湖北省一家大型民企——三峽全通陷入了經(jīng)營困境，導(dǎo)致為該公司早期運(yùn)作提供巨額貸款的各方正面臨著巨大的壞賬壓力。證券時(shí)報(bào)記者從中信信托獲悉，該公司與三峽全通的一筆高達(dá)13.34億元的信托貸款正面臨不能如期收回本息的風(fēng)險(xiǎn)。

一款產(chǎn)品陷兌付危機(jī)

據(jù)記者獲悉，中信信托日前向“三峽全通貸款集合資金信托計(jì)劃”的投資者通告稱，本應(yīng)在12月20日進(jìn)行收益分配的該信托計(jì)劃，其當(dāng)期信托收益無法實(shí)現(xiàn)分配。

公開資料顯示，“三峽全通貸款集合資金信托計(jì)劃”成立于2011年12月28日，募集資金共計(jì)13.34億元。用途是為宜昌三峽全通涂鍍板有限公司發(fā)放13.34億元流動(dòng)資金貸款購買產(chǎn)品原材料。

按照約定，中信信托將在信托計(jì)劃自成立日起每年6月20日、12月20日以及信托受益權(quán)終止日后的10個(gè)工作日內(nèi)向信托受益人進(jìn)行一次收益分配。然而，在剛過去的12月20日，該信托計(jì)劃的投資者們卻未能收到當(dāng)期7456.49萬元的收益。

據(jù)悉，中信信托停止發(fā)行這筆收益的原因在于，融資方三峽全通正面臨著嚴(yán)重的經(jīng)營困難，其資金周轉(zhuǎn)十分緊張，因此未能按時(shí)向信托專戶支付當(dāng)期貸款利息。

號(hào)稱湖北第二大民企的三峽全通主業(yè)為生產(chǎn)涂鍍板，處于鋼鐵產(chǎn)業(yè)的中下游。為建成全球最大的涂鍍板生產(chǎn)基地，該公司計(jì)劃進(jìn)行一筆200億元的項(xiàng)目投資。并從中信信托、建設(shè)銀行、中信銀行、民生銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款了近70億元。然而，受宏觀環(huán)境影響，2012年以來鋼材價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)，鋼鐵行業(yè)全面虧損，致使三峽全通陷入經(jīng)營困境。

記者獲悉，目前有部分銀行已向三峽全通提出撤資，這讓該公司期望“借新還舊”的想法落空。作為貸款方之一的中信信托也表示，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目貸款本息將面臨不能如期收回的風(fēng)險(xiǎn)。

信托“地雷”頻曝或成常態(tài)

截至2012年11月末，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到6.98萬億，有望年內(nèi)超過保險(xiǎn)業(yè)成為國內(nèi)第二大金融子行業(yè)。

然而，近一段時(shí)間以來，信托產(chǎn)品頻頻曝出風(fēng)險(xiǎn)事件。除了目前處于風(fēng)口浪尖中的中信信托外，還有建行代銷的證大金牛信托產(chǎn)品浮虧逾50%，行業(yè)規(guī)模排名前五的中融信托的多個(gè)房地產(chǎn)信托項(xiàng)目也深陷兌付難題。

對(duì)此，中部某信托公司高管表示，這說明信托業(yè)的發(fā)展目前進(jìn)入了瓶頸期。這些年來，信托行業(yè)發(fā)展較快，然而多數(shù)信托公司的管理能力跟不上規(guī)模擴(kuò)張。例如，目前信托公司前中后臺(tái)加起來的從業(yè)人數(shù)大多不過百人，然而管理的項(xiàng)目卻可能超過了一百多個(gè)，人均凈利潤能達(dá)到數(shù)百萬元乃至數(shù)千萬元。與券商、基金等其他金融子行業(yè)相比，信托存在人均管理幅度過寬的問題，其業(yè)務(wù)流程和風(fēng)控手段也存在改進(jìn)的空間。

目前“地雷”頻曝反映的正是信托業(yè)的短板所在，該人士預(yù)計(jì)，在未來一段時(shí)間里，過往的一些問題項(xiàng)目仍將給信托公司帶來麻煩。

該人士認(rèn)為，目前信托業(yè)應(yīng)進(jìn)入一個(gè)休整的時(shí)期，把增速降下來，并將精力轉(zhuǎn)移到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與公司治理結(jié)構(gòu)的完善上來，同時(shí)也要進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)制。

剛性兌付何時(shí)休

信托“地雷”的曝出，也給信托投資者敲響了警鐘。

在過去兩年，集合信托產(chǎn)品不但在融資利率上“鶴立雞群”，平均預(yù)期收益率達(dá)10%左右，遠(yuǎn)高于同期限的銀行信貸、債券和理財(cái)產(chǎn)品利率。而且，除基金型信托產(chǎn)品外，集合信托卻還莫名其妙地被戴上“剛性兌付”高帽，并被投資者認(rèn)為是“高息存款”。

對(duì)此，資深信托人士劉擎表示，剛性兌付實(shí)際上并沒有法律明令，也不是信托公司的法律義務(wù)，更多是一種行業(yè)潛規(guī)則，而這種情況正在發(fā)生變化。

北京某信托公司高管對(duì)記者表示，從監(jiān)管部門的態(tài)度上說，是有打破這一潛規(guī)則的想法，畢竟高收益低風(fēng)險(xiǎn)是反常狀態(tài)。未來很可能會(huì)新老劃斷，即新產(chǎn)品將嚴(yán)格執(zhí)行“買者自負(fù)”的原則。