電子設(shè)備行業(yè)成為近期市場(chǎng)的隱性龍頭板塊，以光學(xué)電子指數(shù)為例，12月底至今該指數(shù)最大漲幅已經(jīng)達(dá)到37%，超越了同期地產(chǎn)板塊的表現(xiàn)。雖然電子設(shè)備行業(yè)整體景氣度仍處于復(fù)蘇區(qū)間，但目前還很難與拐點(diǎn)劃上等號(hào)，但電子板塊已經(jīng)是與市場(chǎng)熱點(diǎn)沾邊最多的板塊，北斗導(dǎo)航、環(huán)保監(jiān)測(cè)、軍工、電子支付等都與電子行業(yè)沾邊。此輪反彈的牛股北斗星通的主要收入來(lái)源之一就是汽車電子業(yè)。如果往細(xì)處引申，未來(lái)城鎮(zhèn)化主線下涉及的智慧城市、智能交通等也都會(huì)與電子行業(yè)交集很多。

政策預(yù)期成股價(jià)試金石

隨著反彈行情的不斷演繹，電子行業(yè)整體出現(xiàn)了一定的分化：以傳統(tǒng)元器件制造為主的傳統(tǒng)電子類公司跟隨大盤進(jìn)行估值修復(fù)，只有切合未來(lái)政策導(dǎo)向的，如電子支付、智慧城市、軍工精密元器件等創(chuàng)新類電子公司才有機(jī)會(huì)繼續(xù)跑贏大盤。

從資金博弈上看，A股中與電子信息沾邊的公司超過(guò)100家，由于涉及公司較多，且缺乏明顯的基本面支撐，該行業(yè)很難出現(xiàn)趨勢(shì)性的行情，因而資金更喜歡盤踞在一些具備政策預(yù)期的電子信息類公司中，近期活躍的北斗導(dǎo)航所涉及的四創(chuàng)電子、中航電子等公司股價(jià)表現(xiàn)要明顯優(yōu)于生益科技、長(zhǎng)電科技等傳統(tǒng)白馬類電子股。此外，代表3C消費(fèi)概念的水晶光電股價(jià)已接近歷史新高。從資金配置的邏輯來(lái)看，有政策預(yù)期和符合新型產(chǎn)業(yè)化的電子類公司更容易受到資金追捧。

傳統(tǒng)電子拐點(diǎn)尚未到來(lái)

從電子行業(yè)的基本面來(lái)看，支持板塊上漲的是觸底預(yù)期。自去年四季度以來(lái)，有一些前瞻和經(jīng)驗(yàn)性指標(biāo)顯示出半導(dǎo)體行業(yè)景氣觸底的跡象，包括近期的半導(dǎo)體設(shè)備B/B值、WSTS月度出貨同比增速、儲(chǔ)存器價(jià)格以及臺(tái)積電都顯示2013年行業(yè)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的跡象，但這種觸底的預(yù)期很難對(duì)板塊形成實(shí)質(zhì)性支撐。今年產(chǎn)品電子行業(yè)的下游段電子消費(fèi)的一大特點(diǎn)就是競(jìng)爭(zhēng)加劇；全球電子消費(fèi)的龍頭蘋果及三星均將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線下移，這使得中低端競(jìng)爭(zhēng)加劇，因而行業(yè)整體景氣度仍將處于低位。

監(jiān)測(cè)設(shè)備將實(shí)質(zhì)性受益

近期A股市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)在于空氣環(huán)境監(jiān)測(cè)，全國(guó)許多城市都被霧霾籠罩，空氣污染嚴(yán)重。根據(jù)規(guī)劃，我國(guó)將在“十二五”期間，投入1000億元治理大氣污染。但空氣質(zhì)量惡化程度超預(yù)期，也預(yù)示著相關(guān)環(huán)保設(shè)備投入力度和監(jiān)測(cè)力度超預(yù)期的可能。

由于空氣污染直接影響到民生，因而高層對(duì)此的重視程度也會(huì)超出一般。其中最直接受益的就是監(jiān)測(cè)設(shè)備，盡管相關(guān)概念股短期已有一定漲幅，但從題材的持續(xù)性和預(yù)期演變角度來(lái)看，相關(guān)概念的炒作仍會(huì)有脈沖型機(jī)會(huì)，將有別于“一日游”類型的事件沖擊型機(jī)會(huì)。支持炒作的邏輯主要有兩塊：一塊是行業(yè)整體空間的擴(kuò)大，市場(chǎng)最為熟悉的PM2.5只是眾多環(huán)境監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)中的一項(xiàng)，實(shí)際監(jiān)測(cè)內(nèi)容不止于此，所需要應(yīng)用到的設(shè)備也更為廣泛。僅按最低基數(shù)覆蓋，2015年前對(duì)污染物監(jiān)測(cè)的設(shè)備投入總額將超200億元，而對(duì)應(yīng)的上市公司只有那么幾家。第二塊在于進(jìn)口替代上，目前國(guó)內(nèi)空氣檢測(cè)站點(diǎn)所用設(shè)備中，約80%都是國(guó)外進(jìn)口產(chǎn)品，進(jìn)口替代是大趨勢(shì)。投資邏輯方面，PM2.5檢測(cè)、空氣檢測(cè)、水質(zhì)檢測(cè)等子行業(yè)對(duì)應(yīng)的標(biāo)的公司比較少，投資者不妨關(guān)注。

電子消費(fèi)和支付將成為趨勢(shì)

電子消費(fèi)支付的前景已經(jīng)被市場(chǎng)普遍接受。世界支付研究報(bào)告指出，電子支付在過(guò)去四年持續(xù)增長(zhǎng)20%，預(yù)計(jì)在2013年將達(dá)到314億美元。移動(dòng)支付的增長(zhǎng)速度更快——每年為52.7%，2013年將達(dá)170億美元。從電子板塊的牛股分布來(lái)看，大多都是電子消費(fèi)相關(guān)的公司，如前兩年的歌爾聲學(xué)等，去年下半年逆勢(shì)走強(qiáng)的蘋果概念股也屬于此范疇。1月8日開(kāi)始的美國(guó)消費(fèi)電子展CES逐步揭開(kāi)了2013年新品趨勢(shì)的序幕，包括新一代超級(jí)本、1080P手機(jī)、智能電視等將是會(huì)議焦點(diǎn)，相關(guān)受益的白馬類公司可以具體留意。