每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴高城 浙江舟山攝影報(bào)道    

每經(jīng)記者 戴高城 浙江舟山攝影報(bào)道

2010年之后一年半的時(shí)間里，在拆遷中獲得12.68億元補(bǔ)償款的錢江摩托（000913,SZ），開始了近10億元的“瘋狂”投資。錢江摩托的投資項(xiàng)目包括電子科技、生物制藥以及房地產(chǎn)等，而浙江愛迪亞營養(yǎng)科技開發(fā)公司 （以下簡稱愛迪亞）就是其中之一。

獲得了資金來源的公司，本應(yīng)在原有業(yè)績之上有所提升，但近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者接到爆料稱，愛迪亞因巨額虧損，已拖欠工人工資數(shù)月。記者實(shí)地調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，愛迪亞的主營產(chǎn)品自去年5月開始就一度停產(chǎn)，目前已經(jīng)變成代加工廠。

作為實(shí)際大股東的錢江摩托，上述信息并未在其財(cái)報(bào)中有所體現(xiàn)。記者深入采訪發(fā)現(xiàn)，在最初對愛迪亞進(jìn)行價(jià)值評(píng)估、愛迪亞的管理現(xiàn)狀以及錢江摩托關(guān)聯(lián)方披露等問題上，都存在著諸多疑問。

事件背后，到底有什么樣的隱情？對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者展開了調(diào)查。

估值之亂：3000萬買未成熟專利/

公開資料顯示，愛迪亞位于浙江省舟山市定海海洋化工工業(yè)園區(qū)，目前注冊資本為2437萬元。公司是一家專業(yè)生產(chǎn)3-甲基吡啶、3-氰基吡啶、煙酸、煙酰胺、維生素B3、維生素K3及堿式硫酸鉻等產(chǎn)品（據(jù)一位工人解釋，主要是生產(chǎn)飼料級(jí)別的維生素B3）的高科技企業(yè)。

2010年3月10日，錢江摩托發(fā)布公告稱，“同意全資子公司浙江甌聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱甌聯(lián)創(chuàng)投）出資3000萬元參股愛迪亞公司。”

公告還稱，“愛迪亞公司處于創(chuàng)業(yè)時(shí)期，公司致力于技術(shù)攻關(guān)和產(chǎn)品的研發(fā)試制，因此其業(yè)績相對不穩(wěn)定，2007年、2008年及2009年前三季度，公司營業(yè)收入分別為366萬元、3213萬元及255萬元；凈利潤分別為3126萬元、-895萬元及-1027萬元。”

北京中科資產(chǎn)評(píng)估有限公司對愛迪亞做出的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書顯示，截至2009年9月30日，愛迪亞凈資產(chǎn)賬面值為222.12萬元，評(píng)估價(jià)值為6808.07萬元，增值6585.95萬元，增值幅度為29.65倍。

評(píng)估報(bào)告中并未對無形資產(chǎn)做出解釋，但錢江摩托派駐愛迪亞的董事金定初提到，“當(dāng)初錢江摩托入主愛迪亞，除了整個(gè)行業(yè)發(fā)展前景很好，愛迪亞又是行業(yè)剛發(fā)展時(shí)做得不錯(cuò)的企業(yè)外，更是因?yàn)閻鄣蟻喫鶕碛械膶＠夹g(shù)”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)的網(wǎng)站上查詢到，在2005年時(shí)，愛迪亞分別申請了5項(xiàng)專利，包括維生素K3和煙酰胺（維生素B3）的制備方法。不過，一位醫(yī)藥行業(yè)的營銷專家稱，“企業(yè)只擁有制備方法，并不是藥片的專利，像這樣的專利在某種程度上說不具備優(yōu)勢，如果在招商時(shí)，人家不認(rèn)可的話，那這樣的專利一文不值”。記者在國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)的網(wǎng)站輸入關(guān)鍵詞“煙酰胺”時(shí)發(fā)現(xiàn)，關(guān)于“煙酰胺”的專利技術(shù)多達(dá)99項(xiàng)，其中不少為“煙酰胺”的制備技術(shù)。

但此前，評(píng)估公司評(píng)估專利技術(shù)時(shí)認(rèn)為，“目前在國內(nèi)外能夠生產(chǎn)3-甲基吡啶、3-氰基吡啶和煙酰胺的企業(yè)主要有瑞士的龍沙、美國的凡特魯斯、德國的迪高沙、印度的吉友聯(lián)和中國的紅太陽及愛迪亞，各公司均擁有自主研發(fā)的生產(chǎn)工藝、專利權(quán)及非專利技術(shù)，即這一類無形資產(chǎn)具有‘唯一性’。”

正因?yàn)槿绱耍瑦鄣蟻喿詈蟮脑u(píng)估價(jià)值變成了6808.07萬元。錢江摩托為此采用了溢價(jià)參股方式，參股價(jià)格較愛迪亞凈資產(chǎn)評(píng)估值溢價(jià)10.17%。

至少從現(xiàn)在看來，錢江摩托為并不成熟的專利技術(shù)付出了超過3000萬元的代價(jià)。一位熟悉愛迪亞的人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱，“愛迪亞的技術(shù)并不成熟，其生產(chǎn)的維生素純度達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品偏黃。”

愛迪亞的一位工人更是透露，“去年生產(chǎn)的煙酰胺出口到美國，因?yàn)樵跈z查時(shí)被查出不達(dá)標(biāo)，又被運(yùn)回到國內(nèi)，這中間損失了很多錢。”

記者在愛迪亞的一間倉庫發(fā)現(xiàn)，仍有一批沒有賣出去的煙酰胺堆放在偌大的倉庫里，已包裝成箱的煙酰胺堆滿了灰塵。

管理之亂：29個(gè)領(lǐng)導(dǎo)40個(gè)工人/

愛迪亞的經(jīng)營狀況在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上更不好看。

2010年錢江摩托進(jìn)入愛迪亞時(shí)，愛迪亞賬面凈資產(chǎn)余額僅為222萬元。錢江摩托投入3000萬元后，其中有562萬元進(jìn)入愛迪亞注冊資本。當(dāng)時(shí)與錢江摩托一起進(jìn)入愛迪亞的還有家景房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司，其投資金額為2000萬元，其中375萬元進(jìn)入愛迪亞資本，這意味著愛迪亞當(dāng)年至少獲得了4063萬元的資本公積。

錢江摩托2010年年報(bào)顯示，愛迪亞的期末凈資產(chǎn)總額減至3268.69萬元，這一數(shù)據(jù)在2011年年報(bào)和2012年中報(bào)中分別變?yōu)榱?426.9萬元和109萬元，其中虧損分別達(dá)到264.89萬元、1841.79萬元和1317.77萬元，這也是愛迪亞連續(xù)6年虧損。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，愛迪亞的危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。愛迪亞位于舟山市定海海洋化工工業(yè)園區(qū)里40多畝的廠房兼辦公區(qū)，現(xiàn)在只見雜草叢生，廠房破敗。

記者采訪金定初時(shí)，向其詢問目前愛迪亞的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，金定初只是很無奈地表示，“現(xiàn)狀很不理想，你也去廠區(qū)看了。”至于如何不理想，其并不愿意透露更多，“我只負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)，生產(chǎn)經(jīng)營的具體情況還是要問總經(jīng)理應(yīng)國海。”

但應(yīng)國海辦公室工作人員稱其生病在家，并拒絕提供其電話。

在工廠里，記者采訪了多名工人。一位自公司成立時(shí)就在此工作的員工對記者稱，“工廠從（2012年）5月28日開始停工，9月15日復(fù)工，但開工不到一個(gè)星期又停工了，直到10月14日才又復(fù)工。公司生產(chǎn)煙酰胺的車間自2011年5月停工，至今沒有恢復(fù)生產(chǎn)，主要是因?yàn)榧夹g(shù)不成熟，現(xiàn)在公司是替其他公司代加工乙酰胺（據(jù)解釋是一種感冒藥的主要成分）。”

記者在該工人的指點(diǎn)下來到主產(chǎn)品的生產(chǎn)區(qū)，廠房一片寂靜，隨處堆放著沒來得及收拾的原料，而旁邊正冒著蒸汽的廠房，正是工人師傅所稱的代加工廠房。

“以前不給人家加工的，我們自己做出來，到另外的車間生產(chǎn)出成品，現(xiàn)在不生產(chǎn)了，車間也用不著了。（工廠）人最多的時(shí)候還有100多名工人，現(xiàn)在總共只剩下40多名了，不開工也拿不到工資，很多人都走了。”上述工人對記者表示。

多名工人表示，愛迪亞已經(jīng)欠了工人4個(gè)月的工資，直至記者去的前一天，愛迪亞才發(fā)了9月、10月份工資，仍拖欠著11月和12月的工資。

一位接近愛迪亞的人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“愛迪亞近期獲得的資金是通過賣地和賣樓所獲得。”其告訴記者，原來愛迪亞管理層的辦公地址位于舟山市定海城區(qū)的一棟樓，但去年6月時(shí)，愛迪亞以1600萬元的價(jià)格賣給了其他公司，“樓肯定是賤賣的，這個(gè)地段至少要2000萬元以上。”

工人們還向記者抱怨愛迪亞現(xiàn)在的管理問題，“現(xiàn)在我們上面有一個(gè)總經(jīng)理、兩個(gè)副總經(jīng)理、兩個(gè)廠長、四個(gè)副廠長、十個(gè)車間主任、十個(gè)值班長，加上后勤和實(shí)驗(yàn)室的人超過了80個(gè)人，我們工人總共才40多人?，F(xiàn)在車間也停工了，實(shí)驗(yàn)室只負(fù)責(zé)產(chǎn)品的檢測，領(lǐng)導(dǎo)們的工資又高，要這么多領(lǐng)導(dǎo)干嘛？”

上述接近愛迪亞的人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，“愛迪亞現(xiàn)任總經(jīng)理應(yīng)國海采取的是家族式的管理模式，其他股東派駐的代表無法制約他。當(dāng)初錢江摩托進(jìn)入時(shí)，錢江摩托與應(yīng)國海有對賭協(xié)議的，但應(yīng)國海并沒有完成協(xié)議內(nèi)容，此事最后也是不了了之。”

對于上述說法，記者尚未獲得錢江摩托和應(yīng)國海方面的回應(yīng)。

關(guān)系之亂：關(guān)聯(lián)方披露不充分/

2010年3月，錢江摩托批準(zhǔn)了其子公司甌聯(lián)創(chuàng)投出資3000萬元參股愛迪亞，但到現(xiàn)在幾乎顆粒無收，在這背后有何故事呢？

據(jù)公開資料介紹，錢江摩托成立甌聯(lián)創(chuàng)投后，委托了另一家投資公司華甌創(chuàng)投來管理。“華甌創(chuàng)投公司成立于2007年11月27日，注冊資本為1億元，主要股東系家景地產(chǎn)及其高管，具有強(qiáng)大的資金實(shí)力和豐富的房地產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。除自有資金對外投資外，公司還受托管理3家投資基金公司及一批溫州民間資本，目前實(shí)際管理的資金總額6億元。”

而華甌創(chuàng)投的另外一個(gè)身份，卻是愛迪亞原來最大的股東。

愛迪亞在甌聯(lián)創(chuàng)投投資前注冊資本1500萬元，華甌創(chuàng)投為第一大股東，持股40%，應(yīng)國海、周愛萍等6名自然人持有其余60%股權(quán)。增資完成后，甌聯(lián)創(chuàng)投與家景地產(chǎn)持股比例分別為23.06%與15.39%；華甌創(chuàng)投持股比例降至24.62%，仍為第一大股東。值得注意的是，家景地產(chǎn)和華甌創(chuàng)投本是一家,同屬溫州商人薛小云，兩家共計(jì)持有愛迪亞40.01%的股權(quán)。

甌聯(lián)創(chuàng)投以30倍PB買入了這樣一家公司，首先遭到質(zhì)疑的是華甌創(chuàng)投借自身托管之便假公濟(jì)私。

而上述接近愛迪亞的人士稱，“當(dāng)初華甌創(chuàng)投入主愛迪亞時(shí)，是因?yàn)閻鄣蟻喥渲幸晃还蓶|與薛小云是同學(xué)，薛小云是被拉入進(jìn)局的。后經(jīng)薛小云介紹，應(yīng)國海認(rèn)識(shí)了錢江摩托董事長林華中，之后應(yīng)國海幫助錢江摩托解決了摩托生產(chǎn)上的一個(gè)技術(shù)問題，從而促成了這筆交易。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖聯(lián)系華甌創(chuàng)投和錢江摩托方面以證實(shí)上述說法，但對方電話始終無人接聽。

錢江摩托在之后的財(cái)報(bào)中，對這一交易情況披露并不充分。記者在其年報(bào)中沒有看到有關(guān)華甌、家景地產(chǎn)和歐聯(lián)關(guān)聯(lián)方的介紹，僅在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上找到錢江摩托回答投資者有關(guān)這方面的質(zhì)疑。

針對有投資者在2011年12月提出的質(zhì)疑，錢江摩托稱“公司在2009年年度報(bào)告中披露的既定發(fā)展戰(zhàn)略是‘我公司將主動(dòng)尋求新的效益增長模式，立足主業(yè)，以電機(jī)、電動(dòng)等新能源動(dòng)力業(yè)為輔助，以創(chuàng)投業(yè)為推手，以汽車、藥業(yè)為支點(diǎn)，以高科技為延伸，逐步將公司打造成為多領(lǐng)域、跨行業(yè)的集團(tuán)化綜合性的世界級(jí)企業(yè)’。在探索創(chuàng)投業(yè)務(wù)的過程中，公司缺乏創(chuàng)投人才，需要通過‘借腦’來實(shí)施發(fā)展規(guī)劃。”

而“借腦”指的正是“增資甌聯(lián)并委托華甌創(chuàng)投公司管理甌聯(lián)創(chuàng)投公司”。

就在錢江入股愛迪亞一年后，又有一筆奇怪的股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生了。

錢江摩托2011年年報(bào)顯示，“經(jīng)愛迪亞股東會(huì)決議，同意家景房地產(chǎn)將其持有的愛迪亞公司15.3878%股權(quán) （共計(jì)375萬股）以2000萬元的價(jià)格（記者注：2010年入股時(shí)的原價(jià)）轉(zhuǎn)讓給上海泰嘉房地產(chǎn)經(jīng)營有限公司（2011年9月，更名為上海源嘉商貿(mào)有限公司）（以下簡稱上海源嘉商貿(mào)）。至此，公司全資子公司甌聯(lián)創(chuàng)業(yè)及上海源嘉商貿(mào)合計(jì)持有愛迪亞公司38.4489%的股權(quán)。”這一轉(zhuǎn)變意味著錢江摩托成為了愛迪亞的第一大股東，記者從上述投資者關(guān)系平臺(tái)上了解到，上海源嘉商貿(mào)為公司關(guān)聯(lián)方錢江集團(tuán)有限公司的部分高級(jí)管理人員控股的公司。

由于錢江摩托董秘的電話始終無人接聽，對于交易情況披露不充分、愛迪亞停工半年，錢江摩托至今未在2012年中報(bào)或公告中披露的情況等，仍等待錢江摩托給出答案。

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