每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

國家統(tǒng)計(jì)局1月11日發(fā)布12月份宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，CPI同比上漲2.5%，環(huán)比為0.8%。與此同時(shí)，央行工作會(huì)議也為今年的貨幣政策定了調(diào)：2013年要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，合理運(yùn)用流動(dòng)性管理工具組合，保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。

分析人士認(rèn)為，通脹率逐步上升和清晰的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭堅(jiān)挺跡象意味著，貨幣政策將繼續(xù)保持中性立場。摩根大通預(yù)計(jì)2013年全年將有2～3次降準(zhǔn)，銀行貸款發(fā)放量可能約為9.1萬億，增速為14.5%。

與2012年央行工作會(huì)議相比，今年央行的工作會(huì)議可能更注重價(jià)格穩(wěn)定。2012年央行工作會(huì)議稱，將“促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價(jià)總水平基本穩(wěn)定”，而2013年央行工作會(huì)議則表述為 “保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”。

12月份通脹達(dá)到2.5%，食品價(jià)格同比上漲高達(dá)4.2%。高華證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇認(rèn)為：“天氣狀況惡劣推動(dòng)食品價(jià)格大幅上漲，加之非食品價(jià)格環(huán)比增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正共同導(dǎo)致12月份CPI通脹率略高于預(yù)期?！?/p>

招商證券則預(yù)計(jì)，2013年中國GDP增速為8.1%，全年CPI上升至3.1%。通脹第一季度同比為2.4%，此后逐季走高。

摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也認(rèn)為，預(yù)計(jì)CPI將逐步上升。摩根大通當(dāng)前預(yù)計(jì)，2013年平均CPI為3.1%（2012年平均CPI為2.7%）。短期來看，春節(jié)可能將導(dǎo)致2月份CPI階段性上漲至3.5%左右。

分析人士預(yù)計(jì)，目前出于“穩(wěn)增長”以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)目的，整體貨幣政策相對(duì)穩(wěn)健。需要關(guān)注由于通脹上升帶來的貨幣政策變化。招商證券認(rèn)為2013年對(duì)于貨幣政策工具的選擇和運(yùn)用，仍然以數(shù)量工具為主，公開市場操作仍是首選，利率工具的運(yùn)用概率較低。

央行工作會(huì)議中也繼續(xù)提到，將“合理運(yùn)用流動(dòng)性管理工具組合，發(fā)揮好宏觀審慎政策工具的逆周期調(diào)節(jié)作用，保持貨幣信貸總量和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長”。

與2012年央行工作會(huì)議明確提出“綜合運(yùn)用利率、匯率、公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等多種政策工具”不同，此次只是籠統(tǒng)強(qiáng)調(diào)了“運(yùn)用流動(dòng)性管理工具組合”。

宋宇表示，雖然政府可能會(huì)將2013年CPI目標(biāo)設(shè)定在3.5%這一十分易于實(shí)現(xiàn)的水平，但它應(yīng)該被視為政府的容忍上限，而非希望達(dá)到的目標(biāo)。十八大結(jié)束以來的政策基調(diào)總體上傾向于支持實(shí)體增長，這意味著除非通脹率指標(biāo)繼續(xù)以去年11月、12月時(shí)的速度上升，政策應(yīng)該也不會(huì)出現(xiàn)大幅收緊。

2012年，金融機(jī)構(gòu)新增貸款規(guī)模總計(jì)8.2萬億，低于普遍預(yù)計(jì)的8.5萬億，但全年社會(huì)融資總規(guī)模卻高達(dá)15.76萬億，比上年多2.93萬億，增速達(dá)22.8%。分析認(rèn)為，雖然新增信貸低于預(yù)期，但融資總規(guī)模增加明顯，能繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升。

朱海斌也表示，預(yù)計(jì)央行將保持利率不變，而且將通過公開市場操作（例如逆回購）重點(diǎn)管理流動(dòng)性，預(yù)計(jì)2013年全年將有2～3次降準(zhǔn)。在信貸方面，預(yù)計(jì)2013年銀行貸款發(fā)放量可能約為9.1萬億元，增速14.5%。

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