滬深證券交易所已經(jīng)公布了上市公司2012年年報(bào)的披露預(yù)約時(shí)間表，一年一度的年報(bào)行情即將展開。我們認(rèn)為，上市公司業(yè)績將成為年報(bào)披露期間的重要影響因素，因此不妨依此預(yù)判1月至4月份市場的運(yùn)行狀況和熱點(diǎn)輪換的節(jié)奏。

1月：數(shù)量太少影響不大。1月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司僅有21家，其中17家公司集中在25日至31日披露。目前僅有湖南發(fā)展(000722)發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。以2012年前三季度的業(yè)績看，21家公司中虧損的有新疆天宏(600419)、ST金化、ST博信、ST傳媒、*ST盛潤A，多為ST公司，對大盤影響不大。另外，1月份仍會有上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)警和業(yè)績快報(bào)，會對相關(guān)個(gè)股產(chǎn)生明顯影響。

2月：績差公司影響大，整體走勢平穩(wěn)。2月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有138家，以2012年前三季度的業(yè)績看，虧損的有19家，占比為13.77%，有一定負(fù)面影響。2月中旬處于春節(jié)期間，市場或?qū)⒔煌肚宓?，走勢平穩(wěn)。根據(jù)預(yù)約時(shí)間安排，醫(yī)藥、化工板塊的走勢將受到主要上市公司年報(bào)業(yè)績的影響，預(yù)計(jì)醫(yī)藥板塊存在投資機(jī)會。

3月：權(quán)重股扎堆下旬披露，整體有望走強(qiáng)。3月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1065家，占到預(yù)約上市公司總數(shù)的42.70%。僅3月26日至31日的最后一個(gè)交易周就有601家公司披露年報(bào)，也就是說，從3月底起年報(bào)披露將進(jìn)入高度密集期間。以2012年前三季度的業(yè)績看，3月份披露年報(bào)的上市公司中虧損的有107家，占比為10.05%。1065家公司中，年報(bào)業(yè)績預(yù)增的有59家，略有增長的103家，預(yù)計(jì)虧損的有29家，預(yù)計(jì)業(yè)績大幅下滑的有68家。從公司規(guī)?？?，1065家公司中總市值在500億元以上的有42家，1000億元以上的有20家，2000億元以上的有10家。從行業(yè)看，屬于機(jī)械設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)、信息服務(wù)、建筑建材的公司家數(shù)最多。

3月份披露年報(bào)的公司數(shù)量占比近一半，對個(gè)股及大盤均有不小影響。預(yù)計(jì)績優(yōu)公司會對食品飲料、煤炭、保險(xiǎn)、銀行產(chǎn)生影響；大盤股公司中，銀行板塊主要在3月下旬披露年報(bào)。由于大市值股票多數(shù)具備高比例分配能力，且業(yè)績理想，預(yù)計(jì)會對股指產(chǎn)生一定的拉升作用。

4月：績差股利空兌現(xiàn)。4月份預(yù)約披露年報(bào)的上市公司有1270家，占比50.92%。其中，4月24日至30日的5個(gè)交易日，共有346家公司披露年報(bào)，占4月份預(yù)約公司數(shù)量的27.24%，分布較為平均。以2012年前三季度的業(yè)績看，4月份披露年報(bào)的上市公司中前三季度虧損的有130家，占比為15.35%，占三季報(bào)329家虧損公司總數(shù)的39.51%，預(yù)計(jì)將對大盤產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

1270家公司中，年報(bào)業(yè)績預(yù)增的有59家，略有增長的120家，預(yù)計(jì)扭虧的有18家，預(yù)計(jì)虧損的有65家，預(yù)計(jì)業(yè)績大幅下滑的有83家，預(yù)計(jì)業(yè)績略有下降的有86家?？偸兄翟?00億元以上的有14家，1000億元以上的有5家，沒有1200億元以上的公司。從行業(yè)上看，屬于機(jī)械設(shè)備、化工、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、電子、信息服務(wù)的公司較多。另外，4月份共有36家*ST公司披露年報(bào)，占所有64家*ST公司的五成多，可能引發(fā)市場對退市風(fēng)險(xiǎn)的恐慌。這些ST公司在行業(yè)上多為化工、醫(yī)藥生物、農(nóng)林牧漁行業(yè)，將對板塊造成一定的負(fù)面效應(yīng)。

整體看，業(yè)績預(yù)警和業(yè)績快報(bào)對1月行情尤其是個(gè)股行情有一定影響；預(yù)計(jì)2月市場走勢平穩(wěn)；3月由于權(quán)重股年報(bào)對市場有提振作用，大盤有望走強(qiáng)；4月績差公司集中披露年報(bào)，對大盤有一定負(fù)面影響。因此，從年報(bào)披露的角度看，可以在春節(jié)后建倉業(yè)績良好且有分配題材的個(gè)股，而在4月逐步套現(xiàn)應(yīng)是較好的節(jié)奏。 （作者單位：西南證券(600369)）