每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

繼本周一意外大漲后，A股周三盤中意外大跌，跌幅一度達到2%，好在收盤時拉了回來。滬綜指周三收報2309.50點，當(dāng)天跌0.70%，深綜指、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.30%、0.15%、0.84%。盤面看，前期表現(xiàn)較好的環(huán)保股、券商股等品種出現(xiàn)獲利回吐。

消息面略微偏淡，如市場傳言 “QDII2或先在一小部分地方實施”、新三板已于北京揭牌等。

境內(nèi)資金可投向境外市場，確實屬A股利空。但傳言中試點城市較少，所以分流資金有限，故這種利空有被夸大的嫌疑。另外，作為對沖，管理層必然會更大額度地引進外部資金，所以在初始階段QDII因素很難展現(xiàn)出壓力。

長遠而言，QDII會有些壓力，因為屆時A股將和境外股市展開競爭，這對A股治理方面提出更高要求。假如A股治理得不好，資金多半會流向治理更好的股市。

至于新三板，到底是利好還是利空頗有些爭論。看好者相信新三板能分流滬深股市的擴容壓力，看空者認為會分流股市資金。筆者認為，擴容本身不是壓力，只想通過造假上市拿錢卻不思回報的擴容才是壓力。如果未來這些公司業(yè)績作假難度大增且上市后還得拿出真金白銀分紅，那么許多公司上市意愿必然會下降，問題自然就能得到解決，否則擴容壓力頂多是被暫時押后和拖延。

筆者曾說過，寧要100倍市盈率但業(yè)績真實的IPO，也不要表面上擴容下降但業(yè)績不可靠的IPO。最近管理層在治理造假上市方面作了很大努力，已有許多擬上市公司準(zhǔn)備撤回材料。

我國港股投資者對擴容的承受力大得多，對擴容的敏感度也低得多，根本原因之一在于其索賠、訴訟、信披等各方面均優(yōu)于A股，投資者所投出的錢能得到更大程度上的保障。

然而，上述消息似乎極難將股指盤中打到這么低的位置，從消息公布的時點看，午后傳出的證監(jiān)會主席郭樹清在經(jīng)濟學(xué)人峰會上講話或許才是盤中跳水的誘因之一。不過筆者在看了講話全文后，認為市場實際上擺了道烏龍，因其言論并無特定利空。

郭樹清言論愣是被人斷章取義出一些利空，如“上市公司還是太少，結(jié)構(gòu)不合理”、“國債期貨仿真很順暢，預(yù)計不久將推出”、“波段操作掙錢”等，其中前兩條顯然會引發(fā)利空聯(lián)想，最后一條也暗示了不存在單邊市。

當(dāng)前股市在較短時間內(nèi)已上漲許多，加上即月期指交割在即，市場本就易波動，所以只要稍有風(fēng)吹草動，獲利籌碼就很難繼續(xù)守住。昨期指各月合約的跌幅顯著大于現(xiàn)貨300股指的跌幅，即月期指已呈現(xiàn)貼水，這一般表明做空氣氛較濃。

大盤形態(tài)上呈吊頸線，急需陽線化解。如果再來根陰線，收盤點位將貼近10日均線，后市破位威脅會較大。操作方面，如果股指能迅速反攻，不妨?xí)呵页止捎^望；如深入至周三的下影部分，應(yīng)退出觀望。

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