每經(jīng)網(wǎng) 2012-12-18 08:40:15
每經(jīng)記者 彭斐 發(fā)自成都
自9月26日開始停牌后,許繼電氣(000400.SZ)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)仍需市場(chǎng)等待。好消息是,昨日(12月17日)許繼電氣發(fā)布了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告,預(yù)計(jì)今年凈利同比增長(zhǎng)90%~120%,而2011年公司業(yè)績(jī)實(shí)際增幅僅6.7%。
有分析師表示,這或與2012年4季度是公司的交貨高峰有關(guān)。在此前,國(guó)家電網(wǎng)公司完成了對(duì)許繼電氣的“升級(jí)式收編”。
對(duì)于此次重組,許繼電氣內(nèi)部人士也承認(rèn):“是集團(tuán)資產(chǎn)注入。”自11月份其他兩家企業(yè)先后復(fù)牌后,許繼電氣至今沒有復(fù)牌。有分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,許繼電氣的重組可能已經(jīng)接近尾聲,目前只是在等待相關(guān)部門的批復(fù)。
凈利潤(rùn)加速增長(zhǎng)
許繼電氣業(yè)績(jī)預(yù)告顯示,預(yù)計(jì)公司2012年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.97億~3.44億元,同比增長(zhǎng)90~120%。今年前三季度,公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.39億元,同比增長(zhǎng)47.39%;但在2011年,許繼電氣凈利全年增幅只有6.70%。不難看出,許繼電氣業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在加速。
宏源證券分析師趙曦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,許繼電氣盈利增幅如此快速,或與2012年四季度是交貨高峰有關(guān)。
今年上半年,在劃歸國(guó)家電網(wǎng)全資子公司中電裝備不到一年,許繼電氣控股股東許繼集團(tuán)被國(guó)家電網(wǎng)公司“升級(jí)式收編”。本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)事項(xiàng)完成后,國(guó)家電網(wǎng)將成為許繼集團(tuán)唯一股東。
此前有媒體報(bào)道稱,國(guó)金證券曾對(duì)許繼電氣做過調(diào)研,其了解到,2011年許繼電氣因業(yè)績(jī)不理想遭國(guó)家電網(wǎng)批評(píng),所以今年將會(huì)給其大訂單,保證其2012年業(yè)績(jī)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打許繼電氣董秘姚武的電話,但電話并未接通,所以上述媒體報(bào)道的國(guó)金證券的說法無法證實(shí)。
在趙曦看來,雖然國(guó)家電網(wǎng)對(duì)許繼電氣的關(guān)系更近一步,但就當(dāng)前市場(chǎng)占比來看,許繼電氣并未受太多照顧。
資產(chǎn)重組時(shí)間或較長(zhǎng)
“未來幾年每年將開工3~5條線路,將會(huì)給公司(許繼電氣)持續(xù)提供訂單和業(yè)績(jī)。”據(jù)宏源證券預(yù)計(jì),每條特高壓直流線路將給公司帶來約20億元的訂單(直流業(yè)務(wù)全部注入許繼電氣的前提下)。
中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示:“作為國(guó)內(nèi)知名的電力設(shè)備制造商,許繼電氣在諸多電力項(xiàng)目招標(biāo)中擁有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì),其電力產(chǎn)品銷售量不斷增加,進(jìn)而帶動(dòng)業(yè)績(jī)的大幅攀升。”
當(dāng)前,許繼電氣則處于資產(chǎn)注入進(jìn)行中,國(guó)家電網(wǎng)對(duì)旗下涉及電氣制造企業(yè)的整合,或會(huì)使許繼電氣的盈利能力進(jìn)一步提升。
9月下旬,在不到兩周的時(shí)間內(nèi),國(guó)家電網(wǎng)下屬的三大企業(yè)均進(jìn)入資產(chǎn)整合階段,也掀起了國(guó)網(wǎng)整合的新高潮。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,國(guó)家電網(wǎng)擁有國(guó)電南瑞、許繼電氣和平高電氣三家電氣設(shè)備上市公司。國(guó)電南瑞主營(yíng)二次設(shè)備,平高電氣主營(yíng)一次設(shè)備,許繼電氣的營(yíng)收中一次設(shè)備和二次設(shè)備都有。
如何解決三者之間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),成為許繼電氣此次重組必須直面的難題。對(duì)于停牌是否為謀劃重組,許繼電氣證券部人士并未否認(rèn),并強(qiáng)調(diào):“由于是重大事項(xiàng),依照監(jiān)管要求會(huì)將信息封閉在2~3人的范圍內(nèi)。”
宏源證券分析師趙曦認(rèn)為,由于國(guó)家電網(wǎng)旗下電氣資產(chǎn)錯(cuò)綜復(fù)雜,許繼電氣停牌時(shí)間估計(jì)會(huì)很長(zhǎng),重組方案也會(huì)很復(fù)雜。
自9月26日停牌后,市場(chǎng)曾多次預(yù)計(jì)許繼電氣復(fù)牌時(shí)間,而在上周,曾有消息認(rèn)為許繼電氣會(huì)于該周內(nèi)復(fù)牌。
昨日(12月17日),許繼電氣再次發(fā)布公告稱:“目前,公司正在履行重大資產(chǎn)重組的相關(guān)內(nèi)部決策與審批程序,因有關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性,為了維護(hù)投資者利益,避免對(duì)公司股價(jià)造成重大影響,經(jīng)公司申請(qǐng),本公司股票繼續(xù)停牌。”
趙曦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,許繼電氣的重組可能接近尾聲,目前還沒有復(fù)牌的原因可能是等待國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)等部門的批復(fù)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,許繼電氣的重組價(jià)值很明確??傮w預(yù)期看,主要集中在集團(tuán)資產(chǎn),具備很高的彈性空間。許繼電氣內(nèi)部人士也承認(rèn):“是集團(tuán)資產(chǎn)注入。”
“集團(tuán)公司的業(yè)務(wù)重組可能會(huì)進(jìn)一步提升許繼電氣在智能變配電方面的占比,其主營(yíng)業(yè)務(wù)或更具競(jìng)爭(zhēng)力。”宋智晨表示。
一位不愿具名的電氣設(shè)備行業(yè)分析師表示,許繼集團(tuán)本身就有不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)可以注入,同時(shí),實(shí)際控制人國(guó)家電網(wǎng)也會(huì)對(duì)旗下電氣設(shè)備資產(chǎn)進(jìn)行規(guī)劃和梳理。
“國(guó)家電網(wǎng)對(duì)旗下3家上市電氣公司的業(yè)務(wù)重組后,各自主營(yíng)業(yè)務(wù)將更加明晰,企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)得到提升,在招標(biāo)過程中優(yōu)勢(shì)將更加凸顯,這無形中會(huì)加大國(guó)家電網(wǎng)在電力領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。”宋智晨表示。
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