江蘇雙星彩塑新材料股份有限公司（以下簡稱雙星新材，代碼：002585，SZ）前身成立于1997年12月，經(jīng)過15年的發(fā)展，雙星新材已發(fā)展成為目前國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大、品種最齊全、種類最多的聚酯薄膜龍頭企業(yè)。2011年6月2日，公司股票在深圳證券交易所成功掛牌上市。

一、在寒冬中苦練內(nèi)功迎難而上

第一階段：1998年至2004年（起步階段）

公司成立之初可謂生不逢時，中國經(jīng)濟(jì)正處于1998年金融危機(jī)的漩渦中，公司當(dāng)時主要任務(wù)是盡快尋找合適產(chǎn)品產(chǎn)生收益，幫助企業(yè)存活下去。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，公司選擇了生產(chǎn)各類標(biāo)簽產(chǎn)品，包括電池標(biāo)簽、普通標(biāo)簽等，此類產(chǎn)品投入少，效益產(chǎn)生快，對于發(fā)展初期的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)而言較易掌握生產(chǎn)工藝、開發(fā)周邊市場。隨著公司收入的不斷提升，人員的不斷壯大，公司也開始涉足PVC產(chǎn)品和鍍鋁膜產(chǎn)品的制造，到2004年公司已經(jīng)頗具規(guī)模，當(dāng)年銷售收入超過億元。

第二階段：2004年至2007年（產(chǎn)品轉(zhuǎn)型）

在此期間，公司發(fā)展遭遇第一個瓶頸，即現(xiàn)有產(chǎn)品市場規(guī)模的局限決定了公司銷售收入無法有效擴(kuò)大，公司面臨著小富即安或擴(kuò)大投入進(jìn)行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的選擇。在這個十字路口，公司實際控制人吳培服果斷決定必須尋找新的產(chǎn)品鏈條來有效提升銷售收入。通過多年相關(guān)標(biāo)簽產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)驗，公司決定集中全部財力投資建設(shè)聚酯薄膜生產(chǎn)線，第一條聚酯薄膜生產(chǎn)線于2007年投入運行，拉開了公司產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的大幕。

第三階段：2008年至2010年（脫穎而出）

第一條聚酯薄膜生產(chǎn)線投入運行后產(chǎn)生了良好效益，公司決定繼續(xù)再建聚酯薄膜線。但是就在公司決定大展拳腳的時候，全球遭遇了2008年金融危機(jī)，中國經(jīng)濟(jì)再次受到巨大影響，國內(nèi)大部分聚酯薄膜生產(chǎn)企業(yè)停止了產(chǎn)能擴(kuò)張，采取減產(chǎn)等措施應(yīng)對危機(jī)。而公司卻在此時敏銳地感覺到，危機(jī)過后聚酯薄膜原有的正常需求會爆發(fā)，而同時產(chǎn)品供應(yīng)由于危機(jī)期間的減產(chǎn)會導(dǎo)致不足，因此危機(jī)過后聚酯薄膜產(chǎn)品價格必然大漲。

自2008年開始，公司頂住資金壓力，通過自身積累、銀行渠道、個人信用等各種方式籌措資金，先后建設(shè)了4條生產(chǎn)線，并于2009年和2010年陸續(xù)投產(chǎn)。爾后，市場果然如公司預(yù)料，聚酯薄膜產(chǎn)品價格在2009年底開始上漲，2010年底上漲幅度達(dá)到最高點，這使得公司新增產(chǎn)能迅速消化，業(yè)績大幅增加，將競爭對手遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開。

正是利用2008年危機(jī)中的機(jī)遇，公司2008年至2010年三年業(yè)績連續(xù)大幅增加，2010年主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到了14.5億元，2009年、2010年主營業(yè)務(wù)收入分別較上年增長32.34%和129.51%，凈利潤分別較上年同期增長241%和451%。規(guī)范的公司治理和亮麗的業(yè)績幫助公司順利于2011年6月2日在深圳證券交易所掛牌上市。

第四階段：募集資金實現(xiàn)上下產(chǎn)業(yè)鏈打通

公司在首次公開發(fā)行股票前即意識到公司發(fā)展將進(jìn)入第二個瓶頸，即普通聚酯薄膜產(chǎn)品由于供應(yīng)充分，毛利率水平必將處于長期下降趨勢，公司需要拓展新的高利潤率產(chǎn)品。通過充分論證，公司認(rèn)為普通聚酯薄膜產(chǎn)品毛利率水平雖然處于下降趨勢，但是由于下游產(chǎn)品多為穩(wěn)定的消費類產(chǎn)品，且涉及領(lǐng)域廣泛，對保證公司產(chǎn)品的市場占有率和業(yè)績穩(wěn)定性將起到至關(guān)重要作用，因此公司對普通聚酯薄膜產(chǎn)品的戰(zhàn)略為打通產(chǎn)品上游，從原材料階段即開始成本控制管理，同時公司將研發(fā)重點放在差異化高端產(chǎn)品領(lǐng)域，利用先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)高利潤率水平的差異化產(chǎn)品。

本著這一理念，公司利用募集資金及超募資金建設(shè)了新型功能化聚酯薄膜生產(chǎn)線，這種新型功能性聚酯薄膜項目既可以生產(chǎn)常規(guī)的包裝材料，也可以根據(jù)客戶的具體需要通過產(chǎn)品改性來實現(xiàn)熱收縮、熱封、電（絕緣性能）、磁、光學(xué)、耐高溫、耐低溫、阻滲透、生物降解等新的特殊功能，提升公司產(chǎn)品的差異化水平，此外公司還利用超募資金在堅守原有優(yōu)勢產(chǎn)品基礎(chǔ)上，小試牛刀，建設(shè)太陽能封裝基材。同時，為了實現(xiàn)產(chǎn)品從源頭控制成本，公司還利用超募資金建設(shè)了功能性膜級切片項目，此項目的建設(shè)投產(chǎn)有效地幫助公司控制了產(chǎn)品成本。

二、利用資本市場融資功能實現(xiàn)跨越發(fā)展

2012年中國經(jīng)濟(jì)再次陷入低谷，公司的差異化產(chǎn)品尚未完全顯現(xiàn)效益的同時，普通聚酯薄膜產(chǎn)品毛利率水平下滑，影響了公司整體盈利水平。但是這種下滑也正是公司當(dāng)初所預(yù)計到的，也因此堅定了公司進(jìn)行產(chǎn)品差異化生產(chǎn)的戰(zhàn)略。為了保證差異化戰(zhàn)略的順利實施，公司十分注重研發(fā)資金投入、研發(fā)隊伍建設(shè)、研發(fā)體系完善。在研發(fā)資金投入方面，公司自2010年以來每年研發(fā)投入均在5000萬元以上；在研發(fā)體系方面，公司專門成立了新材料產(chǎn)業(yè)研究院，通過抽調(diào)技術(shù)骨干、聘請專家等辦法組成科研團(tuán)隊，重點在電子、電工、新能源等新材料方面進(jìn)行研究，先后研究開發(fā)生產(chǎn)了超薄金屬化膜、超薄電容膜、TTR膜和離型膜、窗貼膜、保護(hù)膜等高附加值新產(chǎn)品；在研發(fā)隊伍方面，持續(xù)引進(jìn)多名專業(yè)領(lǐng)域博士參與公司募投項目設(shè)計，持續(xù)聘請南京大學(xué)專家為公司研發(fā)人員進(jìn)行培訓(xùn)，階段性選派優(yōu)秀研發(fā)人員去德國、日本等同行知名公司進(jìn)行實地考察和學(xué)習(xí)。

梅花香自苦寒來，正是因為在一次次危機(jī)中公司沉著思量，采取深挖洞、廣積糧的措施，才使得危機(jī)后能迎來一次次新的發(fā)展里程碑。未來，公司差異化產(chǎn)品策略效果將會不斷顯現(xiàn)，公司也正在以堅實的步伐向“中國一流、世界領(lǐng)先”的定位努力邁進(jìn)。

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