每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

經(jīng)歷了上周五大漲的A股市場(chǎng)，本周并未強(qiáng)勢(shì)上行，反而小幅下挫。對(duì)此，基金經(jīng)理均歸因年底資金面干擾，普遍看好明年年初股指表現(xiàn)。某基金公司策略部總經(jīng)理指出，作為今年全年領(lǐng)漲板塊，地產(chǎn)股漲幅過(guò)大，而未來(lái)新“城鎮(zhèn)化”投資主線，地產(chǎn)股或難擔(dān)“領(lǐng)漲”重任。

年底或現(xiàn)資金面擾動(dòng)

本周市場(chǎng)雖然表現(xiàn)較為活躍，但指數(shù)的上攻“欲望”卻明顯減弱，稀土永磁、食品飲料、有色金屬、券商等板塊一度成為本周的熱點(diǎn)。而11月房?jī)r(jià)上漲加重調(diào)控隱憂，房地產(chǎn)板塊一度沖高回落，成為本周表現(xiàn)較弱的板塊。

對(duì)于本周市場(chǎng)的反應(yīng)，基金經(jīng)理均顯得比較淡然，把本次調(diào)整歸因于年末資金面緊張這一短期因素，并認(rèn)為之前漲幅過(guò)大，也應(yīng)有個(gè)向下整固的過(guò)程。

“年末最后兩周，資金面趨緊，這也是機(jī)構(gòu)投資者普遍謹(jǐn)慎的主因。”上海某基金公司策略部總經(jīng)理對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

目前，央行逆回購(gòu)滾動(dòng)規(guī)模已經(jīng)下降到3190億元，本周有望進(jìn)一步降低，這有益于應(yīng)對(duì)年末和春節(jié)期間的利率波動(dòng)。據(jù)中金公司測(cè)算，12月下旬即本周后半段開(kāi)始，貨幣市場(chǎng)或?qū)⑹艿侥觋P(guān)影響利率逐漸上升。

“總不能一直上漲，大漲之后回落也很正常。”另一基金經(jīng)理則稱(chēng)。

對(duì)于投資者普遍擔(dān)心的12月創(chuàng)業(yè)板解禁潮，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，這一因素仍處次要位置，更多還是資金面困擾。

主打“信心恢復(fù)”主線

談及后市，基金經(jīng)理均比較樂(lè)觀，對(duì)明年一季度開(kāi)展“春季行情”尤為期待。

上述基金公司策略部總經(jīng)理明確表示，看好本輪行情走勢(shì)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月反彈。此外，政策面也進(jìn)一步明朗利好股市。“此輪行情至少走到明年一季度，再往后，就要等兩會(huì)進(jìn)一步釋放清晰信號(hào)。”

“現(xiàn)在主打‘信心恢復(fù)’這條主線，哪一個(gè)板塊之前被壓抑得最厲害，反彈力度也最強(qiáng)?！鄙虾Ｄ郴鸸緦?zhuān)戶(hù)副總監(jiān)對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，比如近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的銀行板塊，長(zhǎng)期看，確有金融脫媒、利率市場(chǎng)化利潤(rùn)空間等不利因素，但這一因素之前已經(jīng)反應(yīng)到股價(jià)之中。

據(jù)其公司測(cè)算，“信心修復(fù)”導(dǎo)致的估值提升，或能給滬深300指數(shù)帶來(lái)30%漲幅?！澳壳笆恰诳印瘞?lái)的行情，等信心恢復(fù)到合理位置，進(jìn)一步投資思路需緊跟政策走向?！?/p>

上述基金公司策略部總經(jīng)理表示，未來(lái)一個(gè)季度投資將以 “城鎮(zhèn)化”作為投資主線，逢低布局，不過(guò)他坦言，鑒于今年地產(chǎn)板塊漲幅可觀，新一輪投資主線中，地產(chǎn)股或難成領(lǐng)漲板塊，更偏向于從建材、家電等行業(yè)中挑選個(gè)股。

另一上海某中型基金公司基金經(jīng)理則稱(chēng)，至今仍未看清“城鎮(zhèn)化”這一投資思路。目前，“城鎮(zhèn)化”并未有明確政策出臺(tái)。就以地產(chǎn)板塊為例，目前，一線城市房?jī)r(jià)過(guò)高，三、四線城市房?jī)r(jià)相對(duì)合理，但若農(nóng)地流轉(zhuǎn)帶來(lái)土地供給增加，將抑制三、四線城市房?jī)r(jià)漲幅，一線城市由于土地供應(yīng)有限，反而波及較小。綜合來(lái)看，“城鎮(zhèn)化”對(duì)房地產(chǎn)板塊整體影響依舊待解。

另一方面，還要看“城鎮(zhèn)化”選擇的發(fā)展路徑，若再以房?jī)r(jià)上漲拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)，最終會(huì)損害整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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