上周整體而言是股市盤整震蕩的一周，尤其是周五大盤收出陰線，而且防御性板塊開始發(fā)力，這一形勢是否意味變盤在即，反彈即將進(jìn)入尾聲？對此，中國證券報記者采訪的幾位基金經(jīng)理認(rèn)為，反彈中期可能會出現(xiàn)波折，但結(jié)合量能等多方面的因素來看，此輪行情還未結(jié)束，但談到行業(yè)選擇時，基金經(jīng)理們則出現(xiàn)了分化，有些人已不再熱衷周期股，而樂意選擇一些中小盤股票，來布局年報行情。

反彈還未結(jié)束

上周五，滬深股市雙雙小幅下跌，雖然早盤煤炭行業(yè)等周期股還非?；钴S，但是午后周期股則集體表現(xiàn)低迷，而防御性板塊開始發(fā)力，醫(yī)療器械、生物制藥等板塊紛紛上行，市場領(lǐng)漲板塊由權(quán)重股轉(zhuǎn)向了中小盤股，板塊節(jié)奏切換的現(xiàn)象較為明顯。

“沒有出現(xiàn)大跌，而且上周市場整體成交較為活躍，從市場氣氛來看，我感覺反彈還大有空間，沒到結(jié)束的時候。”在采訪時，一位基金經(jīng)理向中國證券報記者發(fā)表了這樣的看法。

而另一位基金公司人士則表示，反彈行情不可能是一步到位沒有波折，在12月10日之后，他們就認(rèn)為市場在急漲之后需要一段時間的休整和消化，但沒想到在12月14日又出現(xiàn)氣勢如虹的大漲態(tài)勢，上證綜指創(chuàng)下了三年以來最大單日漲幅，這也正說明短期市場預(yù)測之難。

“量能配合下的大漲，奠定了此輪反彈的人氣，說明這一輪行情可能并非我們之前揣測的小打小鬧，它可能是多方面因素綜合推動下的一輪小牛市，原因包括QFII的買入、大家對于改革紅利的憧憬等等，當(dāng)然也有經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的因素。所以到明年一季度之前，我們總體還是偏樂觀的。”他這樣說道。

但該位人士同時也表示，從技術(shù)層面而言，股指或個股在累積15%-20%的漲幅時，往往會遇到一波明顯的向下調(diào)整，這也是近期各類投資者有所警惕的事情。

看好板塊出現(xiàn)分化

如果說反彈前期，多數(shù)基金公司都較為一致地看好周期股的話，那么目前這一陣營開始會有所分化。

“銀行、建材、汽車這些股票已經(jīng)漲了不少了，銀行股的估值也有一定提升，之后再急漲的可能性不是很大，后面我們更看好其他股票的空間，比如說一些今年業(yè)績可能不錯，同時又可能有高送轉(zhuǎn)方案的中小盤股票?？傮w來說，最近我們的重點不在周期股上，而是在布局一些中小盤股票的年報行情。”一位基金經(jīng)理這樣透露道。

有業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者分析指出，權(quán)重股若再往上漲，則需要一定的資金支持，但在年底錢比較緊的時分，會遇到一定困難。此外，周期股中間可能也會有分化，當(dāng)銀行股價格提升到一定幅度之后，糾正了之前過于悲觀的行業(yè)預(yù)期，但不可否認(rèn)，銀行業(yè)盈利難以重現(xiàn)2011、2010年度的輝煌，長期而言是在逐漸下降的趨勢。而對比之下，反映在券商股之上的全是最壞的預(yù)期，同時券商股又沒有壞賬的憂慮，因此未來券商股相比銀行、保險股票而言，上漲時可能會有更大的彈性。此外，如果在持續(xù)觀察中，經(jīng)濟(jì)增長復(fù)蘇的同時，通脹又有上行趨勢，則第二波上漲股票可能更多由煤炭、有色、農(nóng)業(yè)等資源性股票來接棒。

“不過我總體感覺，小盤股也只有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，對消費、成長的調(diào)倉還沒有結(jié)束，風(fēng)向不會這么早就轉(zhuǎn)變到防御性行業(yè)中間去。明年一季度之前，我還是更看好周期股的表現(xiàn)，但周期股中間可能會有輪動的情況。”上述人士這樣說道。（來源：中國證券報）