每經(jīng)記者胡健發(fā)自北京

今天（12月14日），全球第五大會計(jì)師事務(wù)所致同發(fā)布最新調(diào)查結(jié)果顯示，私募股權(quán)投資基金(“PE”)正面臨著募資難和成交難的困境。

在致同會計(jì)師事務(wù)所做的《2012全球私募股權(quán)投資調(diào)查》中，今年基金經(jīng)理對募資信心有明顯下降，與2011年的46%相比，今年全球近四分之三（72%）的受訪者認(rèn)為當(dāng)前的募資環(huán)境較為不利，募資難度較大。

其中金磚五國的下降趨勢最為明顯，有78%的受訪者認(rèn)為募資將會更難，與去年的39%相比，比例上漲了一倍。

與此同時(shí)，PE在募集新基金時(shí)，更傾向于尋求新的投資者。40%的調(diào)查受訪人預(yù)計(jì)下一輪基金的資金來源主要來自首次投資人。在2011年調(diào)查中，該比例僅為24%。

致同會計(jì)師事務(wù)所首席合伙人徐華認(rèn)為，雖然募資難仍然是困擾私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的主要問題之一，但對于那些業(yè)績優(yōu)秀并擁有長期戰(zhàn)略和出色團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)來說，投資人依然對他們抱有信心。當(dāng)行業(yè)遇到寒潮的時(shí)候，也是分水嶺出現(xiàn)的時(shí)候，行業(yè)將出現(xiàn)新一輪的洗牌。

對此，致同并購服務(wù)交易總監(jiān)武建勇告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，好的基金會越來越好，壞的基金可能面臨新的一輪挑戰(zhàn)。從基金運(yùn)營方式來說，第一是募資，第二是投資，第三是財(cái)富管理，第四是退出。

“如果在過去一段時(shí)間內(nèi)市場表現(xiàn)跟收益率不夠高的話，在做第二輪募資時(shí)，不管是新的LP還是舊的LP，大家考量要不要投資于你的時(shí)候，首先要看你的過去表現(xiàn)，從你運(yùn)行周期第一個(gè)節(jié)點(diǎn)上就不會運(yùn)行的很好，募資都沒法完成，還怎么向下做，所以分水嶺就會出來了。”武建勇說道。

中國對于PE的吸引力也在下降，調(diào)查顯示，一些PE受訪者預(yù)計(jì)在中國和印度的交易活動在未來12個(gè)月內(nèi)將趨緩。56%的受訪人認(rèn)為會在接下來的12個(gè)月中減少在中國地區(qū)的投資活動，這一比例較2011年上升了31個(gè)百分點(diǎn)，11%的受訪者認(rèn)為會維持目前水平，僅有33%的受訪者認(rèn)為會在中國增加投資活動。

全球PE整體氣氛顯然有些悲觀，但并不乏亮點(diǎn)，調(diào)查顯示，2012年全球私募股權(quán)投資最熱門的四大行業(yè)分別是消費(fèi)品行業(yè)、醫(yī)療健康行業(yè)、商業(yè)服務(wù)業(yè)和工業(yè)制造業(yè)。其中消費(fèi)品行業(yè)雖然仍然是投資活動最為活躍的行業(yè)之一，但由于受到經(jīng)濟(jì)疲軟的影響，居民的消費(fèi)能力有所降低，投資活躍度比2011年時(shí)降低了3個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，醫(yī)療健康行業(yè)的投資活躍度增長迅速，比2011年增長7個(gè)百分點(diǎn)，與消費(fèi)品行業(yè)并居首位。隨著老齡化社會的日益臨近及居民對高品質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的日益追求，醫(yī)療健康行業(yè)越來越受到資本的青睞。