每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

在華夏銀行、工商銀行相繼出現(xiàn)理財糾紛后，銀行對有限合伙基金類理財產(chǎn)品代銷更趨嚴格。銀行人士表示，這類產(chǎn)品風險太高，能被銀行選中的不多。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查了解，有限合伙基金收益較高，但是風險也高。一般銀行代銷的產(chǎn)品都需要經(jīng)過總行審批，放在私人銀行部門針對高端客戶進行銷售。也有部分銀行會小范圍地賣給資產(chǎn)超過百萬的貴賓客戶，而這正是監(jiān)管的“模糊地帶”。

銀行代賣PE收緊

據(jù)了解，在銀行代賣的產(chǎn)品中，對有限合伙基金類產(chǎn)品審批本來就比較嚴格，一般都需要總行級別審核。華夏銀行、工商銀行理財產(chǎn)品出事后，銀行對這類的代銷產(chǎn)品更加嚴格。

一家國有大行的私人銀行管理部總經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，該行私人銀行客戶門檻是資產(chǎn)在600萬以上的高凈值人群，有限合伙基金該行一般是給私人銀行客戶配置的產(chǎn)品。不過很多銀行的私人銀行部門和個金部是在一起的，根據(jù)客戶的資金量會有不同的分層，有些資產(chǎn)在100萬以上，但是又未達到私人銀行標準的“夾心層”，如果有需求個金部也會賣一些給他們。

據(jù)上述總經(jīng)理介紹，該行代銷的理財產(chǎn)品都要經(jīng)過總行的審批，并且各個代銷的分行還需要在當?shù)劂y監(jiān)局備案。如果是私人銀行的產(chǎn)品，則只需要總行私人銀行部總經(jīng)理審批就可以決定了。

某股份制銀行的一位理財經(jīng)理也稱：“我們之前代銷過一款有限合伙產(chǎn)品，但是我們只針對有需求的預約客戶。這種產(chǎn)品收益高，風險也高，一般我們不會宣傳。一旦宣傳，很多客戶就容易只關心收益而忽視了風險?！?/p>

記者以客戶的身份詢問時，北京一家城商行的理財經(jīng)理同樣表示：“私募產(chǎn)品基本上都停了，我都好久沒見到過了。這類產(chǎn)品風險太高，能被銀行選中的不多?！?/p>

ChinaVenture投中集團高級分析師馮坡對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，PE起點比較高，在國外的投資者主要是一些機構(gòu)性投資者，比如保險、養(yǎng)老金或者一些大家的家族基金，比較少有個人投資者。前兩年，國內(nèi)PE主要以個人投資者為主，而現(xiàn)在PE不太景氣，收益率也在下滑。

馮坡表示，現(xiàn)在就面向個人投資的渠道而言，已經(jīng)很難賣出去了。因為，原來PE比較依賴的是銀行的私人銀行系統(tǒng)和第三方理財機構(gòu)，個人投資者主要是通過這些渠道試投。并且現(xiàn)在個人投資者投PE已經(jīng)少很多了，一般的PE都是機構(gòu)投資者募集不到了才會找個人投資者。

監(jiān)管“空白”待補

在馮坡看來，現(xiàn)在很多的PE不是傳統(tǒng)意義上的私募，更多的是去做項目的，類似信托?，F(xiàn)在很多是打著有限合伙基金的名義，去做信托做的事。

馮坡還表示，PE現(xiàn)在沒有一個明確的監(jiān)管，管得較多的是發(fā)改委。發(fā)改委有一個備案制，交一些材料備案，最終資金能夠否募集到，收益情況中途的運行過程都是沒法用政策去監(jiān)管的。備案制對PE基金的運行沒有實際的監(jiān)管和影響。

銀率網(wǎng)分析師牛雯也認為，有限合伙基金目前在我國發(fā)展迅速但存在很嚴重的監(jiān)管漏洞。因為基金以合伙制企業(yè)形式存在，只需要基金管理方成立一個有限合伙企業(yè)，投資者可以以有限合伙人的身份進行投資。而對于這個有限合伙企業(yè)的監(jiān)管，主要由工商管理部門負責，沒有相應法規(guī)對投資者的投資起到維權(quán)作用。而且由于有限合伙私募的性質(zhì)，投資者沒有辦法從招募說明書中看到相應的投資風險。

牛雯認為，投資者在投資有限合伙私募基金時需要面臨兩個大的風險：一是投資風險，也就是基金投資的項目是否具有盈利能力，基金到期后能否順利收回本金和收益。另一個道德風險，也就是私募管理公司是否真實可靠，其對私募產(chǎn)品的描述是否真實，募集款項是否真的用于項目投資。

“訂悅2013”—— 《每日經(jīng)濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.japandaiwa.com/corp/2013dingyue/index.html