每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 皇甫嘉

近日，龍江交通（601188，收盤價(jià)2.80元）宣布擬增發(fā)2.3億元，以購買龍江銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱龍江銀行）股權(quán)，增發(fā)對(duì)象為控股股東龍高集團(tuán)。

據(jù)悉，兩年前，龍高集團(tuán)在龍江交通上市之時(shí)承諾向后者注入優(yōu)質(zhì)公路資產(chǎn)，此次現(xiàn)金馳援增發(fā)實(shí)為替代原有方案。不過，部分投資者反映現(xiàn)金替代方案、過低的增發(fā)價(jià)格均有損其他股東利益，同時(shí)作為分離上市時(shí) 的 兄 弟 公 司——吉 林 高 速（601518，收盤價(jià)2.62元），可能步龍江交通的后塵，獲得現(xiàn)金注資。

某券商研究員對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，優(yōu)質(zhì)高速公路資產(chǎn)和現(xiàn)金對(duì)公司的影響較為類似，區(qū)別主要是在業(yè)績(jī)體現(xiàn)的時(shí)間差別上。高速公路的收費(fèi)期限往往較長(zhǎng)，在過路費(fèi)收入比較確定的前提下，會(huì)將公路資產(chǎn)帶來的收益長(zhǎng)期的反映在龍江交通的財(cái)報(bào)上，而參股城商行股權(quán)體現(xiàn)的收入可能體現(xiàn)更為迅速。

增發(fā)2.3億元認(rèn)購龍江銀行股權(quán)

12月12日，龍江交通宣布，擬向公司控股股東龍高集團(tuán)以非公開發(fā)行股票的形式，發(fā)行股票1.02億股，發(fā)行價(jià)格為2.25元/股，共計(jì)金額2.3億元。據(jù)悉，這筆資金將用于認(rèn)購龍江銀行13380萬股的原始股，認(rèn)購價(jià)格為2元/股，共需資金2.67億元，不足部分由公司自籌資金解決。

2011年，龍江交通曾以1.77元的價(jià)格認(rèn)購了龍江銀行的股份，耗資3.23億元購得1.82億股，控股比例為4.9%；今年9月公司再度認(rèn)購龍江銀行股份3136萬股。目前，龍江交通合計(jì)持有龍江銀行2.13億股，為第六大股東。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，龍江銀行目前正處于高速發(fā)展期，在全國(guó)城商行中排名17位，今年上半年凈利潤(rùn)為9.29億元，預(yù)計(jì)2013年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20億元以上，此次增持無疑將為龍江交通帶來豐厚的利潤(rùn)。

值得注意的是，在內(nèi)地IPO排隊(duì)公司眾多的情況下，龍江銀行計(jì)劃赴港上市，如果能成功，龍江交通所持有的原始股也將實(shí)現(xiàn)“草雞變鳳凰”。

現(xiàn)金注入替代原承諾

記者發(fā)現(xiàn)，公告中宣稱，此次龍高集團(tuán)馳援公司增發(fā)實(shí)為以現(xiàn)金注入替代當(dāng)初分立上市之時(shí)的承諾。

2010年3月，東北高速分離為龍江交通和吉林高速，分別登陸A股市場(chǎng)。上市時(shí)，龍江交通承擔(dān)了本由東北高速對(duì)龍高集團(tuán)所欠的債務(wù)，作為條件之一，龍高集團(tuán)也將“在兩年內(nèi)選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，依法合規(guī)地將其擁有的高速公路等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入龍江交通?！?/p>

上述“優(yōu)質(zhì)”資產(chǎn)實(shí)為鶴大公路牡丹江至杏山段高速公路資產(chǎn)。2011年6月，五部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于開展收費(fèi)公路專項(xiàng)清理工作的通知》，交通部暫停受理收費(fèi)公路資產(chǎn)上市的審批事項(xiàng)，因此龍江交通注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的承諾落空。在承諾過期9個(gè)月后，龍高集團(tuán)選擇以現(xiàn)金支援增發(fā)的形式替代當(dāng)初分立上市之時(shí)的承諾。

記者注意到，龍江交通此次增發(fā)的價(jià)格為2.25元，雖然公司自2010年分立上市以來，股價(jià)便跌無止勢(shì)，但此價(jià)格仍比最低價(jià)便宜了4分錢。

“便宜都叫龍高集團(tuán)占了?！蹦惩顿Y者投訴道，“如果過了解鎖期，龍高集團(tuán)將股票全部賣了，這筆錢又回到了他們手里，這怎么能算是對(duì)公司注資了呢？增發(fā)價(jià)這么低，龍高集團(tuán)有侵占其他股東利益之嫌?！?/p>

對(duì)此，龍江交通的工作人員表示，上市之后大股東便一直積極推動(dòng)注資的事情，由于相關(guān)政策原因叫停公路資產(chǎn)注入本公司，此次現(xiàn)金增發(fā)替代方案也是大股東誠意的表現(xiàn)，增發(fā)的價(jià)格也是按照相關(guān)規(guī)定制定的，并不存在侵害投資者利益的行為。

吉林高速或步其后塵

2010年，作為當(dāng)初分離上市的兄弟公司，吉林高速承擔(dān)了東北高速對(duì)吉高集團(tuán)所欠的債務(wù)，吉高集團(tuán)也承諾向公司注入長(zhǎng)營(yíng)高速公路、長(zhǎng)春繞城高速公路南段和常平一級(jí)公路等公路資產(chǎn)，當(dāng)時(shí)已獲得吉林省人民政府的批準(zhǔn)。同樣受制于五部委頒布的規(guī)定，吉高集團(tuán)承諾的注入資產(chǎn)也遲遲無法兌現(xiàn)。吉林高速會(huì)獲得怎樣的注資方案將是投資者關(guān)心的話題。

不過，從公司的公開信息來看，吉林高速在資本運(yùn)作層面似乎并無較大的動(dòng)作。記者為此致電吉林高速，公司證券部工作人員表示，目前尚未接到大股東的通知，日后的方案以公司公告為準(zhǔn)。

上述券商研究員對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，吉林高速極有可能同樣獲得大股東現(xiàn)金注入，替代原有方案。

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