倉(cāng)1.03個(gè)百分點(diǎn)。其中，股基倉(cāng)位上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，偏股型基金倉(cāng)位上升1.76個(gè)百分點(diǎn)。

德圣基金研究中心報(bào)告顯示，12月6日，可比主動(dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位升至78.22%，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，主動(dòng)增倉(cāng)1.95個(gè)百分點(diǎn)，偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為70.96%，主動(dòng)增倉(cāng)2.56個(gè)百分點(diǎn)。

萬(wàn)博基金經(jīng)理研究中心報(bào)告顯示，上周基金平均增配強(qiáng)度較大的行業(yè)主要有農(nóng)林牧漁、社會(huì)服務(wù)、紡織服裝、建筑等；減配強(qiáng)度較大的行業(yè)為食品飲料、機(jī)械設(shè)備、金融保險(xiǎn)、綜合類等。其中，減持食品飲料行業(yè)的基金數(shù)量占納入統(tǒng)計(jì)的78.39%，繼“塑化劑風(fēng)波”后，基金上周繼續(xù)減持白酒股。從近三周基金行業(yè)調(diào)整來(lái)看，基金持續(xù)對(duì)電子、房地產(chǎn)等行業(yè)予以增配。業(yè)內(nèi)人士指出，一般基金在行業(yè)上不會(huì)頻繁調(diào)換，完成對(duì)一個(gè)行業(yè)的調(diào)整需要3周以上。

此外，根據(jù)數(shù)據(jù)，上周ETF總體凈贖回28.83億份(不包含兩只港股ETF)。規(guī)模較大的上證50ETF、上證180ETF、深證100ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF均出現(xiàn)不同程度凈贖回。