張茉楠（國家信息中心副研究員）

始自2008年的金融危機是全球經(jīng)濟長波周期從繁榮走向衰退和蕭條的大拐點，全球仍處于危機后的大調整時期。復蘇乏力，增長中樞下移，經(jīng)濟增長低于趨勢增長率將成為“新常態(tài)”，中國自然也不例外。

站在2012的年終歲尾，回顧即將走過的一年。可以說，今年又可以稱得上是 “不平凡”的一年：首先，從增長態(tài)勢上看，是經(jīng)濟增長從高位逐季回落，三年多來首次季度增長“破8”的一年；其次，從宏觀調控和政策調控看，是調控異常膠著和政策平衡難度加大的一年；再次，從特點和影響范圍上看，是周期性放緩與結構性放緩，以及外需萎縮和內需收縮雙重疊加的一年。最后，從國際環(huán)境看，是外部形勢更加復雜的一年。歐債危機繼續(xù)深度惡化，美國經(jīng)濟復蘇乏力，財政懸崖風險步步緊逼，新興經(jīng)濟體增長明顯放緩。世界經(jīng)濟在經(jīng)歷了普遍“失速”后，在三季度重啟“二次寬松”，由此引發(fā)新一輪貨幣升值而展開的全球性貨幣寬松競賽，導致人民幣匯率在年內大落大起，國際資本大出大進，這使得本輪中國經(jīng)濟回調所處的外部環(huán)境變得異常嚴峻和復雜。

中國經(jīng)濟增長減速的一個重要原因是出口驅動型增長的 “停擺”。今年以來，我國出口與進口雙雙萎縮，對外貿易整體回調，增幅跌至個位數(shù)，特別是由于歐債危機導致全球市場需求銳減，釣魚島紛爭使中日經(jīng)貿急劇降溫，中國對歐洲和日本出口出現(xiàn)加速下滑。盡管目前中國與東盟以及金磚國家的貿易均保持10%以上的增長，繼續(xù)活躍，但因為所占份額較小尚難以彌補發(fā)達國家下滑導致的“缺口”。前三季度貨物和服務對GDP貢獻率為負5.5%，這與近五年出口對GDP增速貢獻平均26%，年均拉動GDP增長2.5個百分點，可謂相去甚遠。

隨著出口循環(huán)受阻，投資、消費也同步回落，供給端與需求端同步趨緊。企業(yè)利潤率、財政收入、工業(yè)生產(chǎn)、出口訂單等全面下滑，這使得“保增長”目標優(yōu)先級再次提升。在貨幣政策和財政政策持續(xù)刺激下，三季度以來，中國出口數(shù)據(jù)開始回暖，新增生產(chǎn)需求出現(xiàn)增長，特別是作為經(jīng)濟先行指標的中國制造業(yè)PMI在10月創(chuàng)下四個月新高，三個月來首次重回50%榮枯線上方，而作為宏觀經(jīng)濟滯后指標的工業(yè)企業(yè)利潤也出現(xiàn)年內首次轉正，進一步印證經(jīng)濟“筑底回升”勢頭，使宏觀經(jīng)濟得以躲過“硬著陸”風險。

然而，長期性難題依舊擺在中國面前。“去杠桿化”是每一輪危機后的必由之路，伴隨著全球經(jīng)濟由衰退走向復蘇，主要經(jīng)濟體都會經(jīng)歷3至5年的去杠桿化過程，全球經(jīng)濟的潛在總產(chǎn)出和潛在需求將對中國構成長期負面影響，與美歐等國漫長的 “去杠桿化”、“去債務化”過程相對應的，必然是中國漫長的“去產(chǎn)能化”過程。此外，隨著低成本、人口紅利等比較優(yōu)勢的漸漸失去，如何構筑新的比較優(yōu)勢，將是中國經(jīng)濟更大的挑戰(zhàn)。

展望2013年以及隨后幾年，中國經(jīng)濟仍將處于危機后的深度調整期：既要著力擴大內需，又要壓縮過剩產(chǎn)能，調整壓力明顯加大。由于國內原有競爭優(yōu)勢、增長動力逐漸削弱，但新優(yōu)勢尚未形成，短期消費對經(jīng)濟增長拉動作用難以替代投資，經(jīng)濟運行處于比較艱難的尋求再平衡過程中，7.5%上下將是增長的目標區(qū)間，這也和中國經(jīng)濟的潛在增長率相一致。

從全球范圍看，在全球經(jīng)濟逐漸恢復過程中，最稀缺的資源是國際市場空間。未來國與國之間的博弈由紅利的增長轉向紅利的爭奪與紅利的分配上，特別是作為世界上經(jīng)濟體量最大的兩個國家——中國和美國。現(xiàn)在，中美互為對方第二大貿易伙伴，2011年雙方貿易額已經(jīng)突破4000億美元。然而，中美貿易摩擦加劇跟中美貿易額的上升是成正比的，隨著中國產(chǎn)業(yè)的升級，中美貿易摩擦正從原來的中低端制造領域，上升到中高端制造領域。未來隨著兩國新政治周期的開啟，以及美國加緊“重返亞太”和“重歸制造”的戰(zhàn)略步伐，圍繞全球市場資源和產(chǎn)業(yè)博弈展開的新競爭已不可避免。

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