每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實(shí)習(xí)記者 羅慧

2012年，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在化解主權(quán)債務(wù)危機(jī)方面做出了巨大努力，從歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）的建立到直接貨幣交易（OMT），都為降低風(fēng)險(xiǎn)提供了有力的支持。然而，目前有跡象表明，歐盟對(duì)銀行紓困的條件將更為嚴(yán)格，這對(duì)于“銀行危機(jī)”而言，無(wú)疑又是一個(gè)糟糕的消息。

直接資本重組恐作廢/

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》援引歐盟的一份草案指出，未來(lái)像愛(ài)爾蘭這樣面臨銀行業(yè)崩潰的國(guó)家，想要從5000億歐元ESM處得到援助，國(guó)家政府必須承擔(dān)起大部分重任，要么必須與紓困基金共同投資瀕臨倒閉的銀行，要么必須擔(dān)保ESM不受虧損。

計(jì)劃草案稱，那些尚有財(cái)力的國(guó)家，在向ESM申請(qǐng)救助資金之前，必須先向?yàn)l臨倒閉的銀行注入資金，如果接受救助的銀行仍然面臨資不抵債，則該國(guó)政府將必須保證ESM不受任何虧損，或者保證ESM借出的資金將被如數(shù)奉還。

對(duì)此，《金融時(shí)報(bào)》分析認(rèn)為，這意味著歐盟要求那些深陷困境的國(guó)家來(lái)分擔(dān)救助成本，而這也意味著此前歐盟領(lǐng)導(dǎo)人關(guān)于打破銀行危機(jī)與所在國(guó)家政府主權(quán)債務(wù)危機(jī)間惡性循環(huán)的承諾將無(wú)法兌現(xiàn)。

在去年6月，歐元區(qū)就瀕臨倒閉的銀行進(jìn)行“直接資本重組”達(dá)成協(xié)議，為銀行紓困的成本將從國(guó)家主權(quán)政府轉(zhuǎn)移至ESM，由17個(gè)成員國(guó)共同出資建立的救助機(jī)制來(lái)承擔(dān)。而“直接資本重組”也曾被視為是消除歐元區(qū)危機(jī)最大的風(fēng)險(xiǎn)因素，這將銀行風(fēng)險(xiǎn)隔離在政府主權(quán)債務(wù)之外。但目前看來(lái)，歐元區(qū)不打算兌現(xiàn)這樣的承諾。

對(duì)此，風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司歐亞集團(tuán)(EurasiaGroup)歐洲分析師穆杰塔巴·拉赫曼(MujtabaRahman)表示，“在ESM對(duì)銀行進(jìn)行直接資本重組的討論中，成員國(guó)漫不經(jīng)心的態(tài)度已經(jīng)明顯存在一段時(shí)期了。這意味著我們與去年6月達(dá)成的銀行與主權(quán)國(guó)家賬目劃清界限的安排距離還很遠(yuǎn)?！?/p>

而歐元區(qū)高級(jí)官員則拒絕就這份草案進(jìn)行置評(píng)，只是說(shuō)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人要求他們?cè)诮衲?月之前拿出最后決定，而在此期間這份草案的內(nèi)容很可能被修改。

歐洲仍被視為最大風(fēng)險(xiǎn)/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就在一天之前，美國(guó)著名科技網(wǎng)站BusinessInsider（BI）公布了美國(guó)銀行BofA的調(diào)查結(jié)果稱，投資者認(rèn)為，未來(lái)歐洲仍是市場(chǎng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)。這是BofA在1月4日至1月9日，對(duì)全球86位固定收益類基金經(jīng)理進(jìn)行調(diào)查得出的結(jié)論。未來(lái)全球的幾大風(fēng)險(xiǎn)包括歐洲基本面、美國(guó)財(cái)政懸崖以及其他風(fēng)險(xiǎn)，歐洲風(fēng)險(xiǎn)占到的比例是37%，而美國(guó)財(cái)政懸崖占比為31%。

對(duì)此，歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉（MarioDraghi）最近指出，“歐元區(qū)的金融狀況在好轉(zhuǎn)，但是大體上經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有好轉(zhuǎn)。更加麻煩的是，政策制定者們過(guò)高預(yù)期了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，迫使他們不斷對(duì)向下預(yù)期做出修改?！?/p>

而德意志銀行策略家吉姆·里德（JimReid）在對(duì)2013年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景陳述中指出，“盡管在2012年，歐洲央行在解決歐債危機(jī)的問(wèn)題上做出了不少讓步，也讓危機(jī)表現(xiàn)出好轉(zhuǎn)跡象，但2013年，主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然存在，那些脆弱的國(guó)家很有可能因?qū)敻赌芰Φ膿?dān)憂，重新建立可操作的流動(dòng)性程序?！?/p>

目前看來(lái)，歐盟一旦在銀行紓困問(wèn)題上采取強(qiáng)硬姿態(tài)，無(wú)疑將加劇歐洲風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，這也極有可能使得歐洲在2013年繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)最大的威脅。

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