每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 徐皓 發(fā)自深圳 上海    

每經(jīng)記者 董華 徐皓 發(fā)自深圳 上海

隨著2013年新年鐘聲的敲響，2012年已隨風(fēng)而逝。經(jīng)歷了5年風(fēng)雨飄搖的基金業(yè)，也終于在2012年贏得了一絲轉(zhuǎn)機。

“你幸福嗎？”——這是2012年最時髦的流行語之一，而正處于轉(zhuǎn)型期的基金業(yè)界人士幸福嗎？

《每日經(jīng)濟新聞》記者通過對北京、上海、深圳、成都四地的調(diào)查，為你呈現(xiàn)出基金業(yè)中不同人群的真實感受，希望能讓大家清晰地感受到這個行業(yè)的變化，感受到這個行業(yè)的喜怒哀樂！

開版語

從今天起，《每日經(jīng)濟新聞》將推出全新《基金周刊》，每逢周一同廣大投資者見面。

2012年，公募基金業(yè)迎來了許多變革：政策更加寬松，資本市場更加多層次化，投資者的理財需求進一步提高，基金公司創(chuàng)新求變迎接挑戰(zhàn)。

2013年，《基金周刊》將更加系統(tǒng)性、更深入地報道基金業(yè)態(tài)和產(chǎn)品新聞，繼續(xù)更好地做您投資理財?shù)暮脦褪郑?/p>

股基冠軍余廣的“幸福經(jīng)”：第一名是運氣 公募不存在“一哥”

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

2012年，《每日經(jīng)濟新聞》記者和眾多的基金經(jīng)理一起沉浸在股市漲漲跌跌的或受傷或興奮的感受中。在這個過程中，記者也見識了他們在股市低迷時不同的投資心態(tài)。即便業(yè)績冠軍也不乏遺憾，但市場的魔力讓這些或苦或樂的基金經(jīng)理們，仍在堅持。對他們來說，投資的路，永無止境。

景順長城余廣：幸福這個詞用得不太準確

如果單看去年的基金行業(yè)投資業(yè)績，景順長城核心競爭力遙居偏股型第一名，余廣該是最幸福的人吧？“其實，幸福這個詞用得不太準確，談不上幸福?！庇鄰V表示。不過，他用“還可以”來總結(jié)去年一年的辛勤努力。

在過去一年極艱難的摸爬滾打中，兩只年內(nèi)最惹眼的偏股基金上投摩根新興動力和景順長城核心競爭力通過慘烈廝殺，截至2012年12月31日，景順長城核心競爭力以31.79%的收益率，宣告2012年偏股型基金業(yè)績冠軍的誕生。

冠軍爭奪戰(zhàn)的獲勝者景順長城核心競爭力基金經(jīng)理余廣，是記者最熟悉的一位基金行業(yè)投資人。記得2010年的一個星期五，在景順長城總部所在地嘉里建設(shè)廣場樓下的咖啡廳，記者見到了穿著休閑裝的余廣。后來聽景順長城的員工講，原來星期五是景順長城的 “休閑裝日”。那次的談話讓記者印象深刻，瘦瘦的余廣談起投資來，給人一種踏實穩(wěn)重的感覺，他并不需要花哨、可炫耀的操作技巧。財務(wù)出身的他，對于股票價值的判斷，對于個股的選擇，一直都有他獨到的見解。

就在業(yè)績出彩之時，余廣也開始被市場宣傳為繼王亞偉之后的公募“一哥”。

事實上，這個稱謂讓余廣很是苦惱，他在電話里說：“真不知道該怎么說，公募行業(yè)不存在‘一哥’?！?/p>

他表示，去年市場的確很難做，一直都不好，直到12月份才出現(xiàn)了一波行情。不管怎樣，市場的變動，都讓他對自己所堅持的“自下而上”選股的理解更加深入，這也更加肯定了他一貫堅持的投資理念。

“第一名是運氣，但是做得好不是運氣?！庇鄰V也表示，“未來還要看下一階段。”作為一個投資人，永遠不能往回看，因為等待他們的永遠是未知的未來。

上投摩根杜猛：這樣的業(yè)績已經(jīng)很幸福

去年在股票型基金冠軍之爭中敗下陣來主角之一——上投摩根新興動力基金經(jīng)理杜猛，也許仍然還會回憶起去年“慘不忍睹”的12月17日。11月底，上投摩根新興動力以年內(nèi)14.2%的收益位居偏股型基金榜首，景順長城核心競爭力則以不到0.7個百分點的差距緊隨其后。進入12月，景順長城核心競爭力開始反超。12月14日，滬深A(yù)股實現(xiàn)絕地大反彈，偏股型基金凈值平均漲幅超過4%，中歐中小盤和新華行業(yè)周期輪換也開始迎頭趕上。然而次日風(fēng)云突變，景順長城核心競爭力和上投摩根新興動力的重倉股康美藥業(yè)“觸雷”，緊接著12月17日上投摩根新興動力四只重倉股集體跌停，直接拖累其凈值大幅下滑，失去了爭奪冠亞軍的資格。

最終，上投摩根新興動力以27.72%的收益率在2012年偏股型基金中排名第四。

對于此次的失利，杜猛表示，“投資就是充滿著遺憾的事情?！?/p>

同時他還總結(jié)說，在未來的一年中，市場正越來越成熟，股市基本上反映了基本面的情況，也證明了對于公司價值研究，找好公司、好股票的重要性。

新年伊始，電話那頭的杜猛似乎對剛剛失去冠軍寶座的事情，已經(jīng)釋然。他說：“這樣的業(yè)績，我感覺已經(jīng)很幸福了。更多的還應(yīng)該看長期，應(yīng)該把握住風(fēng)格，使基金投資的業(yè)績穩(wěn)定而且長久。”

新華何瀟：認真、專心思考和獨立領(lǐng)悟

就如杜猛所言，投資就是充滿著遺憾的事情。和杜猛類似，余廣也難以擺脫黑天鵝的影響，重倉康美藥業(yè)仍然影響了其所管理基金的單位凈值。

事實上，在行業(yè)內(nèi)的交流中，關(guān)于黑天鵝的討論，也永遠是個不停歇的話題。

“我們是否也應(yīng)該想想，既然黑天鵝是不可避免的，那么，我們是不是要在風(fēng)險控制上做好防范，時刻有和黑天鵝作斗爭的思想準備，那么黑天鵝是不是就不會那么可怕了呢？”余廣表示。

遺憾事不光余廣和杜猛有，股基業(yè)績季軍新華行業(yè)周期輪動股票基金經(jīng)理何瀟也對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“4、5月份減持地產(chǎn)，加倉醫(yī)藥股，后來市場驗證了我的看法。然而，讓我遺憾的是，加倉的時候可能比較合適，但是減倉的時機稍微有些早了?！?/p>

“不過我喜歡這個行業(yè)，過去一年，我感觸很深，這一年讓我感覺到認真、專心思考和獨立領(lǐng)悟的重要性。2012年讓我又積累了一些經(jīng)驗，一直做投資讓我充滿持續(xù)學(xué)習(xí)的動力。”何瀟管理的新華行業(yè)周期輪動股票2012年收益率為28.83%。

事實上，除了這些在2012年引領(lǐng)市場的股票基金投資管理人外，更有大隊人馬在2012年的股票市場中被傷得體無完膚，錯失加倉、減倉時機，或在四季度的那波上漲中沒能把握調(diào)倉機會而等待被動解套，這也在投資人心里留下不少遺憾。

投資充滿著遺憾，這也許正是市場的魅力，在這種不斷完善自我的驅(qū)動下，我們時刻都要提醒自己不斷地去適應(yīng)市場，去學(xué)習(xí)和了解市場。

基金高管在2012：以前被“管慣了”現(xiàn)在有點“不習(xí)慣”

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

關(guān)鍵詞之一：壓力

12月18日周五，臨近元旦佳節(jié)，但對于一些基金公司高管而言卻絲毫無法放松懈怠，這是決定公司年終規(guī)模的最后一天，這也決定了2012一年公司在行業(yè)中的地位、考核目標(biāo)的完成以及年終紅利。

電話一個接著一個，打得耳朵發(fā)燙，高管們親自上陣“催錢”，還要不斷探聽競爭對手的情況?！?012年的壓力比以前都要大。”多位受訪的基金公司高管不約而同地表示。

從最終的年末排名可以感受到劍拔弩張的行業(yè)競爭之勢，這是自2007年以來行業(yè)格局變化最大的一年。以銀行系公司為代表的新勢力的崛起，對行業(yè)格局沖擊極大，導(dǎo)致規(guī)模前二十名的基金公司大洗牌。

工銀瑞信目標(biāo)盯著前五，中銀基金、建信基金亦志在擠入前十?！扒笆莻€檻，大家都在盯著。”有基金公司分管市場副總頗為無奈地表示，“很多時候也是不得不沖，在這個位置不進則退?！倍鸸镜呐琶粌H關(guān)系著自身的地位，也關(guān)乎股東的榮辱。

最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年年末貨幣基金和理財基金合計資產(chǎn)規(guī)模達到7075億元，占行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模比例達25%，較2012年上半年末規(guī)模增長了超3000億元。

“這里面有多少水分大家都很清楚，把貨幣基金拿出來排一排就知道了。”有基金公司高管直言不諱，“今年銀行指望不上，大部分公司都是通過承諾交易量的方式找券商來沖量，一比五的交易量，沖100億的規(guī)模，明年就要做500億的交易量，也就是說股票基金就要全部換一遍血?！?/p>

而預(yù)期收入的下降更使得行業(yè)高管們難言幸福。雖然相對于不得不裁員增效的券商行業(yè)而言，基金公司尚無裁撤之虞，但收入縮水，預(yù)算砍減已成事實。除了規(guī)模排名外，股東對于利潤的考核亦越來越重視，在整體疲弱的市場環(huán)境下基金公司愈加嚴控開支。

有新基金公司高管透露，由于新公司壓縮開支，其薪酬水平還不及過往。“當(dāng)然，做這個肯定不是為了錢?！?/p>

但亦有人為利益的安排苦惱，激勵缺失，如何安撫人心？據(jù)了解某大型基金公司連續(xù)兩年沒有完成利潤目標(biāo)，而如果今年還未能完成，則所有中層以上領(lǐng)導(dǎo)人員的部分獎金將被沖抵入公司利潤。

2012年亦是基金公司高管急劇變動的一年。隨著紐銀梅隆總經(jīng)理正式公告離職，2012年有15家基金公司總經(jīng)理變遷，而高管人數(shù)變動則近40人。

雖然不乏好聚好散的案例，但其中也有相當(dāng)部分高管是以尷尬背影黯然離去。2012年人事變動多以小基金公司為主，一些高管經(jīng)過幾任任期仍未能帶領(lǐng)公司突圍。一位卸任的中小基金公司總經(jīng)理曾私下表示，自己對公司未來感到無能為力，看不到出路。

關(guān)鍵詞之二：機遇

雖然行業(yè)高管們身上的擔(dān)子越來越沉，但是2012年的冬天基金行業(yè)透露出這樣的信息：原有的行業(yè)格局或在未來發(fā)生裂變。

“以前嚴苛管制的時代已經(jīng)過去，現(xiàn)在高層的想法是鼓勵機構(gòu)放開手腳大膽嘗試?！庇谢鸸靖吖鼙硎?。他提及的“高層”是2012年新上任的分管機構(gòu)部的證監(jiān)會主席助理張育軍。張育軍上任伊始便去到多家基金公司走訪調(diào)研，在座談中均傳達出放松管制，鼓勵創(chuàng)新的聲音。

與之相應(yīng)的是2012年多則基金監(jiān)管規(guī)則的修改，前所未有地在政策上給予了基金公司極大空間：基金產(chǎn)品發(fā)行審核取消了原有的通道制，基金公司可以根據(jù)自己實際情況上報相關(guān)產(chǎn)品，并簡化了審核程序，縮短了審核期限；同時，基金公司設(shè)立準入門檻降低和業(yè)務(wù)管制放松，對基金公司的股東條件、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、經(jīng)營管理和風(fēng)險控制等方面作出了若干重大調(diào)整；此外，基金專戶業(yè)務(wù)的運作方式、費率、投資比例等規(guī)定都進行了放寬，并允許基金公司設(shè)立子公司進行特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

一條條新政讓基金公司歡欣鼓舞的同時也略存疑慮，有大型基金公司總經(jīng)理直言：“以前被管慣了，什么事按著條條框框來辦，現(xiàn)在突然不管了，反而讓人有些無所適從。”

如今，基金公司對于發(fā)展路徑多了一分自我裁決的自由，卻也對基金公司管理層多了十分的考驗。

出于對新業(yè)務(wù)的空間想象，一些基金公司對于專戶子公司的熱情空前高漲，自2012年10月31日證監(jiān)會正式發(fā)布修訂后的 《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定》后，隨即有基金公司上報方案，而審批速度也是驚人的高效，一個多月的時間已先后兩批6家基金公司獲得子公司批文。而據(jù) 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，基金公司對子公司的業(yè)務(wù)布局和側(cè)重亦有所不同。

但并不是所有基金公司都思考成熟了應(yīng)該如何推進子公司業(yè)務(wù)，沒人、沒資源、沒項目，這是新加入這一領(lǐng)域的基金公司們所面臨的棘手問題，一些基金公司因此對這一業(yè)務(wù)保持謹慎觀望態(tài)度。

而傳統(tǒng)公募基金的創(chuàng)新則是基金公司管理者們關(guān)注的焦點。不僅是產(chǎn)品設(shè)計的創(chuàng)新，還包括銷售渠道、業(yè)務(wù)模式的升級。2012年基金創(chuàng)新產(chǎn)品亦以前所未有的速度推進，與此同時，第三方銷售，基金電子商務(wù)也不斷以新面貌示人。

除了順應(yīng)監(jiān)管層的發(fā)展思路外，2012年一些基金公司依靠創(chuàng)新產(chǎn)品崛起的故事也讓行業(yè)為之一振。加之未來更多的競爭者涌入這一行業(yè)成立基金公司、基金產(chǎn)品，“創(chuàng)新”對于一家公司的意義越發(fā)重要。

去年不少基金公司都新引進了產(chǎn)品設(shè)計方面的人員，以增強產(chǎn)品部門的實力。同時，一些大基金公司對電子商務(wù)的重視也在提升?！拔覀儸F(xiàn)在專門組建了一個團隊研究金融電子商務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略，雖然目前電子商務(wù)在基金銷售中不占主導(dǎo)，但相信未來會成為非常重要的渠道?！蹦炒笮突鸸究偨?jīng)理表示。

但目前，產(chǎn)品、銷售方面的創(chuàng)新仍然為較大規(guī)模基金公司所領(lǐng)導(dǎo)，小基金公司則難望其項背。一家新上任的中小基金公司總經(jīng)理感嘆，固然公司在投研方面傾注了大量資源，但在其他方面的積累還是太薄弱，比如產(chǎn)品、基礎(chǔ)建設(shè)等等，因此當(dāng)市場環(huán)境發(fā)生改變時，公司往往反應(yīng)滯后，無法緊跟趨勢。

渠道經(jīng)理：想象不到的“苦”和“累”

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

多年前，賣基金被認為是一個很高尚的職業(yè)。

然而，今天的觀念已發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎，賣基金正被市場投以鄙夷甚至不屑的眼光。一位基金公司市場部的人表示：“現(xiàn)在我都不敢和別人說我是賣基金的，因為一說，別人就指著說‘看，又來忽悠了吧！’。”

渠道普遍感覺不幸福

事實上，剛過完元旦，王永勝便打包出差奔赴廣州處理事務(wù)，王永勝是國海富蘭克林深圳分公司的總經(jīng)理。當(dāng)記者問及在過去的一年中，是否覺得幸福時，他表示：“談不上，不幸福?！?/p>

而在過去的一年，基金行業(yè)經(jīng)歷了2008年以來最差的行情。去年5月份至11月份，大盤單邊下跌，最低跌至1949點。這也被市場一度調(diào)侃，是否會一路跌到兩個世紀前。在這樣的背景下，基金的銷售開始出現(xiàn)了極大的阻力，尤其是股票型基金。

“行業(yè)低谷，業(yè)態(tài)不平衡，市場不接受目前的這種行業(yè)狀態(tài)，業(yè)內(nèi)銷售都不是很理想，債券類的產(chǎn)品稍微會好些，但是也好不到哪里去。”王永勝表示。

在這種悲觀的預(yù)期下，基金銷售似乎面臨著非常嚴峻的考驗。事實上，富安達基金華南區(qū)區(qū)域經(jīng)理李海山也表達了自己的危機感。他說，“原來行業(yè)是金字塔式的結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在行業(yè)的競爭更加激烈，時刻都有被淘汰的壓力?！?/p>

他同時也表示，“不過，有的時候危機也意味著機遇。雖然待遇方面可能有所下降，因為大環(huán)境不好，可以理解，不過做自己喜歡做的事情，而且努力做好，還是比較有成就感?！?/p>

一位已經(jīng)轉(zhuǎn)到銀行的原基金渠道經(jīng)理對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，對于基金行業(yè)的渠道工作，只能用“苦”和“累”來描述。在市場低迷的時候，渠道方面的工作更難做?！安贿^也不是完全沒有出路，從去年的市場來看，主要是權(quán)益類的產(chǎn)品不行，對于一些固定收益類的產(chǎn)品還是賣得不錯。所以常規(guī)路子看來是走不通了，未來市場可能更加需要的是適合投資者的產(chǎn)品，對于基金公司來說，一方面是需要產(chǎn)品創(chuàng)新，另一方面還是要在合適的時機推出合適的產(chǎn)品?！?/p>

渠道經(jīng)理也要思變

“今年我最大的感受就是，目前市場上的產(chǎn)品很多，要對準客戶的需求，不忽悠，認認真真切切實實的為客戶做好服務(wù)更重要?！崩詈Ｉ揭脖硎?。

事實上，王永勝所描述的這種基金行業(yè)業(yè)態(tài)現(xiàn)狀，講的正是整個行業(yè)發(fā)生的轉(zhuǎn)型，從2011年開始，股市行情出現(xiàn)長時間的悲觀勢態(tài)，在這種背景下，基金公司原有的銷售模式已經(jīng)開始出現(xiàn)了很大的危機。所以基金公司紛紛開始轉(zhuǎn)型，在去年，轉(zhuǎn)型是每家基金公司必提的話題。

轉(zhuǎn)型怎么轉(zhuǎn)？就是從原來以產(chǎn)品為中心，向以客戶服務(wù)為中心轉(zhuǎn)移。提供客戶需要的產(chǎn)品，給客戶提供優(yōu)良的服務(wù)才是基金公司贏得市場的法寶。

而在這種轉(zhuǎn)型背景下，渠道所要面臨的困難將更多，大多數(shù)的渠道經(jīng)理在過去一年都承受了太多的壓力。不過，在市場向著正規(guī)方向快速發(fā)展的同時，渠道經(jīng)理也會迎來一些機遇，這需要更大的耐心，更多的努力和付出，去適應(yīng)這個時代的變化。

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