每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習記者 王瑞 發(fā)自北京    

每經(jīng)實習記者 王瑞 發(fā)自北京

自基金公司和證券公司開展RQFII業(yè)務以來，初始受制于投資比例的限制，有不少RQFII投資于可轉債領域，可轉債的投資價值凸顯，成為基金云集地。近期同仁堂發(fā)行的可轉債，RQFII再次現(xiàn)身其中。

今年市場發(fā)行了4只可轉債，作為“債券里的股票”，即可享受權益市場帶來的收益，又有較大的安全邊際，自可轉債擴容以來，基金一直是參與可轉債一級市場發(fā)行的 “大戶”，RQFII也成其中常客。

RQFII獲配同仁轉債

今年以來一級市場已發(fā)行可轉債4只，規(guī)模近156.55億元。昨日，同仁堂發(fā)布同仁轉債的網(wǎng)下發(fā)行結果，多只基金、信托、專戶、社保、RQFII等各類資產(chǎn)管理均參與到了同仁堂可轉債的申購當中。

同仁轉債的發(fā)行有241家機構投資者獲得網(wǎng)下配售，基金在可轉債的發(fā)行當中仍然占據(jù)著重要的角色，而RQFII業(yè)務自去年底可開展以來，也成了可轉債發(fā)行中的“?？?rdquo;。

根據(jù)同仁堂發(fā)布的公告顯示，本次同仁轉債發(fā)行總額為12.5億元，屬于小盤轉債，其中網(wǎng)下機構投資者配售2.81億元。在網(wǎng)下的機構投資者中，有37只基金獲得了轉債的配售，2只RQFII也出現(xiàn)在了獲配的隊伍里面，分別是中金人民幣固定收益基金、易方達投資基金系列易方達人民幣固定收益基金。

RQFII成新“?？?rdquo;

截至目前，今年共發(fā)行了4只可轉債，分別是恒豐轉債、重工轉債、南山轉債和12月4日發(fā)行的同仁轉債。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，基金一直是可轉債的?？?，每次可轉債發(fā)行，總會有多只基金參與申購。今年發(fā)行的四只可轉債中，仍然出現(xiàn)了多只基金的身影，不同于往年的是，今年參與可轉債的申購中，多了一位“客戶”——RQFII。

去年12月份，符合條件的基金公司、證券公司香港子公司作為試點機構可開展RQFII業(yè)務，但是有投資比例限制：初始額度200億元，投資股市不超過20%。首批9家基金系公司、12家證券系公司獲得各100億元人民幣的總額度。而目前RQFII新增額度已經(jīng)超過2000億元，基金投資范圍也有所擴大。

自RQFII業(yè)務開展以來，一級市場多了此類參與者。但是，由于最初RQFII“投資股市不超過20%”的限制，債券便成了這部分RQFII投資的重要領域。

三月份發(fā)行的恒豐轉債，發(fā)行規(guī)模為4.5億元，是今年新成立規(guī)模最小的可轉債，中簽結果顯示，574家機構獲配，獲得配售的基金達到80多只。另外還有兩只RQFII，分別是易方達人民幣固定收益基金、匯添富人民幣債券基金各獲配93.8萬元。

中國重工六月份發(fā)行的重工轉債募集金額80.5億元，是今年發(fā)行規(guī)模最大的可轉債，發(fā)行結果顯示，1801家機構獲得配售，200多只基金獲得了配售。重工轉債出現(xiàn)了5只RQFII,其中，匯添富人民幣債券基金獲配206.7萬元、中金人民幣固定收益基金獲配1837萬元、華夏精選人民幣債券基金獲配1837萬元、廣發(fā)中國人民幣固定收益基金獲配137.8萬元、海富通中國人民幣債券基金獲配23萬元。

南山鋁業(yè)10月份發(fā)行了60億元的南山轉債，也是上千家機構獲配，參與的基金占到了200只。其中出現(xiàn)3只RQFII，分別為中金人民幣固定收益基金獲配161.2萬元、易方達人民幣固定收益基金獲配80.6萬元、國信人民幣復興基金獲配70.1萬元。

預期股市向好

大量基金頻頻參與到可轉債的一級市場發(fā)行中，多是對未來股市有一個良好的預期，因為一般情況下，股市好了轉債才會好。

滬上一家大型基金公司固定收益部總經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，基金投資于可轉債是預期未來股票市場上漲。購買股性強的可轉債，因為期權的緣故跌得少，在股市上漲的時候轉股可享受上漲收益。明年股市應該會比今年好，對于可轉債市場有波段性的機會，但是把握起來并不容易。

也有分析人士認為，在A股市場不具備趨勢性投資機會以及轉債市場擴容壓制下，市場短期難言投資機會。當前轉債市場整體價位偏低且到期收益率較高，對于中長期資金可以選擇低成本拿券，分享固定收益同時分享未來正股市場賺錢效應。

北京一位券商資管經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，可轉債被稱為“債券里的股票”，不少產(chǎn)品因為契約的要求不能夠購買股票，但為了確保收益，積極參與到可轉債市場中，以此分享權益市場帶來的成果。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html